Indeks saham utama Amerika Syarikat (AS) membuat pembetulan menurun dalam dua minggu pertama tahun ini. Nasdaq menyaksikan pembetulan paling dalam berbanding dua pusingan penurunan pada akhir 2021. Semalam, semua indeks saham utama melantun sedikit walaupun kesemuanya masih meneruskan pembetulan. Kemuncak hari semalam ialah keterangan Jerome Powell di Senat. Paling penting, Presiden Joe Biden mencalonkan Powell untuk penggal kedua sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan. Langkah seterusnya ialah menunggu kelulusan daripada Senat. Jerome Powell menyampaikan ucapannya tepat sebelum mengundi di kalangan Senator. Pemimpin Fed mengulangi bahawa mandat dwi pengawal selia kekal sama. Matlamat utama ialah pasaran buruh yang teguh dan pemulihan sepenuhnya susulan krisis COVID serta inflasi yang stabil pada paras sasaran 2% setiap tahun. Tiada maklumat tentang cara Senator bertindak balas terhadap isu inflasi kerana harga pengguna telah mencapai paras tertinggi yang luar biasa. Hari ini data inflasi AS untuk bulan Disember menjadi perhatian pelabur. IHP dijangka meningkat kepada 7% atau lebih tinggi pada tahun pada bulan terakhir 2021. Baru-baru ini, Powell diselar kerana mengabaikan inflasi yang tinggi dan keengganannya untuk mengakui bahawa ia bukan bersifat sementara. Namun begitu, kebanyakan pakar menganggap bahawa Senator akan mengundi pencalonan Jerome Powell.
Kembali kepada inflasi yang melambung tinggi, tidak dinafikan bahawa kita akan melihat pecutan selanjutnya pada hari ini. Kebanyakan pakar berpendapat bahawa inflasi pengguna mungkin perlahan sekurang-kurangnya pada separuh kedua 2022. Masalahnya ialah semakin tinggi inflasi berkembang, langkah balas yang lebih agresif akan diambil oleh Fed. Dalam konteks ini, pada mesyuarat dasar pertama pada akhir Januari, bank pusat boleh membuat keputusan untuk mengurangkan pengurangan program QE sebanyak $30 bilion lagi sebulan. Selain itu, Fed mungkin akan menceburi kenaikan kadar pertama pada bulan Mac – April. Apabila ini benar-benar berlaku, indeks saham akan kekal di bawah tekanan. Buat masa ini, latar belakang fundamental tidak berubah secara mendadak bagi pelabur saham kerana program rangsangan masih diteruskan walaupun pemotongan pembelian bon baru-baru ini.
Dalam erti kata lain, Rizab Persekutuan masih menyuntik tunai ke dalam pasaran kewangan, walaupun pada jumlah yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, pengawal selia boleh mula mengurangkan kunci kira-kiranya sendiri pada tahun ini, menjual Perbendaharaan dan sekuriti bersandarkan gadai janji. Langkah ini akan mengurangkan permintaan untuk saham berisiko. Secara keseluruhan, dari pandangan saya, kita harus mempertimbangkan prospek pasaran saham dengan cara berikut. Persoalannya ialah berapa lama dan dalam pembetulan di Wall Street pada tahun 2022. Kami menjangka bahawa terdapat korelasi antara tahap pengetatan monetari sebenar dan kejatuhan dalam saham. Ini amat relevan untuk masa apabila Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah dan akan mula mengurangkan kunci kira-kiranya.
