Pedagang forex berasa amat kecewa dengan ucapan Powell. Namun, reaksi mereka tidak begitu negatif sehingga memberi kesan besar ke atas sebut harga. Pasaran saham Amerika Syarikat (AS) terus berkembang. Mata wang AS merosot sedikit berbanding pesaing utamanya - euro dan pound sterling. Indeks saham utama AS, NASDAQ Composite dan S&P 500, mencapai paras tertinggi harian hampir setiap hari. Dow Jones diniagakan sehampir yang mungkin dengan paras tinggi sepanjang masa. Oleh itu, ramalan saya ternyata betul. Saya telah berulang kali mengatakan bahawa selagi Fed menyuntik wang ke dalam ekonomi, pasaran saham akan memperoleh keuntungan. Ini disebabkan oleh fakta bahawa terdapat lebih banyak wang dalam ekonomi dan lebihannya masuk ke pasaran, termasuk pasaran saham. Oleh itu, apabila Fed mula mengurangkan program QE, pasaran saham akan terus meningkat seperti gelembung. Selain itu, kebanyakan ahli ekonomi menunjukkan bahawa gelembung di pasaran saham berkembang kerana ekonomi dan syarikat tidak berkembang pada kadar yang sama dengan permodalan banyak syarikat dan indeks saham AS meningkat. Oleh itu, gelembung cepat atau lambat akan pecah. Namun, ia pasti tidak akan berlaku sehingga Powell mengumumkan pengurangan program QE.
Mesyuarat FOMC berikutnya dijadualkan akan berlangsung pada 22 September. Pengawal selia dijangka akan mengumumkan pengurangan program pembelian bon. Oleh itu, pedagang perlu menunggu penyataan ini sekurang-kurangnya 3 minggu lagi. Namun, dari sudut pandangan saya, adalah terlalu berisiko untuk mempunyai harapan yang tinggi. Baru sebulan yang lalu, kemungkinan penyataan seperti itu sangat tinggi. Beberapa ahli FOMC secara terbuka mengatakan bahawa mereka bersedia menyokong pengurangan program QE pada pertemuan berikutnya. Namun, gelombang coronavirus baru bermula dan penggubal dasar sangat bimbang dengan keadaan epidemiologi yang semakin buruk. Malah terdapat perbincangan mengenai perintah berkurung baru. Oleh itu, semasa ucapan terakhirnya, Powell menyebut tentang risiko-risiko ini dan mengatakan bahawa Fed akan memantau inflasi dan kadar pemulihan pasaran pekerja dengan teliti. Nampaknya, pengawal selia akan menunggu laporan selanjutnya mengenai inflasi dan pasaran tenaga kerja untuk menilai kesan gelombang baru pandemik terhadap indikator-indikator ini. Laporan pertama mengenai pasaran buruh akan dikeluarkan pada hari ini, iaitu Perubahan Pekerjaan ADP. Walau bagaimanapun, para peserta pasaran akan menumpukan perhatian sepenuhnya pada laporan Gaji Bukan Perladangan, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat. Selama dua bulan berturut-turut, ekonomi telah menambah hampir 1 juta pekerjaan baru. Ini tidak menghairankan bahawa pelabur menjangkakan pengurangan program pembelian bon. Laporan Ogos mungkin menunjukkan hasil yang lebih lemah berbanding dengan laporan yang diterbitkan pada bulan Julai dan Jun. Fed juga akan menunggu laporan inflasi, yang akan diterbitkan pada pertengahan September.
