Hasil Perbendaharaan AS (UST) 10 tahun terus meningkat dan mencecah paras 1.88% semalaman, iaitu paras tertinggi sejak akhir 2019. Nampaknya, terdapat penilaian semula secara besar-besaran terhadap tindakan masa depan Fed terhadap kenaikan kadar. Menurut CME, kebarangkali untuk Fed menaikkan kadar tahun ini sebanyak empat kali sudah mencapai 60%. Selain itu, ramalan untuk 2023 juga telah dinaikkan oleh beberapa bank kepada empat kenaikan. Pada masa yang sama, ia diperhatikan bahawa risiko bukan terletak pada yang lebih kecil, tetapi dalam jumlah kenaikan kadar yang lebih besar.
Ramalan sedemikian mencadangkan senario yang sangat menaik untuk dolar AS dan mata wang pertahanan. Permulaan pemotongan kunci kira-kira Fed kini dijangka pada bulan September, yang juga menyokong mood kenaikan harga.
Pada masa yang sama, pertumbuhan niaga hadapan Mac untuk minyak Brent kepada 89 dolar setong menyumbang kepada pertumbuhan permintaan untuk risiko, walaupun sifatnya masih tidak jelas. Secara rasmi, ia dikaitkan dengan letupan pada saluran paip minyak dari Iraq ke Turki, serta dengan kadar pemulihan pengeluaran yang rendah daripada OPEC+. Malah ancaman pengurangan dalam aliran mudah tunai tidak mengurangkan keseronokan.
Dolar AS tidak mungkin bergerak secara mendadak sebelum mesyuarat Fed. Berdagang dalam julat lebih berkemungkinan.
Pasangan mata wang USD/CAD
Seluruh perhatian hari ini tertumpu kepada laporan inflasi bagi bulan Disember. Sehingga baru-baru ini, indeks inflasi Kanada, walaupun ia menyaksikan pertumbuhan, namun ia sebenarnya masih ketinggalan di belakang kadar Amerika Syarikat, yang memberikan Bank of Canada sedikit ruang tambahan untuk bergerak, yang akan mengadakan mesyuaratnya dalam 2 minggu akan datang.
Namun begitu, sasaran 2% telah pun dilepasi dengan ketara, +4.8% dijangka pada bulan Disember. Jangkaan inflasi berkembang pesat.
Satu lagi faktor yang mungkin memaksa Bank of Canada untuk segera mula menaikkan kadar adalah ketegangan yang kuat dalam pasaran perumahan. Dalam kajian baru-baru ini, Bank of Canada mendapati bahawa era kadar gadai janji minimum telah membawa kepada kenaikan mendadak dalam harga perumahan, yang mengurangkan kemampuannya.
Seperti berikut dari laporan CFTC, pesanan menjual dolar Kanada terus menurun, meskipun perlahan. Ia jatuh sebanyak 281 juta kepada -587 juta sepanjang minggu. Kelebihan terkumpul masih memihak kepada dolar AS, tetapi dinamika untuk Kanada jelas positif, bukan sahaja oleh harga minyak yang tinggi tetapi juga oleh dinamika keuntungan. GKO 10 tahun Kanada mencapai 1.9%. Hasil Perbendaharaan AS sedikit di belakang walaupun di tengah-tengah retorik yang lebih keras daripada ahli Fed dan jangkaan pasaran umum mengenai dinamik kadar. Harga penyelesaian dengan yakin diarahkan ke bawah.
Pasangan mata wang USD/CAD dilihat telah menembusi tahap sokongan 1.2550/70 dan membentuk bahagian bawah tempatan baharu pada 1.2454, yang betul-betul sepadan dengan sempadan bawah saluran. Secara teknikalnya, penarikan semula trend menaik berkemungkinan besar akan berlaku, tetapi berdasarkan gabungan faktor fundamental, ia masih boleh diandaikan bahawa akan terdapat percubaan untuk menembusi dengan sasaran pada tahap 1.2280.
Pasangan mata wang USD/JPY
Bank of Japan (BoJ) telah mengakhiri mesyuarat dua hari pada 18 Januari, di mana ia dijangka akan membiarkan semua parameter dasar monetari tidak berubah. Ramalan CPI asas median untuk kebanyakan ahli majlis dasar telah disemak sedikit menaik kepada +1.1% dalam kedua-dua tahun fiskal 2022 dan 2023. Angka-angka ini bermakna sasaran kestabilan harga sebanyak 2% kekal tidak dapat dicapai dan tidak termasuk keluar dari QQE.
Nampaknya Bank of Japan tidak percaya dengan inflasi semasa dan menganggapnya sebagai derivatif harga minyak dan tenaga lain, malah mencapai sasaran 2% cenderung untuk dianggap sebagai lonjakan sementara. Malah, BoJ akan menjadi bank yang terakhir untuk meneruskan QE walaupun seluruh dunia menolak rangsangan sedemikian. Ini bermakna tekanan berterusan dan asas terhadap yen, terutamanya jika kebimbangan tentang COVID-19 mula pudar.
Pesanan menjual bersih yen meningkat sebanyak 2.789 bilion pada minggu pelaporan, yang merupakan pengagihan semula yang sangat kukuh yang memihak kepada kelemahan yen lagi. Kelebihan menurun mencapai -9.489 bilion. Nampaknya, jangkaan untuk keluar daripada pandemik COVID-19 mengatasi semua faktor lain. Pasangan mata wang USD/JPY kekal diniagakan dalam aliran menaik yang stabil.
Yen Jepun telah membuat pembetulan harga sepanjang minggu lalu, tetapi penarikan semula menurun tidak mengubah mood umum. Ia boleh diandaikan bahawa pertumbuhan boleh disambung semula pada bila-bila masa. Sasaran masih terletak pada tahap 118.60.
