Minggu terakhir Julai menjanjikan pasaran tidak menentu untuk pasangan mata wang EUR/USD dan walaupun hari perdagangan yang akan datang tidak tepu dengan siaran makroekonomi, peristiwa-peristiwa tertentu akan mempunyai kesan yang signifikan terhadap mood pedagang. Khususnya, Bank Pusat Eropah akan menamatkan perdebatan panjang mengenai prospek dasar kewangan ECB, dan data pertumbuhan ekonomi AS sama ada akan meningkatkan atau mengurangkan kebimbangan mengenai kemungkinan tindakan Fed pada mesyuarat seterusnya. Di samping itu, laporan statistik makroekonomi kecil akan menjadi peristiwa utama minggu ini, melengkapkan keseluruhan gambaran asas. Walau bagaimanapun, ini perkara pertama.
Kalendar ekonomi pada Isnin untuk pasangan mata wang EUR/USD hampir kosong. Mungkin, perhatian pasaran akan tertumpu kepada laporan bulanan Bundesbank. Dalam dokumen ini, Bank Pusat Jerman menilai keadaan ekonomi semasa di negara ini dan zon eropah pada keseluruhannya. Seperti yang diketahui, ekonomi Jerman memimpin antara negara-negara zon eropah, oleh yang demikian, peniaga memantau dinamik penunjuk utama Jerman. Perhatian khusus akan diberikan kepada jangkaan inflasi. Jika Bundesbank ketara mengurangkan nilai ramalan, ia boleh menjejaskan euro, terutamanya pada malam sebelum mesyuarat bulan Julai ECB. Menurut khabar angin, Bank Negara akan mengkaji (mengurangkan) kadar inflasi sasaran, yang kini "hanya di bawah" dua peratus dalam jangka masa sederhana. Jika orang Jerman mendahului ECB dalam konteks ini, ia akan menjadi isyarat negatif bagi mata wang tunggal.
Di samping itu, tumpuan akan diberikan kepada masalah untuk mencapai hutang siling AS disebabkan kekurangan statistik makro penting pada hari Isnin. Adalah penting untuk mengingatkan anda bahawa Menteri Kewangan, Stephen Mnuchin memberitahu kepimpinan Kongres minggu lepas, mengatakan bahawa kerajaan boleh kehabisan wang sudah pada awal musim luruh jika kongres tidak memilih untuk menaikkan hutang siling negara sehingga Ogos. Walaupun pada hujung minggu, Trump menyatakan keyakinan bahawa ahli politik akan mencari kompromi dan mengadaptasi resolusi tetapi ramai pakar tidak berkongsi keyakinannya. Topik ini selalu menjadi semakan ujian bagi pembangkang politik Demokrat dan Republikan.
Dalam keadaan sekarang, perjuangan di antara parti berkemungkinan semakin meningkat dalam pemilihan presiden yang akan datang. Di samping itu, para kongres berkemungkinan besar akan dibimbangkan oleh aspek ekonomi semata-mata isu ini. Oleh itu, defisit belanjawan melonjak dengan cepat kepada 22.6% sepanjang tahun lalu. Bagi tempoh 9 bulan pertama tahun fiskal yang lepas dari Oktober 2018 hingga Jun 2019, perbelanjaan meningkat dengan lebih cepat sebanyak +6.6% daripada pendapatan sebanyak +2.7%. Ini sebahagian besar adalah disebabkan oleh peningkatan peruntukan bagi hutang pertahanan dan penyelenggaraan kerajaan. Dinamika sedemikian tidak boleh diabaikan oleh Kongres, terutamanya dalam konteks penurunan yang diunjurkan dalam ekonomi AS pada suku kedua.
Ini adalah sebab mengapa siaran Jumaat (26 Julai) akan menjadi ujian penting bagi Dolar AS. Mengikut ramalan umum, pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) AS pada suku kedua tahun ini akan menurun dengan ketara sehingga 1.8% (selepas kenaikan sebanyak 3.1% pada suku pertama). Jika ramalan ini menjadi kenyataan, ia akan menjadi kadar pertumbuhan paling lemah sejak suku keempat tahun 2015. Juga, menurut ramalan terkini Bank Rizab Persekutuan New York yang dikeluarkan pada Jumaat lepas, penunjuk KDNK akan menjadi lebih rendah daripada paras ramalan sebanyak 1.4 %. Walau apa pun, peniaga akan melihat pelepasan hari Jumaat melalui prisma kemungkinan tindakan oleh Rizab Persekutuan (FED) yang mesyuaratnya akan berlaku pada hari-hari terakhir bulan Julai. Jika penunjuk keluar jauh lebih buruk daripada nilai ramalan, kebarangkalian pelonggaran dasar monetari agresif akan meningkat lagi. Ini meletakkan tekanan pada mata wang AS.
Tetapi mata wang tunggal akan sepenuhnya "tunduk" kepada keputusan mesyuarat Julai Bank Pusat Eropah (yang akan kami pelajari pada Khamis, 25 Julai). Menurut para penganalisis, ECB akan mengekalkan status quo tetapi pada masa yang sama menetapkan pentas untuk melonggarkan dasar kewangan di salah satu daripada pertemuan musim luruh. Tindakan apa yang melibatkan pengawal selia adalah soalan terbuka. Menurut satu versi, Bank Negara hanya berhasrat untuk memulakan semula program pembelian bon kerajaan pada bulan November, yang pasaran akan memberi amaran mengenai Khamis ini yang akan datang. Menurut versi lain, ECB akan mengurangkan kadar sebanyak 10 mata asas pada bulan September, sementara membenarkan penurunan lain pada mesyuarat Disember.
Terdapat juga pilihan yang lebih radikal: contohnya, beberapa ahli strategi mata wang di bank Jerman Commerzbank memberi amaran kepada pelanggan mereka bahawa pengatur boleh mengurangkan kadar sebanyak 20 mata pada mesyuarat Julai. Walau bagaimanapun, kebanyakan pakar cenderung kepada senario gabungan (pemotongan harga sebanyak 10 bp + semula QE pada bulan September atau Oktober). Oleh itu, reaksi pasangan mata wang ini akan bergantung kepada berapa besar dan memainkan insentif yang panjang. Khususnya, jika ECB sememangnya menyemak semula sasaran inflasi, langkah sedemikian akan mewujudkan keadaan untuk tempoh yang panjang (lebih lama daripada pasaran yang dicadangkan) untuk penggunaan program insentif. Dalam kes ini, euro akan melemah di seluruh pasaran, termasuk Dolar AS.
Oleh itu, separuh kedua minggu yang akan datang menjanjikan keuntungan. Mesyuarat Julai ECB akan menetapkan vektor pergerakan mata wang Eropah, sementara pelepasan data mengenai pertumbuhan ekonomi Amerika akan memberi kesan yang besar terhadap Dolar AS. Peristiwa-peristiwa ini tidak mungkin untuk menetapkan trend baru untuk pasangan mata wang ini (kerana masih ada pertemuan Fed ke depan dan reaksi Trump mungkin mengukuhkan Dolar AS). Walau bagaimanapun, mereka pasti akan "membangkitkan" pasangan mata wang ini, yang telah turun naik dalam 100 mata rata selama beberapa minggu.
