Suasana optimis di pasaran global kekal pada pagi Rabu, pasaran saham didagangkan di zon hijau, dan hasil Perbendaharaan AS melonjak, menarik pertumbuhan keseluruhan hasil di seluruh spektrum pasaran. Pertumbuhan terbesar ditunjukkan oleh mata wang komoditi, yang tidak mengejutkan memandangkan kenaikan harga minyak (Brent diperdagangkan di atas AS$ 70 setong sekali lagi). Bijih besi di Singapura segera meningkat sebanyak 11.9%, sementara indeks komoditi Bloomberg naik sebanyak 1.4% sepanjang hari.
Dalam salah satu tinjauan sebelumnya, diperhatikan bahawa beberapa indikator menunjukkan perlambatan aktiviti pengeluaran yang semakin hampir. Dan sememangnya, indeks PMI Markit yang diterbitkan pada hari Isnin adalah lebih lemah berbanding ramalan (termasuk untuk sektor perkhidmatan). Laporan Bank Rizab Persekutuan Richmond menunjukkan penurunan dari 27p ke 9p, walaupun pada hakikatnya 25p telah diramalkan. Kadar pertumbuhan ketiga komponen indeks menurun - penghantaran produk, pesanan baru, dan pekerjaan di sektor ini.
Dengan lebih banyak data yang menunjukkan bahawa momentum positif yang dihasilkan oleh keluarnya ekonomi global dari langkah lockdown tidak bertahan lama seperti yang dijangkakan, terdapat lebih sedikit alasan untuk mengharapkan Fed untuk mengurangkan insentif dengan yakin.
Mungkin, jalan keluarnya adalah dengan mengagihkan semula beban antara Fed dan kerajaan. Pemimpin Dewan Demokrat telah berjanji untuk memilih rang undang-undang infrastruktur bipartisan pada akhir bulan depan, meningkatkan prospek pakej infrastruktur AS$ 3.5 trilion melalui Kongres tanpa penyertaan Republik. Oleh demikian, Fed akan memiliki kesempatan untuk mengumumkan awal akhir QE, yang akan memberikan kesan stabil pada pasaran kewangan. Tetapi pada masa yang sama, sokongan untuk ekonomi AS tidak akan menurun, malah meningkat, kerana anggaran kos infrastruktur akan lebih dari sekadar menampung penurunan jumlah QE. Perubahan utama mungkin berlaku pada bulan September, jadi ucapan J.Powell dan pemimpin Demokrat di Jackson Hole dapat menunjukkan arah pasaran untuk bulan-bulan yang akan datang.
Perdagangan hari Rabu dijangka bergerak terutamanya dalam julat kecil. Dolar AS kekal sebagai peneraju, komoditi dan mata wang komoditi juga positif, di bawah tekanan dari aset pertahanan.
Pasangan mata wang USD/CAD
Seperti berikut dari laporan CFTC, kedudukan panjang dolar Kanada terus menurun, dengan kerugian berjumlah 306 juta pada minggu pelaporan. Kelebihannya menurun kepada 211 juta. Harga sasaran berada di atas purata jangka panjang dan diarahkan ke atas.
Pada masa ini, praktikalnya tiada pemacu dalaman yang dapat mempercepat pergerakan dolar Kanada dalam satu arah atau yang lain. Malah kempen pilihan raya persekutuan tidak mempunyai pengaruh terhadap sebut harga, yang tidak menghairankan di tengah-tengah tinjauan yang menunjukkan bahawa keputusan pilihan raya tidak akan mengubah keseimbangan kuasa di parlimen secara signifikan jika tidak berubah sama sekali.
Dolar AS telah membuat penarikan semula ke bawah setelah puncak 1.2950 yang terbentuk, faktor penurunan jangka pendek semakin lemah, dan pembetulan penurunan selanjutnya tidak mungkin. Kami tidak mengharapkan pergerakan yang kuat sebelum ucapan Powell. Pada hari Jumaat, senario yang paling mungkin adalah pertumbuhan perlahan, rintangan terdekat ditetapkan pada 1.2645 / 55, kemudian 1.2720 dan 1.2785.
Pasangan mata wang USD/JPY
Indeks harga pengguna teras menurun sebanyak 0.6% y/y pada bulan Julai. Dinamik inflasi jelas, berbeza dengan AS, di mana inflasi meningkat. Tiada kemungkinan Bank of Japan dapat mempertimbangkan untuk keluar dari dasar yang terlalu lembut dalam tempoh waktu terdekat.
Tiada isyarat pembalikan yen di pasaran hadapan. Kedudukan pendek bersih meningkat sekali lagi, mencapai -7.209 bilion. Ini adalah kelebihan maksimum dolar berbanding salah satu mata wang G10. Harga penyelesaian tidak memberi hala tuju sekali lagi.
Senario yang paling mungkin untuk yen adalah meneruskan perdagangan dalam julat sehingga kepastian muncul. Risiko kesinambungan semula pertumbuhan dolar sedikit lebih mungkin kerana kelebihan spekulatif adalah signifikan dan ia harus menerima penyelesaian. Untuk keluar dari julat, penembusan yakin sama ada sokongan pada 108.75 atau rintangan pada 110.80 diperlukan.
