Mesyuarat Fed pada bulan Jun memihak kepada mata wang AS. Indeks dolar AS melonjak ke paras 91.40, mengemas kini tahap tinggi dua bulan. Pasangan dolar utama juga berkelakuan sewajarnya. Khususnya, pasangan mata wang EUR/USD menjunam hampir 150 mata, bergerak di bawah tahap sokongan 1.2000. Kali terakhir pasangan ini berada di kawasan harga ini adalah pada akhir bulan April.
Walau bagaimanapun, momentum penurunan berkurangan semasa sesi dagangan Asia: pasangan mata wang EUR/USD tidak dapat membina kejayaan mereka, jadi pasangan itu berlegar-legar berhampiran sempadan 1.20. Dapat diandaikan bahawa pedagang mulai mengambil keuntungan secara besar-besaran setelah harga menembusi tahap 1.2000, sehingga memadamkan gelombang ke bawah. Ini menunjukkan bahawa pedagang masih ragu-ragu terhadap dolar AS, walaupun terdapat beberapa catatan "hawkish" dalam pertemuan bulan Jun. Lagipun, penjual pasangan ini perlu bergabung di bawah angka 20 untuk membalikkan arah aliran menaik, yang bertindak sebagai "outpost". Namun, setelah tahap 1.2000 ditembusi, setiap titik berikutnya diberikan kepada penurunan harga dengan kesukaran yang besar, yang menunjukkan kenaikan kedudukan pendek.
Pada pendapat saya, dolar melonjak ke kesimpulan "hawkish", bertindak balas dengan kasar terhadap prospek yang jauh. Retorik pengawal selia AS jelas lebih keras dibandingkan dengan pertemuan sebelumnya, dan kenyataan ini memihak kepada dolar AS. Tetapi sekiranya kita menganalisis hasil pertemuan bulan Jun, kita dapat membuat kesimpulan yang sedikit tidak dijangka: dolar AS sekarang hanya tumbuh kerana harapan untuk mengetatkan dasar monetari. Kebarangkalian kesimpulan kenaikan kadar faedah pada tahun 2023 dan kemungkinan perbincangan mengenai rancangan untuk mengurangkan QE pada salah satu pertemuan akan datang mendorong dolar AS naik ke seluruh pasaran. Adakah faktor-faktor asas ini, yang mempunyai garis besar yang sangat tidak jelas, akan terus mendorong minat terhadap dolar AS secara berterusan? Kedengarannya sedikit meragukan, mengingatkan kembali fakta bahawa ekonomi AS perlu mengekalkan kadar pemulihannya untuk mengetatkan parameter dasar monetari.
Sekarang, mari kita kembali ke hasil mesyuarat bulan Jun. Keseluruhan pertemuan semalam adalah ramalan anggota Jawatankuasa Operasi Pasaran Terbuka. Carta ramalan individu anggota pengawal selia AS menunjukkan bahawa 13 daripada 18 anggota Fed bercakap untuk menyokong sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar pada akhir tahun 2023. Sebagai perbandingan, hanya 7 pegawai yang bercakap mengenai senario ini berdasarkan hasil mesyuarat Mac. Walaupun begitu, kenaikan dolar sangat teruja dengan kenyataan bahawa 11 daripada 18 anggota Fed kini meramalkan sekurang-kurangnya dua kenaikan kadar faedah pada akhir tahun 2023. Pada masa yang sama, 7 daripada 18 anggota Fed meramalkan kenaikan kadar pada awal pada tahun 2022. Perlu diingatkan bahawa senario ini disokong oleh empat anggota pengawal selia pada bulan Mac.Selain itu, fakta bahawa Fed menaikkan ramalannya untuk pertumbuhan KDNK AS untuk tahun semasa menjadi 7%, sambil mengekalkan ramalan sama untuk pada tahun berikutnya pada 3.3%, juga menyokong dolar.
