Pasaran bermula hari Rabu dalam suasana positif – indeks saham berkembang, kerana hasil UST 10 tahun telah melepasi 2% sekali lagi, bertindak balas kepada mesyuarat Mac Fed yang semakin hampir. Minyak dan emas telah menjadi lebih murah sedikit. Tiada sebab objektif untuk pergerakan sedemikian, kecuali satu – pihak berkuasa kewangan AS perlu memastikan aliran dana ke dalam perbendaharaan, dan alat terbaik yang telah dicipta secara sejarah adalah untuk mencetuskan pergerakan modal dari "zon bahaya" ke " boleh dipercayai", iaitu, dari Eropah ke AS. Strategi ini sedikit meragukan, tetapi yang mengejutkan, ia terus bertindak ke atas pelabur yang mudah tertipu.
Suasana positif dijangka meningkat hari ini kerana tiada sebab objektif untuk meningkatkan ketegangan, sekatan COVID-19 ditarik balik dan rantaian bekalan dijangka pulih secara beransur-ansur. Sebaliknya, dolar AS akan berada di bawah tekanan.
Pasangan mata wang USD/CAD
Laporan inflasi pengguna Kanada pada bulan Januari akan diterbitkan pada hari ini. Bloomberg meramalkan 4.8%, kerana Scotiabank melihat inflasi sedikit lebih dalam sebulan lebih awal, pada 5%. Ini adalah kadar inflasi yang lebih rendah daripada di AS, dan adalah logik untuk mengandaikan bahawa Bank of Canada mampu untuk beroperasi agak di belakang Fed, tetapi pada hakikatnya, ia tidak begitu mudah.
Formula untuk mengira inflasi Kanada tidak termasuk dinamik harga untuk kereta terpakai, tidak seperti di Amerika Syarikat. Ia telah berkembang sebanyak 2.3%, dan jika kita menggunakan pekali berat yang sama seperti di AS, maka kita perlu menambah kira-kira 1.8% kepada kadar inflasi, iaitu, inflasi di Kanada tidak lagi menjadi 5%, tetapi 6.8%, yang boleh dikatakan sama seperti di AS. Ini bermakna bahawa tekanan ke atas Bank of Canada adalah sama kuatnya dengan Fed, dan Bank of Canada perlu menaikkan kadar tidak kurang agresif daripada Fed.
Gabenor BoC, Macklem, menyatakan pendapatnya pada minggu lalu bahawa pemulihan rantaian bekalan akan membantu mengembalikan inflasi kepada 3% menjelang akhir tahun. Tetapi dalam apa jua keadaan, ini melebihi sasaran, dan, seperti yang diberi amaran oleh Macklem, "perubahan ketara dalam dasar monetari akan datang."
Bagaimana dengan pelabur? Pelabur mengekalkan kedudukan panjang dalam dolar Kanada, tetapi tiada pertumbuhan. Menurut laporan CFTC, kedudukan beli menurun sebanyak 268 juta, kepada 1.17 bilion. Harga penyelesaian cuba meningkat.
Pelabur menjangkakan BoC bertindak sedikit di belakang Fed, memberikan dolar AS sedikit kelebihan. Pasangan mata wang USD/CAD akan meninggalkan segi tiga menumpu tidak lama lagi. Kami menunjukkan Fed yang lebih hawkish seminggu lebih awal sebagai syarat untuk keluar menaik, dan faktor ini berlaku. Peluang untuk meningkat telah menjadi lebih tinggi sedikit. Sokongan terdekat ditetapkan pada 1.2540, dan jualan dengan sasaran terdekat 1.2450 adalah wajar sekiranya berlaku penembusan. Tetapi jika tahap rintangan 1.2800 ditembusi, anggaran akan berubah kepada yang bertentangan.
Pasangan mata wang USD/JPY
Khabar angin mula tersebar di pasaran bon Jepun bahawa Bank Jepun, berikutan Fed dan ECB, akan mula menormalkan dasar monetari. Hujah termasuk keperluan untuk mengawal keluk hasil. Pada 14 Februari, Bank of Japan membuat pembelian bon untuk mengekalkan kadar dalam julat. Jika khabar angin ini dibuktikan, maka faktor kenaikan harga tambahan akan muncul untuk yen.
Sementara itu, data KDNK untuk Q4 tidak menunjukkan momentum menaik dalam harga domestik. Deflator penggunaan swasta turun sebanyak 0.1%, jatuh untuk suku kelima berturut-turut. Jangkaan inflasi meningkat kepada 2.46%, iaitu maksimum sejak permulaan penyelidikan pada 2014, tetapi pada masa yang sama, indeks pengeluar Tankan jatuh ke paras terendah 11 bulan, yang bermaksud bahawa ancaman kemelesetan kembali.
Nampaknya, khabar angin mengenai normalisasi politik tidak mempunyai asas yang serius. Menurut laporan CFTC, kedudukan jual yen adalah stabil. Hanya terdapat penurunan mingguan sebanyak 209 juta, melaporkan kepada -6.399 bilion. Malah histeria tentang "serangan" hipotesis ke atas Ukraine tidak menjejaskan mood pelabur jangka panjang.
Harga sasaran masih di bawah purata jangka panjang, yang menurun, tetapi terdapat tanda-tanda pembalikan menaik, yang menambah ketidakpastian. Apa yang lebih berkemungkinan ialah percubaan untuk mengemas kini tahap tinggi pada 116.36 di tengah-tengah penurunan ketegangan dengan sasaran 118.60.
