Permulaan minggu ini dicirikan oleh pengukuhan dolar AS dan sell-off mata wang euro. Selain itu, hasil berubah sedikit, indeks saham juga tanpa dinamik yang jelas, dan pasaran sedang menunggu faktor baharu yang boleh menunjukkan arah.
Dolar AS disokong terutamanya oleh jangkaan inflasi yang tinggi, dan tidak secara langsung oleh jangkaan seperti keperluan untuk bertindak balas terhadap inflasi. Dudley, bekas ketua Fed New York, dan Richmond's Lacker, yang baru-baru ini meninggalkan jawatannya, bercakap dalam solidariti tentang kenaikan kadar Fed, dengan menyatakan bahawa Fed mungkin perlu menaikkan sasaran kadar dana persekutuan kepada sekurang-kurangnya 3% kepada cuba membendung inflasi.
Sementara itu, pegawai Fed semasa masih cuba untuk tidak mengulas mengenai situasi dengan inflasi, tetapi jelas bahawa mereka mempunyai sedikit pilihan. Hari ini, empat ahli FOMC dijangka bercakap serentak, jadi ulasan mengenai inflasi, kadar pemulihan ekonomi, dan perkara lain yang boleh membawa kepada peningkatan volatiliti adalah berkemungkinan besar.
Sementara itu, kami akan memantau dinamik hasil bon TIPS 5 tahun, yang telah meningkat kepada 3.17%. Sentimen perniagaan kekal memihak kepada pertumbuhan inflasi selanjutnya, yang bermaksud tindakan yang lebih agresif oleh FOMC.
Kita boleh mengandaikan bahawa dolar AS kekal sebagai kegemaran pasaran, manakala mata wang komoditi memberi laluan kepada mata wang defensif.
Pasangan mata wang EUR/USD
Presiden ECB Lagarde, bercakap di parlimen EU, mengesahkan pendapat Bank bahawa tekanan inflasi harus berkurangan dalam jangka sederhana, manakala risiko pertumbuhan upah dan kesan sekunder adalah terhad. Lagarde menyatakan bahawa "jika kami menggunakan sebarang pendekatan mengetatkan kepada situasi semasa, ia sebenarnya akan mendatangkan lebih banyak mudarat berbanding kebaikan."
Ucapan Lagarde harus dianggap sebagai terus terang dovish kerana ECB tidak akan mengambil langkah yang boleh membawa kepada pengukuhan euro.
Euro bertindak balas terhadap keluaran data inflasi AS dengan penjualan mendadak, dengan yakin menembusi tahap sokongan 1.15. Anggaran harga adalah di bawah purata jangka panjang, dinamik dalam pasaran niaga hadapan adalah minimum, dan peluang pertumbuhan pembetulan adalah kecil.
Penurunan mendadak ke tahap 1.1350 meningkatkan kebarangkalian pembetulan, yang secara teknikalnya dihadkan oleh garis arah aliran dalam zon 1.1550/70, tetapi hampir tiada alasan untuk pembetulan yang begitu mendalam. Euro kekal di bawah tekanan. Sasaran terdekat ialah 1.1270/1310, manakala sasaran jangka panjang sedang beralih ke tahap psikologi 1.10. Hanya pengurangan dalam tekanan inflasi dan kesinambungan semula pertumbuhan industri global boleh menghalang penurunan, yang kelihatan sangat tidak mungkin di tengah-tengah harga tenaga dunia semasa.
Pasangan mata wang GBP/USD
Laporan mengenai pasaran buruh UK untuk 3 bulan hingga September termasuk harus dianggap positif untuk pound secara keseluruhan, kerana, pertama, kadar pengangguran menurun daripada 4.5% kepada 4.3%, dan kedua, pertumbuhan tinggi gaji purata menjadi perlahan. Faktor kedua memihak kepada pemulihan ekonomi yang lebih seimbang, memandangkan, di satu pihak, ia menunjukkan pertumbuhan yang stabil, di sisi lain, ia mengurangkan risiko inflasi.
Bank of England boleh menarik nafas lega kerana keperluan untuk menaikkan kadar segera bagi mengurangkan inflasi telah menjadi lebih rendah sedikit, yang akan meningkatkan risiko pound berbanding latar belakang perkembangan situasi Brexit dalam senario negatif .
Rundingan antara kerajaan Johnson dan EU bergantung pada perbezaan ketara mengenai status Ireland Utara. Dengan sendirinya, isu yang tidak begitu ketara boleh mencetuskan mekanisme di mana EU akan menamatkan perjanjian sekiranya tindakan unilateral oleh UK, yang seterusnya, akan melucutkan semua pilihan perdagangan. Di samping itu, perdagangan dengan EU akan beralih kepada peraturan am WTO, yang akan bermakna kemerosotan ketara kedudukan UK dalam perdagangan asing dan akan membawa krisis ekonomi lebih dekat kerana akaun semasa UK sudah berada dalam defisit yang besar. Adalah jelas bahawa di bawah keadaan ini, Bank of England tidak boleh mengambil langkah tergesa-gesa untuk menormalkan dasar monetari, dan penurunan dalam pertumbuhan gaji adalah faktor positif kerana ia mengurangkan risiko stagflasi.
Pada masa ini, pasaran hadapan meramalkan kenaikan kadar 1.15% sehingga akhir tahun 2022, yang menjadikan pound lebih menarik berbanding euro, tetapi lebih lemah berbanding dolar AS. Laporan CFTC yang diterbitkan pada hari Isnin adalah negatif untuk pound. Kedudukan jual bersih telah terbentuk dan harga penyelesaian telah turun.
Adalah boleh diandaikan bahawa kemungkinan pembetulan menaik adalah sementara. Adalah dinasihatkan untuk menjual dengan sasaran pada tahap 1.3260/80, kemudian 1.3150 apabila zon rintangan 1.3560/70 dicapai.
