Selepas tahun 2018 yang sangat mengagumkan, apabila berlaku perang perdagangan, perlambatan ekonomi Kerajaan Pertengahan, kejatuhan indeks saham dunia, krisis politik di Britain dan Itali menjadikan Yen Jepun sebagai pelaku terbaik G-10, pada tahun 2019 mata wang dari negara matahari terbit. Selepas berlaku bencana pada bulan Januari, ramai pakar Bloomberg bercakap mengenai kesediaan "penurunan" bagi pasangan mata wang USD / JPY untuk membawa pasangan mata wang tersebut kepada tanda psikologi yang penting dari 100. Alas, sejak itu pandangan dunia mereka telah berubah dengan ketara.
Pemacu utama untuk penurunan yen adalah peningkatan selera risiko global dan peningkatan yang berkaitan dengan kepentingan dalam menjalankan operasi perdagangan. Tidak seperti tahun lepas, unit kewangan negara-negara membangun berasa yakin dengan syarat-syarat kos pinjaman yang rendah, turun naik yang menunjukkan penurunan dan permulaan yang lebih baik untuk indeks saham AS sejak tahun 1998. Mata wang pembiayaan, sebaliknya, berada di bawah tekanan. Sebab utama harus dicari untuk Fed untuk membuat jeda panjang dalam proses sekatan kewangan, juga dalam peningkatan konflik perdagangan AS-Cina. Jika pada tahun 2018, perang perdagangan menyebabkan kejatuhan Komposit Shanghai dan kelembapan KDNK China ke tahap minimum selama beberapa dekad, maka pada 2019 keadaan telah berubah.
Yen tidak membantu pelabur Jepun mengurangkan permintaan mereka untuk aset asing (pada suku pertama mereka memperoleh sekuriti asing sebanyak £ 7.85 trilion, untuk tempoh yang sama tahun lepas - £ 20.1 trilion), atau penurunan hasil Perbendaharaan AS bon sekitar 16-bulan di tahap terendah.
Dinamik USD / JPY dan hasil bond AS
Ia meragukan bahawa Fed memutuskan untuk meneruskan kitaran normal dasar kewangan di persekitaran di mana Presiden Amerika Syarikat memerlukan Jerome Powell dan pasukannya untuk mengurangkan kadar dan memulihkan QE. Jika ya, maka bank-bank pusat bersaing tidak mungkin mengubah pandangan mereka dan terus mengikuti retorik "merpati". Hasil dari bon akan tetap rendah, pasar tidak akan mengalami kekurangan kecairan, yang akan meningkatkan kecenderungan terhadap aset berisiko. Sebaliknya, mata wang pendanaan akan tetap berada di bawah tekanan. Keadaan ini membolehkan kami mengira pergerakan harga bagi pasangan mata wang USD / JPY.
Keadaan untuk pergerakan penurunan harga bagi pasangan mata wang EUR / JPY tidak lebih baik. Kadar pengangguran di Jepun adalah sekitar 2.3%, terendah dalam dua dekad, tetapi, tidak seperti di zon euro, gaji dicirikan oleh pertumbuhan yang perlahan. Tahap hutang di negara matahari terbit (230% daripada KDNK) juga tidak dapat dibandingkan dengan blok mata wang (89%). Selepas beberapa tahun pengukuhan fiskal, yang terakhir ini boleh bergantung pada rangsangan fiskal berskala besar yang akan menyokong euro.
Statistik penting mengenai inflasi AS, pengeluaran perindustrian Eropah, penyiaran minit mesyuarat FOMC dan mesyuarat Majlis Pimpinan ECB memaksa kita untuk membayar perhatian yang lebih tinggi kepada USD / JPY dan pasangan EUR / JPY.
Secara teknikal, dalam hal mengemaskini maksimum bulan Mac dan mengaktifkan corak AB = CD, risiko dolar berterusan merosot terhadap yen ke arah 113.5-113.6 (target 161.8%).
