Baru-baru ini, topik menyekat program rangsangan kuantitatif di Amerika Syarikat telah dibincangkan dengan sangat jelas. Ini adalah peristiwa dan proses yang sangat penting kerana ia merupakan perubahan dalam dasar monetari. Sejak dua tahun lalu, Fed telah membeli bon gadai janji dan perbendaharaan, membanjiri ekonomi dengan wang (kecairan), merangsangnya pada masa krisis. Bagaimanapun, berikutan keputusan mesyuarat November, Fed memutuskan untuk mula mengurangkan jumlah suntikan monetari ke dalam ekonomi Amerika. Langkah ini boleh dipanggil "hawkish". Walau bagaimanapun, pasaran saham AS, boleh kita katakan, tidak bertindak balas terhadap langkah ini di pihak pengawal selia. Di satu pihak, ini agak logik. Lagipun, ekonomi AS masih menerima wang "entah dari mana", jadi saham terus dibeli. Sebaliknya, proses ini perlu diselesaikan pada separuh pertama 2022, apabila Fed bukan sahaja akan menyekat sepenuhnya program QE tetapi juga mula menaikkan kadar. Dan peningkatan dalam kadar bermakna aset yang kurang berisiko (seperti bon dan deposit kerajaan) akan menjadi lebih menguntungkan. Dan jika inflasi mula menurun di Amerika Syarikat, maka lambat laun modal akan mula mengalir dari pasaran saham ke pasaran bon dan deposit. Di samping itu, The Wall Street Journal melaporkan bahawa sudah pada mesyuarat seterusnya, Fed akan mula meneroka pilihan untuk mengurangkan kunci kira-kiranya, yang telah membengkak kepada $8.7 trilion semasa pandemik. Jika ini benar dan Fed, selepas meninggalkan QE sepenuhnya, mula bukan sahaja menaikkan kadar tetapi juga memunggah penyatanya, ini akan menjadi keputusan yang lebih "hawkish" yang perlu menjejaskan aset berisiko. Semua mata wang kripto, serta mana-mana aset digital lain, akan berada di bawah ancaman kejatuhan. Juga, pengurangan kunci kira-kira Fed akan bermakna proses yang bertentangan dengan yang diperhatikan dalam dua tahun lepas. Sekarang pengawal selia akan mengeluarkan lebihan mudah tunai daripada ekonomi, iaitu mengurangkan bekalan wang. Sehubungan itu, pasaran saham, pasaran mata wang kripto dan banyak barangan lain yang telah meningkat dalam harga sepanjang satu atau dua tahun lalu (bahan mentah, elektrik, bahan api) perlu mula menjadi lebih murah. Atau, sekurang-kurangnya, inflasi sepatutnya mula menurun.
Oleh itu, Fed menghantar lebih banyak isyarat bahawa ia bersedia untuk memulakan jalan normalisasi dasar monetari, yang membayangkan keseluruhan siri pengetatan untuknya. Jika ini benar, maka tahun 2022 boleh menjadi tahun yang sangat sukar bagi pasaran yang telah terbiasa dengan wang "murah" sejak beberapa tahun lalu. Sudah tentu, coronavirus sentiasa boleh membuat pelarasannya. Baru semalam, strain baru telah diumumkan, yang ditemui oleh doktor di selatan Perancis. Apakah strain baru yang akan membawa kita masih tidak diketahui. Dunia masih belum sempat berurusan dengan Omicron.
