Dolar terus bersinar, meninggalkan bayang-bayang euro, yang cuba sedaya upaya untuk melepaskan diri daripada cengkaman kuat "penurunan harga".
Perbezaan dalam kadar bank pusat AS dan Eropah membolehkan penurunan mendominasi pasangan mata wang EUR/USD. Untuk mengurangkan tekanan menurun, sama ada pegawai FOMC harus menahan jangkaan kenaikan kadar pada 2022, atau wakil Bank Pusat Eropah harus mula bimbang tentang inflasi yang berlanjutan.
Rizab Persekutuan telah lama menangguhkan penyiapan dasar monetari ultra lembut, tetapi berdasarkan data inflasi terkini di AS, bank pusat itu berkemungkinan akan bergerak ke langkah yang lebih drastik.
Setakat ini, bank pusat AS hanya mengurangkan jumlah pembelian semula aset daripada $120 kepada $105 bilion pada bulan November, dan pada bulan Disember ia merancang untuk mengurangkan had sebanyak $15 bilion lagi.
"Pegawai FOMC baru sahaja mengumumkan pengurangan dalam pelonggaran kuantitatif selepas meluangkan masa menyediakan pasaran untuk ini bagi mengelak berulangnya kisah buruk 2013. Walau bagaimanapun, memandangkan inflasi yang begitu tinggi dan hakikat bahawa pasaran sudah menilai dua kenaikan kadar seterusnya tahun, ada sebab untuk mempercayai bahawa Fed tidak mampu menunggu lebih lama kali ini," kata penganalisis Bank of America.
Pada masa ini, pasaran niaga hadapan disebut dengan kebarangkalian tinggi kenaikan kadar Fed pada Jun 2022, diikuti oleh kenaikan lain pada November.
Pada bulan Oktober, pertumbuhan harga pengguna di Amerika Syarikat meningkat kepada 6.2% pada asas tahunan, menjadi rekod sejak Ogos 1990.
Pakar strategi di Bank of America percaya bahawa perjuangan Fed menentang inflasi mungkin akan mendorong kepada pertumbuhan dolar AS yang lebih kukuh.
"Memandangkan harga pengguna di Amerika Syarikat meningkat pada kadar terpantas dalam tempoh tiga dekad yang lalu, bank pusat AS mungkin perlu mengakui bahawa sebahagian besar pertumbuhan ini mencerminkan kepanasan ekonomi yang melampau. Pulih seperti itu boleh mendorong dolar naik berbanding mata wang utama seperti euro, kerana kadar faedah yang lebih tinggi menarik dana dari luar negara," kata mereka.
Pendapat yang sama dikongsi oleh penganalisis Maybank, yang percaya bahawa inflasi dan dasar monetari telah menjadi pemacu utama rali USD yang luas baru-baru ini.
"Bagi mata wang besar, inflasi adalah pendorong di sebalik perbezaan yang semakin meningkat dalam dasar pasaran maju yang memihak kepada dolar AS. Pertumbuhan dolar mungkin lebih ketara berbanding mata wang utama yang menghasilkan rendah seperti EUR," kata mereka .
Perdebatan awam di kalangan penggubal dasar Fed tentang cara bertindak balas terhadap inflasi yang tinggi semakin rancak pada hari Selasa apabila Presiden AS Joe Biden menghampiri keputusan mengenai siapa yang akan mengetuai bank pusat AS itu untuk empat tahun akan datang.
Sehari sebelumnya, Biden berkata bahawa pada akhir minggu ini beliau berkemungkinan akan memutuskan calon untuk jawatan pengerusi Fed.
Biden sedang mempertimbangkan sama ada untuk mengekalkan Jerome Powell, yang mana tempoh jawatannya bakal berakhir pada Februari, atau menggantikannya dengan Lael Brainard.
Walau bagaimanapun, tidak mengambil kira apa pilihan yang dibuat oleh ketua White House, inflasi akan menduduki tempat utama dalam perdebatan Fed tentang ke mana dasar monetari harus diarahkan seterusnya.
Presiden Fed, San Francisco Mary Daly pada hari Selasa menggesa bank pusat AS untuk bersabar, dengan mengatakan bahawa tekanan harga mungkin akan hilang dengan sendirinya apabila wabak itu surut.
"Meningkatkan kadar faedah sekarang tidak akan menghapuskan kesesakan dalam rantaian bekalan dan masalah sementara lain yang membawa kepada harga lebih tinggi, tetapi akan memperlahankan penciptaan pekerjaan dan pemulihan ekonomi," katanya.
