Dolar secara terus meningkat berbanding mata wang lain, kecuali pound Britain, yang mungkin akan mengalami pembetulan kenaikan tidak lama lagi. Walau bagaimanapun, pertumbuhan akan berlaku hanya sekiranya permintaan untuk dolar menurun dan hasil bon AS stabil.
Semalam, bon AS merosot setelah Senat meluluskan bil bantuan kewangan AS$ 1.9 trilion yang ditunggu-tunggu. 50 senator memilih pakej itu, sementara 49 memilih menentang. Demokrat inginkan rang undang-undang itu dipersetujui pada 14 Mac, apabila banyak program yang menyokong pasaran buruh berakhir.
Tetapi di sebalik itu, hasil Perbendaharaan AS 10 tahun masih kembali ke paras tertinggi setiap tahun di tengah-tengah harapan untuk pertumbuhan ekonomi yang lebih pantas dan inflasi yang lebih tinggi di masa depan.
Setiausaha Perbendaharaan AS Janet Yellen juga menyatakan bahawa masalah terletak di pasaran buruh, kerana menurut pengiraannya, pengangguran sebenar melebihi 10%, yang bertentangan dengan laporan gaji bukan ladang terbaru.
Jumaat lalu, Jabatan Tenaga Kerja AS melaporkan bahawa jumlah orang yang bekerja di sektor bukan pertanian meningkat sebanyak 379,000 pada bulan Februari, yang jauh lebih tinggi berbanding yang dijangkakan 182,000. Peningkatan mendadak ini secara langsung berkaitan dengan pekerjaan yang lebih tinggi dalam industri percutian dan perhotelan. Keuntungan terkecil dicatat dalam penjagaan kesihatan, perkhidmatan sosial, perdagangan runcit dan pembuatan. Kadar pengangguran juga turun kepada 6.2% pada bulan Februari ini, berbanding 6.3% pada bulan sebelumnya.
Perbezaan antara pernyataan Yellen dan data sebenar menjadikan pelabur lebih mempercayai pemerhatian mereka. Akibatnya, permintaan untuk dolar AS meningkat, dengan harapan kadar faedah dan dasar monetari akan berubah jauh lebih awal berbanding yang dijangkakan.
Sudah tentu, tiada yang meragui bahawa bank pusat membantu menyelamatkan ekonomi global dari krisis coronavirus. Tetapi sekarang, mereka menangani bahagian yang paling sukar: menguruskan pemulihan di tengah ketidaksetujuan dengan para pelabur. Ramai yang percaya bahawa vaksin COVID-19, serta sokongan fiskal yang berterusan dari pemerintah, akan menyebabkan pemulihan ekonomi yang lebih cepat. Secara khusus, mereka menjangkakan inflasi akan meningkat dengan sangat cepat, yang dapat menyebabkan semakan semula dasar monetari lebih cepat berbanding yang dijangkakan.
Walau bagaimanapun, ketua bank pusat terkemuka sebulat suara menegaskan bahawa mereka akan terus mematuhi dasar yang sangat lembut untuk jangka masa yang panjang.
Oleh itu, bilakah kita boleh menjangkakan penurunan dolar AS dan peningkatan aset berisiko?
Dalam tempoh dua minggu akan datang, Fed, ECB, Bank of England, Bank of Japan dan Bank of Canada akan bertemu, di mana mereka akan membincangkan dan kemungkinan akan mengulangi janji-janji di atas dalam usaha untuk memastikan pasaran buruh mereka pulih dan mengelakkan kesilapan membubarkan program rangsangan. Kembali pada tahun 2008, bank pusat membuat keputusan terlalu awal dan terlalu cepat, yang menyebabkan ketidakseimbangan dalam pasaran kewangan dan menjejaskan pemulihan ekonomi yang yakin.
Minggu lalu, Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar pembelian bon yang sederhana, mengabaikan kenaikan hasil bon. Ia membeli bon bernilai € 11.9 bilion, yang hampir sama dengan jumlah yang dibeli seminggu sebelumnya. Hasil bon 10 tahun di Jerman turun sebanyak 0.29% selepas penerbitan data ini.
Pada hari Khamis ini, ECB akan bertemu untuk membincangkan tinjauan ekonomi Eropah. Ia juga dapat mengumumkan peningkatan dalam program pembelian bon untuk memperbaiki keadaan di pasaran bon. Sekiranya ini berlaku, euro mungkin menguat, jadi jangan tergesa-gesa untuk menjual mata wang pada tahap harga semasa.
Berkenaan dengan statistik makro, Jerman menerbitkan laporan yang sedikit mengecewakan semalam, tetapi tidak boleh ditafsirkan sebagai isyarat bahawa pemulihan ekonomi negara sudah berakhir. Data mengatakan pengeluaran perindustrian turun 2.5% pada bulan Januari, yang sangat berbeza dengan jangkaan kenaikan 0.2%.
Dari sudut yang jelas, keyakinan pelabur di seluruh kawasan Euro menunjukkan peningkatan sentimen yang jelas. Tinjauan Sentix mengatakan ia meningkat kepada 5.0 mata pada bulan Mac, berbanding -0.2 mata sebulan sebelumnya. Ini adalah kenaikan paling tinggi sejak bulan Februari 2020 dan menunjukkan bahawa pemulihan ekonomi di blok itu berterusan. Bagi indeks keadaan semasa, ia mencapai tahap tertinggi pada tahun -19.3 mata. Indeks jangkaan, sementara itu, meningkat kepada 32.5 mata.
Hari ini, data mengenai perdagangan luar negeri Jerman akan diterbitkan, diikuti dengan laporan suku tahunan yang disemak semula mengenai KDNK EU. Eksport diramalkan turun 1.2%, sementara import dijangkakan menurun sebanyak 0.5%. Laporan mengenai pengeluaran perindustrian Itali bulan Januari lalu juga harus diterbitkan.
Bagi pasangan mata wang EUR/USD, masih terlalu awal untuk membincangkan pembetulan kenaikan, walaupun mesyuarat ECB yang akan datang mungkin meningkatkan kemungkinannya. Sebagai permulaan, kenaikan harga perlu kembali menguasai 1.1885, kerana itu akan menyebabkan kenaikan menuju 1.1935. Pertumbuhan selanjutnya ke angka 20 akan bergantung pada pengukuhan di atas julat ini. Tetapi sekiranya penurunan harga menembusi tahap 1.1835, pasangan mata wang EUR/USD akan turun ke 1.1790 dan 1.1750.
