Hakikat bahawa pasaran telah terlalu panas untuk masa yang lama telah dikatakan selama beberapa tahun, dan hampir tidak ada yang meragui bahawa pembetulan tidak dapat dielakkan, yang akan menyerupai keruntuhan bencana. A Dan jika anda melihat komen yang dibuat oleh banyak rakan sekerja saya pada akhir tahun lepas, termasuk saya, anda dapat melihat bahawa terdapat hampir kesepakatan bahawa ini akan berlaku pada musim panas dan musim gugur awal tahun ini. Bagaimanapun, nampaknya, di sini ia, keruntuhan yang sama. Ia berlaku sekarang di hadapan mata kami. Jika anda melihat indeks saham utama, anda akan ketinggalan. Jadi, indeks DowJones merosot 9.99% semalam. Sejak bermulanya minggu, ia telah jatuh harga sebanyak 18.03%. Tetapi jika anda mengira dari nilai maksimum yang dicatatkan pada 12 Februari, indeks DowJones turun sebanyak 28.26%. Pada masa yang sama, perkara bukanlah yang terbaik dengan NASDAQ, yang hanya menurun sebanyak 9.43% semalam, dan sebanyak 17.57% sejak awal minggu ini. Nilai maksima dicatatkan pada 19 Februari, berbanding nilai semasa ialah 26.64% kurang. Nah, S & P500 merosot kepada 9.51% semalam. Untuk minggu yang tidak lengkap, ia kehilangan 16.54%. Nilai maksimum untuk itu juga dicatatkan pada 19 Februari, dan setakat ini, S & P500 telah kehilangan 26.74%. Dan ini, walaupun pengurangan kecemasan dalam kadar pembiayaan semula Sistem Rizab Persekutuan dari 1.75% hingga 1.25%. Pada masa ini, saya tidak ragu lagi bahawa kadar pembiayaan semula akan dikurangkan lagi semasa mesyuarat seterusnya Jawatankuasa Persekutuan mengenai Operasi Pasaran Terbuka. Adalah penting bahawa terhadap latar belakang ini, keuntungan sekuriti hutang kerajaan AS tidak hanya berkurang, tetapi rasanya seperti bankir mengatur perkelahian tidak berkesudahan untuk tempat dalam talian, mempunyai masa untuk membeli resit hutang. Sebagai contoh, hasil pada bil 4 minggu menurun dari 0.925% hingga 0.395%, dan pada bil 8 minggu dari 0.820% hingga 0.290%. Tetapi ia masih lebih menyeronokkan apabila anda melihat hasil pada bon 30 tahun, yang merosot daripada 2.061% kepada 1.320%, manakala skala penurunan pulangan begitu besar sehingga penurunan baru-baru ini dalam kadar pembiayaan semula tidak menjelaskannya dalam apa-apa cara. Penurunan ini hanya tidak cukup untuk perubahan besar-besaran dalam kewajipan hutang kerajaan. Ini adalah akibat daripada ledakan dalam permintaan. Pelabur melarikan diri dari aset berisiko tinggi dan dipindahkan ke yang paling dipercayai dan sekarang, mereka menganggap segalanya dan semua orang sebagai aset berisiko.
Ini bukan lelucon apabila saya mengatakan bahawa pelabur mempertimbangkan sebarang aset yang berisiko, kerana ini dapat dilihat walaupun dalam keuntungan sekuriti hutang Eropah. Sebagai contoh, Itali, di mana hasil pada bon 3 tahun melonjak dari -0.10% kepada 0.74%. Dan hasil pada bon 7 tahun meningkat dari 0.48% kepada 0.92%. Kebanyakan bon 10 tahun kelihatan paling sederhana, hasilnya meningkat dari 1.00% kepada 1.29%. Dan anda boleh cuba menyalahkan coronavirus atau keputusan Bank Pusat Eropah semalam seperti yang anda suka, tetapi ini bukan penjelasan yang betul. Hasil sekuriti hutang meningkat selama beberapa minggu sekarang, dan bukan hanya di Itali, tetapi juga di negara-negara Eropah yang lain. Jadi ya, itu hanyalah panik tiba-tiba dari risiko ke aset pertahanan yang paling boleh dipercayai dan anda bertanya, kenapa di Amerika Syarikat? Rahsia itu ialah bank pelaburan dan wang pelaburan Amerika yang tepat, serta dana pencen, mengawal modal kewangan terbesar di dunia. Nah, di manakah anda akan berjalan jika ia menakutkan, sejuk dan lapar di mana-mana? Sudah tentu ke mana, seperti yang anda fikir, yang paling selamat. Secara psikologi, orang menganggap rumah mereka sebagai tempat paling selamat. Itulah wang dan sungai mengalir kembali ke Amerika Syarikat, menyelesaikan dalam akaun negara tercinta, walaupun dalam bentuk kewajiban hutang keadaan ini.