Kepimpinan Fed berharap inflasi yang tinggi berkaitan terutamanya dengan wabak dan berkemungkinan menurun tanpa perlu menaikkan kadar faedah.
Tetapi bagaimana jika perubahan dalam cara inflasi berfungsi telah disalah anggap sebagai gangguan rantaian bekalan jangka pendek atau gangguan pandemik lain, dan itu boleh menimbulkan risiko yang serius.
"Risikonya ialah pegawai Fed akan panik dan mengejar inflasi dengan peningkatan kadar faedah yang lebih pantas. Ini boleh mendorong ekonomi Amerika ke dalam kemelesetan," kata penganalisis Grant Thornton.
Pada Selasa, presiden Fed St. Louis, James Bullard, berkata bahawa Fed harus berpegang pada pendirian yang lebih "hawkish" dalam beberapa mesyuarat akan datang untuk bersedia sekiranya inflasi tidak melemah.
"Ekonomi AS nampaknya telah menyingkirkan sebab kelembutan dasar monetari dalam menghadapi Delta dan kembali mendapat momentum, walaupun dengan masalah rantaian bekalan yang serius dan kesesakan," kata pakar strategi Westpac.
Komen "Hawkish" oleh Bullard akan memberikan alasan pasaran untuk menjangkakan Fed akan menaikkan kadar pada 2022, yang sangat berbeza dengan Eropah, di mana langkah baharu sedang diambil untuk menyekat virus itu," tambah mereka.
Diandaikan bahawa ECB akan mematuhi dasar monetari ultra lembut untuk masa yang lama dan tidak akan menaikkan kadar faedah sebelum 2023.
Pada masa yang sama, inflasi di zon eropah berkembang pada kadar yang lebih terkawal berbanding di Amerika Syarikat. Menurut ramalan ECB, tahun ini inflasi dalam blok mata wang akan menjadi 2.2%, dan tahun depan ia akan perlahan kepada 1.7%.
Oleh itu, boleh diramalkan bahawa hasil bon kerajaan di Amerika Syarikat akan berkembang lebih cepat daripada di zon Eropah, yang akan menyediakan keadaan yang menggalakkan untuk menyokong pertumbuhan dolar AS berbanding euro.
Setelah merosot lebih daripada 7% berbanding USD tahun ini, EUR berada di bawah tekanan menurun yang kuat selepas ketua ECB Christine Lagarde pada hari Isnin sebenarnya menyangkal jangkaan untuk kenaikan kadar faedah pada 2022.
"Mengetatkan dasar monetari untuk membendung inflasi boleh membantutkan pemulihan ekonomi di zon Eropah," katanya.
"Memandangkan ECB masih menegaskan bahawa kadar faedah tidak akan meningkat tahun depan, tidak ada gunanya cuba berhujah. Kenaikan Euro yang kuat telah mula diperhatikan sejak September, dan pelabur tidak meninggalkan taktik ini," kata penganalisis Societe Generale .
Sementara itu, bidaan untuk membeli USD semakin popular di pasaran.
"Kami percaya bahawa kejutan daripada data ekonomi, terutamanya di luar Amerika Syarikat, akan kekal sebagai pemacu kuat untuk dolar AS," kata penganalisis Invesco.
Indeks kejutan ekonomi yang dikira oleh Citi menunjukkan bahawa data Eropah ketinggalan berbanding rakan Amerika mereka dengan perbezaan lebih daripada setahun.
Dolar telah meningkat secara aktif sejak pengeluaran data mengenai rekod inflasi tahunan di Amerika Syarikat selama 30 tahun. Semasa dagangan hari Rabu, indeks USD mengemas kini paras tinggi tahun ini di atas tahap 96.00.
Sementara itu, pasangan mata wang EUR/USD mencecah tahap terendah sejak Julai 2020 pada tahap 1.1260, selepas itu ia sedikit pulih. Walau bagaimanapun, ia mungkin sukar untuk mencapai lantunan yang meyakinkan jika latar belakang asas tidak berubah.
Trend penurunan terus mengawal keadaan, dan dalam masa terdekat, kesinambungan penurunan harga nampaknya senario yang lebih berkemungkinan.
Dalam kes penyerapan tahap rendah 16 bulan, pasangan mata wang ini cenderung untuk menembusi tahap 1.1200, dan kemudian - pada 1.1180 dan 1.1160.
Sementara itu, rintangan terletak pada tahap 1.1325, 1.1350, 1.1370 dan 1.1400.
