Pada hari Selasa, indeks saham utama AS terus kekal dalam pembetulan, yang telah berlangsung selama beberapa minggu. Perlu diingat bahawa kita terus mengharapkan pembetulan yang lebih kuat dari indeks saham Dow Jones, S&P 500, dan NASDAQ, kerana tempoh dasar monetari ultra perlahan di Amerika akan berakhir. Dalam masa terdekat, Fed diwajibkan untuk mengumumkan pengurangan program rangsangan kuantitatif, dan kadar utama dapat dinaikkan tahun depan. Namun, seiring dengan perjalanan masa, lebih banyak pakar tidak lagi yakin akan mengurangkan program QE pada tahun 2021 atau meningkatkan kadarnya pada tahun 2022. The Fed, sudah pasti, tidak secara rasmi meninggalkan niatnya. Namun, harus difahami bahawa ini bukan niat sebenar. Dasar monetari Fed selalu bergantung pada keadaan pasaran dan ekonomi semasa. Itu dinyatakan dalam penyataan Fed yang disertakan setelah mesyuarat. The Fed mungkin mempertimbangkan pilihan untuk mengurangkan QE, tetapi jika keadaan berubah, maka keputusan Fed dapat disesuaikan. Dan dalam kes kami, "diperbetulkan" bermaksud "ditunda ke kemudian hari."
Dan setakat ini, semuanya berjalan dengan tepat pada hakikatnya keputusan ini akan ditangguhkan, sekurang-kurangnya sehingga Disember. Kenapa? Ini kerana pasaran buruh telah pulih pada kadar yang jauh lebih perlahan dalam dua bulan terakhir daripada yang diharapkan para pakar dan bankir. Tetapi pasaran buruh adalah kepentingan utama bagi Jerome Powell dan the Fed. Di pasaran tenaga kerja, program QE terus berfungsi sekarang. Dan, menurut Powell, matlamat Fed adalah untuk mencapai pekerjaan maksimum. Oleh itu, dengan mengambil kira data Bukan perladangan terkini, program QE belum dapat dikurangkan. Namun, perkara lain juga harus difahami di sini. Sekiranya program QE berlaku hingga pertengahan 2022, seperti yang dinyatakan oleh ketua Fed sendiri, maka selama ini, pasaran buruh mungkin masih mempunyai masa untuk pulih kerana perlu sembilan bulan lagi untuk melakukannya. Maka persoalannya menjadi berbeza: apakah Fed akan mengambil risiko dan mengurangi program rangsangan ketika pasaran tenaga kerja sedang menurun?
Indikator kedua yang tidak kurang ketara untuk Fed sekarang adalah inflasi. Perlu diingat bahawa harapan pasaran untuk pengurangan QE awal juga berkaitan dengan kenyataan bahawa inflasi telah berkembang terlalu banyak, dan pertumbuhan selanjutnya mungkin sudah tidak terkawal dan membawa kepada akibat yang serius dalam ekonomi. Oleh itu, penurunan suntikan monetari ke dalam ekonomi dapat menyebabkan penurunan inflasi, dimana sangat diperlukan pada masa ini. Tetapi jika inflasi mulai perlahan dengan sendirinya, maka Fed akan kehilangan alasan lain untuk meninggalkan rangsangan sekarang. Dan inflasi telah berhenti meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan dan bahkan mula menurun dengan perlahan .
