Pasaran kewangan terkejut setelah Setiausaha Perbendaharaan AS Janet Yellen mengatakan hujung minggu ini bahawa akan menjadi keuntungan besar sekiranya kadar faedah lebih tinggi pada akhir tahun ini. Kini terdapat perbincangan dalam persekitaran profesional mengenai bilakah Rizab Persekutuan dapat memulakan proses menormalkan dasar monetari.
Apa yang mendorong pelabur untuk membincangkan topik ini, dan bilakah pengatur AS dapat mulai melaksanakan tindakan ini?
Sebab utama pertumbuhan jangkaan tersebut adalah kenaikan inflasi yang mendadak kepada 4.2% pada bulan April, yang telah melebihi kenaikan yang ketara pada bulan September 2011 menjadi 3.8% dan menghampiri nilai September 2008, apabila nilai inflasi pengguna melonjak hingga 4.9%.
Pasaran percaya bahawa Fed dapat memutuskan untuk memulai lebih awal berbanding acara yang bukan hanya melonjak dalam inflasi, tetapi juga keinginan untuk mencegah kenaikan ketara di dalamnya, seperti yang terjadi pada tahun 2013. Terdapat anggapan bahawa apabila akhir musim panas, pengawal selia akan menjelaskan pada salah satu mesyuaratnya atau pada sidang media oleh J. Powell bahawa keputusan untuk mula mengurangkan jumlah bon kerajaan hampir tiba.
Kami percaya bahawa sekiranya pertumbuhan inflasi berterusan atau bertahan lama berhampiran nilai semasa, maka Ketua Fed kemungkinan besar akan mengumumkan tarikh-tarikh tertentu untuk permulaan proses menormalkan dasar monetari semasa pertemuan September atau hanya dalam beberapa wawancara bulan ini. Ini akan dimulakan dengan proses pengurangan jumlah pembelian perbendaharaan mulai Januari tahun depan.
Setakat ini, hasil bon kerajaan AS tidak bertindak balas terhadap kebimbangan peserta pasaran. Hari ini, hasil perbendaharaan aras 10 tahun bahkan menurun sebanyak 1.06%, kepada 1.553%, mencapai paras rendah tempatan pada 26 Mei tahun ini. Pada masa ini, tiada tanda-tanda bahawa pelabur dalam hutang kerajaan AS bimbang akan sebarang situasi. Kami percaya bahawa pasaran akan dapat bertindak balas dengan pergerakan yang ketara setelah penerbitan data baru mengenai inflasi AS, yang akan dikeluarkan pada bulan ini.
Pasaran saham AS mengukuh hampir tinggi baru-baru ini di sebalik acara baru-baru ini dan pernyataan Yellen, disokong di satu pihak, oleh jumlah mudah tunai dolar yang tinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan pada sudut pandangan lain, dihalang oleh kebimbangan mengenai keputusan Fed yang tidak dijangka awal untuk memulakan menormalkan dasar kewangan. Kami yakin bahawa keadaan semasa di pasaran saham Amerika akan mendominasi dalam tempoh masa terdekat.
Berdasarkan dinamik indeks ICE, dolar AS secara terus bertahan sekitar tahap 90 mata di pasaran mata wang. Kami percaya bahawa keadaan ini, iaitu dinamik dolar AS berbanding mata wang utama, tidak akan berubah dalam tempoh masa terdekat.
Dari segi data ekonomi menarik yang akan dikeluarkan pada hari ini, kami akan mengetengahkan nilai-nilai KDNK zon Euro untuk suku pertama, angka indeks sentimen ekonomi ZEW di Jerman, jumlah eksport dan import, serta jumlah jawatan kosong di pasaran buruh AS.
Ramalan hari:
Pasangan mata wang EUR/USD diperdagangkan di atas tahap 1.2175 dalam jangkaan pembebasan data KDNK zon euro dan indeks sentimen ekonomi dari ZEW di Jerman. Perlu diingatkan bahawa nilai positif dari indikator hanya dapat menaikkan pasangan untuk sementara waktu. Sekiranya ia berubah menjadi lebih buruk berbanding yang dijangkakan, terutama indeks sentimen ekonomi dari ZEW, ini boleh menyebabkan penurunan tempatan ke tahap 1.2100 setelah mengatasi 1.2175.
