Kenaikan harga dolar euro terus membentuk struktur pertumbuhan pembetulan yang rapuh, yang terutamanya berdasarkan kelemahan dolar AS, dan kedua pada pengukuhan tekanan harga di zon Eropah. Hari ini, laporan hanya ' mencurah minyak ke dalam api', membolehkan kenaikan pasangan mata wang EUR/USD memasuki kawasan angka ke-13. Seperti yang mereka katakan, "sudu yang baik untuk makan tengah hari": pelepasan inflasi ternyata sangat berguna, memandangkan kedekatan mesyuarat Februari Bank Pusat Eropah. Pada malam sebelum acara ini, euro adalah dalam permintaan yang tinggi, disebabkan oleh pertumbuhan jangkaan "hawkish". Walau bagaimanapun, faktor inilah yang akhirnya boleh merosakkan mata wang tunggal jika Presiden ECB Christine Lagarde tidak mengetatkan retoriknya dan kekal berpegang pada kadar pertukaran monetari yang akomodatif. Penafian plot berbelit ini akan datang tidak lama lagi - secara literal esok, euro sama ada akan menerima sokongan tambahan daripada ECB, atau mengalami kejatuhan. Sukar untuk membayangkan pilihan ketiga, di mana mata wang tunggal akan kekal dalam pesanan yang sama.
Bercakap mengenai prospek pasangan mata wang EUR/USD, adalah perlu untuk mengatakan beberapa perkataan tentang latar belakang kenaikan semasa. Dengan berlatar belakangkan kelemahan umum mata wang AS (disebabkan oleh keinginan untuk aset berisiko), euro telah mengukuhkan kedudukannya dengan ketara minggu ini. Semuanya bermula dengan laporan inflasi Jerman. Dan walaupun inflasi de facto di Jerman memperlahankan pertumbuhannya, indikator utama merekodkan bacaan di zon hijau, iaitu, lebih baik daripada jangkaan. Indeks harga pengguna keseluruhan dari segi tahunan keluar pada 4.9%, manakala pada bulan sebelumnya (Disember) pada 5.7%. Indikator itu memperlahankan pertumbuhannya buat kali pertama selepas kenaikan 6 bulan berturut-turut. IHP yang diselaraskan menunjukkan dinamika yang sama (walaupun dalam kes ini indikator telah menurun untuk bulan kedua berturut-turut): selepas mencapai puncak 6 peratus pada bulan November, ia berpusing dan beransur-ansur turun: ia keluar pada 5.7% pada bulan Disember, dalam Januari - pada 5.1%.
Tetapi di sebalik kelembapan sebenar dalam inflasi Jerman, pendapat telah berakar umbi dalam pasaran bahawa inflasi pan-Eropah juga akan keluar dalam "warna hijau". Perkara yang paling menarik dalam situasi ini ialah andaian ini telah disahkan: keluaran pan-Eropah benar-benar ternyata lebih kuat daripada nilai ramalan. Inflasi Eropah telah melonjak semula, mencapai satu lagi paras tinggi bersejarah. Oleh itu, indeks harga pengguna keseluruhan adalah pada 5.1% pada bulan Januari (selepas meningkat kepada 5.0% pada bulan Disember). Pakar menjangkakan indikator akan mencatatkan bacaan yang sedikit lebih rendah, pada 4.4%. Dalam kes ini, pertumbuhan CPI akan menunjukkan tanda-tanda pertama yang perlahan – buat kali pertama dalam tujuh bulan yang lalu. Tetapi sebaliknya, indikator itu sekali lagi mengemas kini rekod sejarah. Indeks teras, tidak termasuk harga tenaga dan makanan, meningkat kepada 2.3%, dengan ramalan penurunan kepada 1.8%. Teras inflasi telah memperlahankan sedikit pertumbuhannya, tetapi ia masih kekal pada nilai yang tinggi.
Melihat kepada struktur pengumuman hari ini, kita boleh membuat kesimpulan bahawa dinamika positif IHP keseluruhan adalah terutamanya disebabkan oleh pembawa tenaga, yang kosnya meningkat kepada 28.6% (pada bulan Disember, komponen ini meningkat kepada 26%). Harga makanan juga telah meningkat dengan ketara (peningkatan 5.2% selepas pertumbuhan Disember sebanyak 4.7%). Harga telah meningkat dengan paling ketara di negara Baltik (terutama di Lithuania dan Estonia) dan Belgium. Inflasi naik paling lemah, anehnya, di Perancis.
Selepas pengumuman hari ini, suara-suara "hawkish" kedengaran lebih kuat dan jelas. Peserta pasaran tidak melupakan minit mesyuarat ECB Disember, di mana lima ahli majlis bertegas untuk mengetatkan parameter dasar monetari. Satu lagi rekod peningkatan dalam CPI keseluruhan mungkin membawa kepada pengukuhan sayap helang ECB. Sekurang-kurangnya, ramai pakar strategi mata wang kini membenarkan ECB menaikkan kadar sekurang-kurangnya 10 mata asas pada bulan Julai, sedangkan awal September paling kerap disebut dalam konteks ini. Pada masa yang sama, kepimpinan ECB dan pegawai bank pusat utama telah berulang kali menafikan kemungkinan mengetatkan dasar monetari, menunjukkan sifat sementara pertumbuhan inflasi. Dan berkemungkinan esok ECB akan mengekalkan retorik "dovish" yang bertentangan dengan jangkaan yang bertentangan dengan kebanyakan pedagang.
Oleh itu, walaupun "kegembiraan hawkish" yang kini kedengaran dari setiap sudut, ia masih berisiko untuk membuka pesanan membeli untuk pasangan mata wang EUR/USD. ECB boleh mewajarkan pendirian lembutnya, khususnya, dengan fakta bahawa harga telah perlahan dalam dua ekonomi terbesar zon eropah (iaitu Jerman dan Perancis) - walaupun dengan berlatar belakangkan sumber tenaga yang mahal dan masalah logistik. ECB juga boleh mengambil kira fakta bahawa inflasi teras telah mencapai "siling": indeks harga pengguna teras menunjukkan pertumbuhan yang konsisten dari Ogos hingga November 2021. Ia merekodkan bacaan pada tahap 2.6% pada November dan Disember, dan akhirnya ditarik semula kepada 2.3% pada bulan Januari. Indikator menunjukkan tanda-tanda perlahan untuk kali pertama dalam tempoh lima bulan.
Oleh itu, adalah tidak praktikal dan berisiko untuk membuka pesanan dagangan pada masa ini: kedua-duanya memihak kepada euro dan terhadap mata wang tunggal. Di satu sisi skala adalah peningkatan yang tidak pernah berlaku sebelum ini dalam inflasi keseluruhan di zon Eropah, di sisi lain skala adalah keyakinan ECB bahawa pertumbuhan ini adalah sementara. Dalam keadaan ketidakpastian sedemikian, adalah lebih baik untuk keluar dari pasaran - sekurang-kurangnya selepas tamat sidang akhbar ketua ECB.