Pada masa yang sama, Bank Pusat Eropah tidak melakukan apa pun sekurang-kurangnya menghalang proses yang luar biasa ini. Walaupun tidak mungkin dapat melakukan ini sama sekali. Walau bagaimanapun, Bank Pusat Eropah memutuskan untuk tidak menurunkan kadar faedahnya tidak seperti Rizab Persekutuan atau Bank of England walaupun kadar deposit kekal tidak berubah, walaupun semua orang yakin bahawa kadar deposit akan dikurangkan dari -0.5% hingga -0.6% . Keputusan ini diperdebatkan oleh hakikat bahawa langkah-langkah monetari sedia ada untuk merangsang ekonomi sudah mencukupi. Walau bagaimanapun, masih belum jelas di mana pertumbuhan ekonomi ini adalah begitu. Selain itu, Christine Lagarde, yang memutuskan untuk tidak menyokong pasaran kewangan, membagikan hadiah kepada sektor perbankan. Khususnya, Bank Pusat Eropah memutuskan untuk menurunkan nisbah kecukupan modal bank tetapi, dengan cara yang agak asli. Oleh itu, isu ini akan diputuskan secara individu dan bukannya menetapkan kecukupan modal tahap baru. Selain itu, bank akan dirujuk pada masa dan tahap pemeriksaan. Dan semua langkah ini boleh dibenarkan hanya jika bank-bank yang sama ini hanya dalam keadaan buruk. Rupa-rupanya, masalah dengan baki bank di Eropah telah mencapai perkadaran yang mengerikan, kerana anda perlu pergi untuk konsesi yang serius. Tidak tanpa suntikan wang, kerana program pemberian pinjaman jangka panjang telah meningkat sebanyak 120 bilion euro. Walau apa pun, semua langkah ini hanya bertujuan untuk menyokong bank-bank itu sendiri, dan bukan pasaran kewangan, yang memerlukan pengurangan selanjutnya dalam kadar pembiayaan semula.
Sebaliknya, keadaan di Eropah tidak begitu dekat. Sudah tentu, kita boleh mengatakan bahawa terdapat peningkatan yang jelas dalam keadaan dalam industri, memandangkan kadar penurunan dalam pengeluaran perindustrian berkurangan daripada -3.6% kepada -1.9%. Walau bagaimanapun, ini tidak menafikan fakta yang luar biasa bahawa pengeluaran perindustrian telah menurun selama 15 bulan berturut-turut.
Pengeluaran Perindustrian (Eropah):
Bagaimanapun, perangkaan Amerika bersifat multi-arah, tetapi dalam keadaan pengabaian umum, sedikit orang yang berminat dalam hal ini. Walau bagaimanapun, jumlah permohonan bagi faedah pengangguran menurun sebanyak 15 ribu. Khususnya, bilangan permohonan permulaan untuk manfaat pengangguran turun sebanyak 4 ribu, dan permohonan semula sebanyak 11 ribu. Ia diunjurkan bahawa bilangan permohonan berulang untuk faedah pengangguran sebanyak 8 ribu, sementara jumlah yang utama dijangka meningkat sebanyak 7 ribu. Jadi pasaran buruh, yang sudah dalam keadaan terbaik dalam sejarah, terus menunjukkan hasil yang baik. Walau bagaimanapun, harga pengeluar agak mengecewakan, kerana pertumbuhan mereka perlahan dari 2.1% hingga 1.3%, yang bertepatan dengan dinamik inflasi am. Nah, potongan harga hanyalah satu lagi petunjuk
Harga Pengeluar (Amerika Syarikat):
Hari ini, tiada data penting diterbitkan, walaupun masih ada sesuatu yang dapat dilihat. Tambahan pula, Eropah telah pun melaporkan. Sejumlah negara zon euro menerbitkan data inflasi, dan, seperti yang diharapkan, ia tetap tidak berubah di Jerman. Di Perancis, seperti yang diramalkan semula, inflasi menurun daripada 1.5% kepada 1.4%. Nah, di Sepanyol, ia merosot daripada 1.1% hingga 0.7%, yang lebih buruk daripada ramalan, kerana mereka menjangkakan penurunan kepada 0.8%. Akibatnya, Eropah terus menyampaikan berita yang paling menyenangkan.
Inflasi (Jerman):
Sementara itu, Amerika Syarikat juga tidak mengharapkan apa-apa yang baik mengenai harga. Sekarang, apa yang akan berlaku selepas inflasi telah jatuh? Kali ini, data mengenai harga eksport dan import akan diterbitkan. Oleh itu, harga eksport, yang sehingga baru-baru ini meningkat sebanyak 0.5%, berkemungkinan menunjukkan penurunan sebanyak -0.5%. Fokus yang sama sepatutnya berlaku dengan harga import tetapi secara besar-besaran, kerana kadar pertumbuhan mereka sebanyak 0.3% boleh digantikan dengan penurunan -1.5%.
Indeks Harga Import (Amerika Syarikat):
Pound itu sudah menunjukkan percubaan untuk melantun kerana kejatuhan yang sangat kuat hari-hari sebelumnya. Dan berdasarkan statistik Amerika, pound boleh disertai dengan kejayaan. Oleh itu, jangan terkejut jika ia meningkat kepada tahap 1.2700 hari ini. Pada dasarnya, ini akan menjadi satu bentuk latihan mengenai mata wang tunggal Eropah yang boleh digambarkan pada hari Isnin.
