Beberapa keputusan dalam pasangan mata wang EUR/USD boleh disimpulkan pada hari dagangan kedua terakhir dalam minggu, bulan dan tahun. Secara umum, tahun 2021 ternyata berada di pihak yang lemah, terutamanya disebabkan oleh pengukuhan mata wang AS. 12 bulan yang lalu, pedagang memulakan tahun semasa pada tahap 1.2239 dan menandakan paras tertinggi tahunan pada 1.2350 pada bulan yang sama (iaitu, pada Januari). Ini adalah kemasukan pertama dan terakhir ke kawasan 1.23 tahun ini, kerana semua pertumbuhan seterusnya akan ditembusi jauh lebih rendah.
Pembeli bagi pasangan mata wang EUR/USD dapat membuktikan diri mereka sekali lagi pada musim bunga – pada bulan April dan Mei. Pasangan itu berkembang secara konsisten, meningkat 500 mata. Pada bulan terakhir musim bunga, kenaikan harga pasangan mata wang EUR/USD mencapai tahap 1.2266, selepas itu mereka menolak. Sejak itu, pasangan itu hanya menurun: walaupun penarikan semula menaik dan tempoh mendatar, aliran menurun masih menguasai pada separuh kedua 2021. Pertempuran semasa musim bunga adalah yang terakhir tahun ini: dan pembeli pasangann mata wang EUR/USD gagal untuk menang.
Dapat diingat di sini mengapa pasangan itu meningkat semasa dua bulan musim bunga dan apa yang menyebabkan ia menurun dalam tempoh 7 bulan akan datang. Amaran spoiler: Ini semua tentang perbezaan kedudukan Fed dan ECB. Mari kita ingat keyakinan musim bunga yang berlegar di kalangan pembeli pasangan itu: wakil sayap "hawkish" ECB menumpukan perhatian mereka pada pemulihan ekonomi zon euro, kempen vaksinasi di Eropah semakin mendapat momentum, situasi epidemiologi dalam Kesatuan Eropah bertambah baik, dan sekatan kuarantin dilonggarkan di mana-mana. Terdapat perpecahan dalam kem Bank Pusat Eropah pada masa itu - sayap "dovish" telah ditentang oleh "hawks" yang berkeras untuk memperlahankan kadar pembelian bon.
Perlu diingat bahawa kedudukan "dovish" Fed pada masa itu adalah lebih besar berbanding dengan Bank Pusat Eropah. Walaupun kenyataan yang agak hawkish beberapa pegawai Fed, kebanyakan ahli Fed tidak berkongsi pandangan mereka. Mereka berhujah bahawa pertumbuhan penunjuk inflasi adalah disebabkan oleh asas yang rendah pada tahun lepas, dan, oleh itu, adalah awal dan tidak sesuai untuk bercakap tentang pengeluaran awal QE. Pada masa itu, tiada sesiapa pun bercakap mengenai kenaikan kadar itu, walaupun dalam konteks hipotesis.
Dengan latar belakang ketidakkorelasian kedudukan Bank Pusat ini, pembeli pasangan mata wang EUR/USD berusaha untuk membalas, iaitu mencapai tahap 1.2266 pada bulan Mei (harga tertinggi kedua tahun selepas paras tertinggi Januari 1.2350). Walau bagaimanapun, "musim panas 2021" tiba. Inflasi AS menunjukkan pertumbuhan rekod, dan data Bukan perladangan mencerminkan pemulihan pasaran buruh di Amerika Syarikat. Sejak Jun, imbangan kuasa untuk pasangan mata wang EUR/USD telah berubah secara mendadak. Isyarat "hawkish" Fed mula kedengaran lebih mendesak, manakala Presiden ECB Christine Lagarde menafikan secara mutlak kemungkinan penamatan awal kepada QE.
Di samping itu, dunia berkenalan dengan Delta semasa musim panas. Strain coronavirus ini memberikan tekanan yang ketara kepada pasangan itu. Ternyata Delta dua kali setengah kali lebih mungkin membawa kepada kemasukan ke hospital, dan risiko resusitasi dalam kes jangkitan meningkat hampir dua kali ganda. Beberapa negara Eropah telah mula mengembalikan sekatan kuarantin yang dibatalkan, dan retorik wakil ECB telah menjadi lembut.
Ketidakkaitan kedudukan ECB dan Fed yang memihak kepada Fed telah menjadi lebih kukuh – dan fakta ini telah berkhidmat dan akan terus berfungsi sebagai tunjang utama untuk pasangan mata wang EUR/USD. Dari bulan Jun hingga Disember, pasangan mata wang itu merosot lebih daripada seribu mata (ketinggian Jun ditetapkan pada 1.2254, terendah November pada 1.1186). Pergerakan menurun disebabkan oleh peningkatan rekod dalam inflasi Amerika (keluaran terbaru telah mengemas kini rekod 40 tahun) dan pengetatan kedudukan Fed, yang masih memutuskan untuk mengekang QE lebih awal daripada jadual dan menaikkan kadar faedah (sekurang-kurangnya sekali ) tahun hadapan.
Hari ini, tipu daya utama terletak pada tahap keagresifan Fed. Adakah ia akan memenuhi program maksimum dengan menaikkan kadar tiga kali ganda, atau adakah ia akan berpuas hati dengan pelaksanaan program minimum? Tiada konsensus mengenai perkara ini di pasaran, jadi pedagang mengambil keuntungan pada akhir tahun dan membeku dalam jangkaan, dengan itu mencetuskan penyatuan pasangan mata wang EUR/USD dalam julat 1.1260-1.1360.
Kami percaya bahawa aliran menurun pasangan itu belum berakhir. Tingkah laku agresif Fed (penutupan awal QE, ramalan mata "hawkish") dan tingkah laku pasif-tunggu-dan-lihat ECB ("pengukuhan" APP, tarikh buka penyiapan program ini dan tunggu dan lihat kedudukan berkenaan kadar) berada di sebelah dolar AS.
Pada masa ini, pasangan mata wanng EUR/USD secara tradisinya berada di flat, menunggu penghujung perarakan Krismas-Tahun Baru. Ini adalah tingkah laku logik pasangan dalam pasaran sempit. Flat ini tidak boleh dilihat dengan cara lain (contohnya, sebagai persediaan untuk pembalikan arah aliran). Sebaik sahaja Fed mengesahkan kesediaannya untuk mengetatkan dasar monetari, perbezaan kedudukan ECB dan Fed akan meningkatkan tekanan ke atas pasangan itu. Oleh itu, jika kita bercakap tentang prospek jangka panjang bagi pasangan mata wang EUR/USD, maka posisi dagangan menjual dengan sasaran jangka panjang utama 1.1000 akan terus menjadi keutamaan di sini.
