Data pekerjaan AS adalah lebih lemah berbanding ramalan (235 ribu berbanding ramalan 733 ribu). Sekarang, pengumuman mengenai permulaan penamatan dari program QE pada pertemuan Fed pada 22 September hampir tidak termasuk. Kemungkinan besar, dua laporan positif sekarang akan diperlukan (pada bulan Oktober dan November), yang memungkinkan pengumuman pengurangan QE pada bulan Disember adalah sangat mungkin.
Dapat diandaikan bahawa laporan pekerjaan yang lemah hanyalah salah satu isyarat, dan mungkin juga bukan yang utama. Banyak yang menunjukkan bahawa puncak pemulihan setelah permulaan vaksinasi berskala besar dan pembukaan ekonomi sudah berakhir dan dunia sedang menunggu gelombang krisis yang lain, yang mungkin lebih mendalam berbanding yang sebelumnya.
Selepas pemulihan yang kuat pada separuh pertama tahun ini, PMI semakin perlahan secara global tanpa terkecuali.
Laporan CFTC yang diterbitkan pada hari Jumaat menunjukkan trend yang stabil dalam pertumbuhan kedudukan pendek di euro dan pertumbuhan kedudukan panjang pada emas, yang biasanya merupakan isyarat peningkatan ketegangan yang akan datang dan peningkatan permintaan untuk aset pelindung . Untuk mata wang utama, laporan CFTC juga menunjukkan dinamik negatif untuk mata wang komoditi - kedudukan CAD, NZD, AUD bertambah buruk, tetapi euro, franc, dan yen sekurang-kurangnya tetap pada tahap mereka sendiri atau sedikit meningkat. Ini adalah isyarat peningkatan ketegangan.
Momentum kredit global (jumlah kredit sebagai bahagian KDNK) menurun di semua bidang kuasa, dan sekarang, ia berada pada tahap terendah sejak tahun 2008, yang juga secara tidak langsung menunjukkan hilangnya dinamik pemulihan ekonomi global.
Kebarangkalian bahawa aset berisiko tidak akan dapat memanfaatkan kelewatan keluar dari QE semakin meningkat. Minggu ini, peningkatan permintaan untuk aset pelindung kemungkinan, yang bermaksud bahawa dolar AS akan meneruskan pertumbuhannya setelah berhenti sebentar.
Pasangan mata wang EUR/USD
KDNK EU masih sekitar 3% lebih rendah berbanding tahap pra-pandemik yang bertentangan dengan AS dan China. Pertumbuhan yang baik pada Q2 tidak disahkan oleh tinjauan seperti IFO dan Gfk, penjualan runcit tidak meningkat di atas tahap sebelum krisis (pada bulan Julai -2.3% bulan ke bulan dan 3,1% tahun ke tahun, lebih buruk berbanding pada bulan Jun), dan pendapatan sebenar yang boleh didapati penduduk , walaupun terdapat langkah rangsangan yang serius, juga tidak berkembang. Pada bulan Jun, pengeluaran perindustrian di Jerman dan Perancis masih di bawah tahap pra-pandemik.
Laporan CFTC mengenai euro adalah seimbang dan optimis. Dinamik hasil bon kerajaan Jerman juga adalah sedikit lebih baik berbanding hasil perbendaharaan AS yang serupa, yang bersama-sama membiarkan harga yang dianggarkan mengatasi purata jangka panjang. Masih belum mungkin untuk mengatakan bahawa pembalikan telah berlaku, tetapi kemungkinan pembetulan ke atas setelah Bukan Ladang yang lemah pada hari Jumaat menjadi lebih tinggi.
ECB akan mengadakan mesyuarat pada 9 September. Baru-baru ini, Ketua ECB telah mengubah nada ulasan menjadi lebih hawkish, dan pasaran hampir pasti bahawa ia akan menyesuaikan rancangan pada pertemuan berikutnya untuk memulakan penutupan QE lebih cepat berbanding kemudian. Data Nonfarm yang lemah membingungkan, jadi sekarang, pasaran perlu memahami terlebih dahulu bagaimana Fed akan menafsirkan pertumbuhan gaji purata dengan perlambatan serentak dalam keseluruhan pekerjaan. Oleh demikian, ECB perlu mencari hujah sekali lagi untuk mengekalkan penangguhan seketika.
Ini dapat diandaikan bahawa pasangan mata wang EUR/USD mungkin naik sebagai sebahagian dari pembetulan ke zon rintangan 1.2000/10, tetapi pertumbuhan jangka panjang hampir diketepikan, dan ECB akan mencari kata-kata yang tepat untuk memadamkan momentum kenaikan pada hari Khamis.
Pasangan mata wang GBP/USD
Markit sedikit menurunkan indeks PMI di sektor perkhidmatan UK (55 berbanding 55.5 pada bulan Julai), tetapi buat masa ini, perlu diandaikan bahawa ekonomi negara terus pulih tanpa halangan khusus. Data ekonomi makro penting tidak dijangka sehingga hari Jumaat, latar belakang dalamannya tetap tenang. Perbendaharaan akan menyesuaikan pembayaran pencen ke bawah, yang dapat menyebabkan sedikit penurunan permintaan pengguna. Pada masa yang sama, kerajaan Scotland berhasrat menguatkan seruan untuk mengadakan referendum. Acara ini akan memberi tekanan sederhana terhadap pound.
Harga sasaran gagal naik di atas purata jangka panjang, walaupun ramalan jangka pendek untuk pound sedikit lebih baik.
Pound tidak dapat naik ke zon rintangan 1.3910/20. Kelebihan menurun tidak dibatalkan, jadi kesinambungan penjualan adalah senario yang lebih mungkin berbanding kesinambungan pertumbuhan. Dorongan menaik yang lain adalah mungkin. Dalam kes ini, penjualan akan disambung semula apabila mendekati tahap rintangan 1.3980.
