Serangan balas kenaikan harga EUR/USD gagal sebaik sahaja ia bermula. Semasa sesi dagangan Asia pada hari Isnin, kenaikan harga pasangan itu cuba membangunkan pertumbuhan pembetulan dengan latar belakang pelepasan data makroekonomi yang agak kukuh dari China (dalam bidang industri dan jualan runcit). Walau bagaimanapun, penarikan balik pembetulan ternyata sangat lemah. Bulls "meninggalkan kursus" setelah melepasi hanya 20 mata ke atas (harga pembukaan ialah 1.1447, paras tertinggi hari ini ialah 1.1464). Pedagang layu semasa sesi Eropah, mengambil keuntungan yang sederhana. Tidak lama kemudian, beruang merebut inisiatif untuk pasangan itu sekali lagi, dipandu oleh tesis dovish Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde. Beliau mengumumkan laporan separuh tahunan kepada ahli-ahli Jawatankuasa Parlimen Eropah mengenai Isu Ekonomi dan Monetari. Topik laporan itu berkaitan secara langsung dengan dasar monetari, jadi ucapan itu mencetuskan ketidaktentuan yang meningkat untuk pasangan itu. Dan turun naik ini dijangka tidak memihak kepada euro.
Ketua ECB sekali lagi menyatakan bahawa dia adalah penganut kursus lembut. Menurutnya, sebarang langkah untuk mengetatkan keadaan dasar monetari pada peringkat pemulihan ekonomi di zon euro "akan mendatangkan lebih banyak mudarat daripada kebaikan." Oleh itu, beliau menggesa "tidak mengharapkan kenaikan kadar faedah tahun depan," memandangkan harga tenaga akan menurun dengan ketara pada separuh pertama 2022 (dan, akibatnya, penunjuk inflasi akan menurun). Dia tidak bercakap mengenai prospek kenaikan kadar pada tahun 2023, kerana masa yang jauh. Tetapi pada masa yang sama, Lagarde menegaskan dalam bentuk yang agak kategorikal bahawa dasar monetari tidak akan diperketatkan dalam rangka kerja 2022.
Di satu pihak, ketua ECB menyuarakan retorik yang sudah biasa, yang dia suarakan baru-baru ini - pada sidang akhbar terakhir selepas mesyuarat Oktober. Sebaliknya, jangkaan hawkish mengenai kemungkinan tindakan ECB baru-baru ini meningkat dalam pasaran. Sebagai contoh, menurut Capital Economics, peniaga menjangkakan kenaikan kadar sebanyak 10 mata asas pada musim gugur tahun depan. Jika Lagarde mengetatkan nada retoriknya hari ini, jangkaan hawkish akan meningkat dengan ketara. Tetapi ketua ECB kekal dengan pendiriannya: tidak bercakap mengenai kenaikan kadar - sekurang-kurangnya sehingga 2023.
"Hujan sejuk" sedemikian menyedarkan ramai peserta pasaran: pasangan EUR/USD bertukar 180 darjah sekali lagi dan pergi ke paras terendah tahun ini, ke tahap 1.1430. Pada masa ini, sasaran ini ialah tahap sokongan yang sepadan dengan garis bawah penunjuk Bollinger Bands pada jangka masa D1. Jika beruang menetap di bawah sasaran ini, maka angka ke-13 akan muncul di kaki langit, penaklukannya hanya akan menunggu masa.
Pendapat itu berakar umbi dalam pasaran bahawa Rizab Persekutuan perlu mengetatkan parameter dasar monetari tahun depan, memandangkan inflasi tinggi 30 tahun yang dicapai di Amerika Syarikat pada Oktober. Banyak penunjuk tidak langsung mencadangkan bahawa tekanan harga hanya akan meningkat dalam masa terdekat, memberi kesan negatif kepada kehidupan harian rakyat Amerika. Dan pada masa ini keadaan bukanlah yang terbaik. Khususnya, indeks keyakinan pengguna AS pada bulan November jatuh ke paras terendah 10 tahun (penunjuk jatuh kepada 66.8 mata, manakala bulan lepas ia mencapai 71.7 mata).
Satu lagi komponen pelepasan juga menarik: jangkaan inflasi untuk jangka sederhana (iaitu, tahun depan) meningkat kepada 4.9% pada bulan November. Penunjuk ini meningkat secara beransur-ansur sepanjang hampir sepanjang tahun. Dan di sini adalah perlu untuk mengingati frasa Pengerusi Fed Jerome Powell, berkata pada akhir September. Bercakap kepada Kongres, ketua Fed berkata bahawa bank pusat AS "harus mempertimbangkan untuk menaikkan kadar jika ia melihat bukti bahawa kenaikan harga memaksa isi rumah dan syarikat menjangkakan harga yang lebih tinggi akan berakar, mewujudkan inflasi yang lebih stabil."
Membandingkan laporan makroekonomi dalam bidang inflasi, jangkaan inflasi rakyat Amerika, penurunan ketara dalam indeks keyakinan pengguna dan kedudukan beberapa wakil bank pusat mengenai isu ini, boleh diandaikan bahawa pada mesyuarat Disember, retorik Wakil Fed akan mengetatkan, serta retorik Powell. Powell berkemungkinan membenarkan kenaikan kadar pada 2022 jika inflasi terus menunjukkan pertumbuhan yang mendadak.
Pada pendapat saya, pasaran sudah pun memainkan pelaksanaan senario ini, bertindak mendahului keluk. Ramai pakar yakin bahawa bank pusat AS tidak akan berdiam diri, "menunggu ribut." Ramalan awal Fed tidak menjadi kenyataan: inflasi menjelang akhir tahun bukan sahaja tidak perlahan, tetapi dapat menguji paras tertinggi 30 tahun. Gaji juga meningkat pada kadar: menurut data terkini, paras gaji purata telah meningkat sebanyak 4.9% - ini adalah puncak untuk 20 tahun yang lalu.
Dalam erti kata lain, perbezaan kadar Fed dan ECB akan muncul semula, meningkatkan tekanan pada pasangan EUR/USD. Ucapan Lagarde hari ini di Parlimen Eropah berfungsi sebagai peringatan tambahan tentang ketidakkaitan kedudukan yang sedia ada.
Pada masa ini, penurunan harga pasangan itu cuba untuk menyelesaikan di bawah tahap sokongan 1.1430 (garisan bawah penunjuk Bollinger Bands pada jangka masa D1). Memandangkan kekuatan pergerakan ke bawah, boleh diandaikan bahawa beruang akan berjaya dalam rancangan mereka. Halangan harga seterusnya terletak agak hampir - ini adalah tanda penting dari segi psikologi 1.1400. Sebarang lonjakan pembetulan masih boleh digunakan sebagai alasan untuk membuka posisi jual ke tahap sokongan "pusingan" di atas.