Mengulas mengenai ramalan titik yang diperbaharui, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahawa mereka harus diperlakukan dengan "banyak keraguan" kerana mereka tidak selalu menjadi kenyataan. Powell menambahkan bahawa sementara vaksinasi menghadkan penyebaran coronavirus, "pandemik masih membawa risiko." Menurutnya, kadar vaksinasi di AS semakin perlahan, sementara varian baru COVID-19 telah muncul di negara ini.
Mengenai prospek QE, ketua Fed mengatakan bahawa anggota pengawal selia ingin melihat kemajuan yang signifikan dalam ekonomi dan hanya kemudian mula membincangkan isu pengurangan program rangsangan. Pada masa yang sama, Powell sedikit samar menyuarakan waktu sasaran. Menurutnya, Bank Pusat mungkin memulai perbincangan untuk mengurangi rangsangan itu "pada pertemuan berikutnya, jika kemajuan dalam pemulihan ekonomi berlanjutan." Perlu diperhatikan sebelum pertemuan itu, kebanyakan pakar yang diwawancarai oleh Reuters yakin bahawa Ketua Fed akan mengumumkan pengurangan QE pada pertemuan bulan Jun, dan akan mulai melaksanakan senario ini pada pertemuan bulan Ogos atau September. Namun, Fed memutuskan untuk tidak terburu-buru dalam isu ini.
Sekiranya kita secara umunya mengabaikan prospek jangka panjang, dapat disimpulkan bahawa pengatur tidak hanya mempertahankan status quo tetapi juga mengambil kedudukan yang sedikit dovish, menolak untuk membincangkan rancangan untuk mengurangi QE. Sebenarnya, Rizab Persekutuan mengekalkan jangkauan sasaran untuk kadar dana persekutuan pada 0.00-0.25%, di mana ia telah berlaku sejak bulan Mac 2020, dan membiarkan jumlah program pembelian aset tidak berubah pada AS$ 120 bilion sebulan. Pada masa yang sama, para anggota pengawalseliaan menekankan bahawa status quo akan terus berlanjut sehingga kemajuan yang lebih besar dicapai dalam pasaran buruh dan inflasi.
Oleh itu, dapat diandaikan bahawa pertumbuhan mata wang AS pada masa ini akan menjadi jangka pendek, walaupun kemungkinan akan terus menunjukkan kekuatannya dalam beberapa hari ke depan, disebabkan oleh kelewatan keputusan yang penuh emosi. Khususnya, pasangan mata wang EUR/USD akan mengukuh di kawasan tahap 1.19. Tetapi jika kita membincangkan jangka masa yang lebih luas, maka prospek dolar AS akan kelihatan lebih kabur. Hasil pertemuan Fed pada bulan Jun meningkatkan kepentingan laporan makroekonomi AS: sebarang penerbitan yang keluar di "zon merah" (terutama dalam bidang inflasi atau pasaran buruh) akan memberi kesan yang menjejaskan terhadap kedudukan dolar.
Untuk meringkaskan perkara di atas, dapat disimpulkan bahawa hasil pertemuan anggota Fed pada bulan Jun hanya dapat disebut sebagai "hawkish" secara bersyarat. Terdapat terlalu banyak "buts", terlalu banyak "ifs" dan prospek yang terlalu jauh untuk mengetatkan parameter dasar monetari dengan syarat ekonomi AS tidak memperlambat langkah pemulihannya. Namun, dapat dilihat bahawa pasaran menafsirkan pertemuan bulan Jun dengan caranya sendiri, setelah mendengar isyarat hawkish dari Rizab Persekutuan.
Pada pendapat saya, kedudukan pendek pada pasangan mata wang EUR/USD masih kelihatan berisiko, walaupun terdapat tekanan kenaikan dolar. Sekarang, adalah disarankan untuk tetap berada di luar pasaran dan melihat bagaimana pasangan itu berkelakuan apabila bergelut untuk mencapai tahap 1.20. Sekiranya penurunan harga tidak dapat berada di bawah tahap sokongan 1.1950 (had bawah awan Kumo pada D1), kita dapat mempertimbangkan kedudukan panjang dengan sasaran pertama 1.2000 dan sasaran utama 1.2050 (had atas awan Kumo pada Carta masa (TF) yang sama ).
