Perjumpaan mesyuarat Fed pada September mengenai dasar kewangan yang dikeluarkan pada Rabu, seperti yang kami ramalkan, tidak mempunyai kesan ketara pada pasaran. Segalanya yang ingin didengar oleh para pelabur, mereka sebenarnya telah mendengar ucapan J. Powell, ketua Bank Pusat Amerika Syarikat pada Selasa lalu.
Terdapat ambivalen tertentu di pasaran dunia. Di satu pihak, Powell sebenarnya mengumumkan permulaan bulan depan, satu program baru "pelonggaran kuantitatif" (QE), yang dibandingkan dengan jumlah anggaran yang dirancang untuk membeli balik bon kerajaan pada $20.8 bilion sebulan untuk tempoh dari November tahun ini hingga April 2020 dengan apa yang berlaku dari Mac 2009 hingga Oktober 2009. Pada masa itu, Fed menjalankan pembelian semula aset dengan jumlah bulanan sebanyak $21.7 bilion. Tetapi sebaliknya, Powell menjelaskan beberapa kali bahawa ini bukan QE dan secara umumnya menghubungkan tindakan pengatur dengan dinamika pasaran buruh dan inflasi.
Jika beliau optimis berhubung dengan keadaan pekerjaan, maka meletakkan ketergantungan jangka program program inflasi, seperti yang mereka sebut, merosakkan segala-galanya. Apa yang kita maksudkan?
Masalah perang perdagangan dengan China dan Eropah mungkin membawa, atau sebaliknya, telah menyebabkan peningkatan dalam nilai barangan import disebabkan oleh kenaikan tarif kastam. Dalam kes ini, adalah mustahil untuk mengecualikan peningkatan dalam tekanan inflasi. Kembali pada musim panas, kami menunjuk risiko sedemikian, yang akan membawa kepada konflik dengan proses menurunkan kadar faedah. Pada pendapat kami, pasaran masih belum melihat senario sedemikian. Dan dalam kes ini, Fed akan menghadapi tugas yang sukar apabila ia perlu untuk memilih sama ada merangsang pertumbuhan ekonomi di tengah-tengah peningkatan inflasi, atau menghentikan proses menurunkan kadar.
Dalam hal ini, ia adalah lebih menarik untuk menerbitkan laporan inflasi terkini yang dikemas kini di Amerika Syarikat pada hari ini. Dari segi tahunan, dianggarkan bahawa indeks harga pengguna akan meningkat kepada 1.8% berbanding 1.7%. Pada bulan September, penunjuk akan mengekalkan kadar pertumbuhan sebanyak 0.1%. Indeks teras harga pengguna pada asas tahunan juga akan mengekalkan kadar pertumbuhan sebanyak 2.4%, tetapi nilai bulan bulanannya akan turun kepada 0.2% dari 0.3%.
Pada pendapat kami, jika nilai inflasi menunjukkan pengurangan, ini hanya akan memperkuat keyakinan pasaran bahawa Fed akan melaksanakan program insentif penuh di tengah-tengah kadar faedah yang lebih rendah dan memberi tekanan pada kadar pertukaran Dolar AS sambil menyokong permintaan untuk aset berisiko. Walau bagaimanapun, jika penunjuk menunjukkan kenaikan, ini boleh menyebabkan kekeliruan di pasaran dan kesinambungan tempoh penyatuan yang sukar dalam menjangkakan tindakan sebenar pengatur Amerika.
Ramalan harian:
Pasangan mata wang NZD/USD membentuk pola kesinambungan aliran flag menurun. Jika laporan inflasi di Amerika Syarikat tidak lebih tinggi dari yang dijangkakan, ini boleh merangsang pertumbuhan selanjutnya pasangan mata wang ini selepas menembusi tahap 0.6320, pertama kepada 0.6355, dan kemudian kepada 0.6400.
Pasangan mata wang USD/JPY bergerak dalam julat 107.00-107.65. Inflasi lemah di Amerika Syarikat akan menyokong pasangan mata wang ini, dan penembusan harga pada tahap 107.65 akan terus meningkat ke tahap 108.45.
