Pasangan mata wang euro-dolar terus didagangkan dalam keadaan mendatar, mengecilkan julat harga daripada 1.0450-1.0600 (yang diperhatikan pada minggu lepas) kepada 1.0520-1.0590. Nampaknya, peserta pasaran dibekukan dengan menjangkakan pelepasan esok mengenai pertumbuhan inflasi AS. Pedagang tidak mengambil risiko membuka kedudukan besar - tidak memihak kepada dolar, mahupun menentangnya. Mata wang Eropah, sebaliknya, tidak dapat menaikkan pasangan itu, walaupun dalam konteks pengembalian semula pembetulan. Sebagai contoh, indeks ZEW Jerman diterbitkan pada hari ini, yang sememangnya tidak menyedihkan seperti yang dijangkakan oleh pakar. Walau bagaimanapun, euro bertindak balas terhadap fakta ini dengan sedikit phlegmatik: pasangan mata wang EUR/USD meningkat beberapa puluh mata dan terhenti berhampiran sempadan atas julat di atas.
Penurunan harga juga tidak begitu aktif, kerana dolar AS telah berundur buat sementara waktu dari paras tertingginya. Baru semalam, indeks dolar AS menguji angka ke-104, tetapi pada hari ini ia sudah menunjukkan arah aliran menurun - lemah, perlahan, tetapi masih menurun. Selepas "penjualan besar dalam saham" semalam terdapat beberapa penstabilan sentimen risiko. Dolar berada di bawah sedikit tekanan, membenarkan lawan dalam pasangan utama "kumpulan utama" untuk membangunkan serangan balas pembetulan. Dalam kes pasangan mata wang EUR/USD, serangan ini dipantulkan dalam pertumbuhan harga ke arah sempadan angka ke-6. Tetapi walaupun di sini, pada ketinggian harga yang agak rendah, kenaikan harga tidak dapat memegang kedudukan mereka. Setelah berada pada kedudukan spot, pasangan itu mula perlahan-lahan menurun kembali ke kedudukan sebelumnya.
Tidak dinafikan bahawa dolar mengekalkan potensi untuk pertumbuhan selanjutnya, terutamanya apabila dipasangkan dengan mata wang Eropah. Tetapi kenaikan dolar memerlukan bahan api - satu acara maklumat yang kuat yang akan membolehkan pasangan mata wang EUR/USD menanggung bukan sahaja untuk menetap dalam angka ke-4, tetapi juga mengalihkan mata mereka ke kawasan harga terendah 20 tahun (sasaran 1.0350).
Laporan hari esok mengenai data mengenai pertumbuhan indeks harga pengguna di AS mungkin menjadi satu acara yang memberi maklumat. Hasil daripada mesyuarat bank pusat AS pada bulan Mei, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell sebenarnya "mengikat" kadar kenaikan kadar faedah dengan dinamik pertumbuhan inflasi. Pada pendapatnya, inflasi AS akan stabil pada separuh kedua tahun ini, jadi sukar baginya untuk bercakap mengenai kadar pengetatan dasar monetari hari ini. Khususnya, ketua Fed menunjuk kepada indeks PCE teras, yang benar-benar memperlahankan pertumbuhannya, mengganggu aliran menaik beberapa bulan. Sekiranya CPI mengikuti petunjuk PCE, maka kemungkinan Fed "meningkatkan agresif" akan berkurangan, yang akan memberi tekanan kepada dolar AS. Jika tidak, dolar sekali lagi akan menunjukkan wataknya, memberikan tekanan yang ketara pada pasangan mata wang EUR/USD. Perlu diingatkan di sini bahawa mengikut ramalan awal, CPI akan memperlahankan pertumbuhannya, sekali gus mengesahkan andaian Powell. Sudah tentu, Fed akan terus menaikkan kadar faedah dalam apa jua keadaan, tetapi kini ia adalah rentak proses ini yang menjadi agenda. Oleh demikian, sekiranya inflasi April mengejutkan pedagang pada hari esok dengan "warna hijau"nya, melebihi paras ramalan, dolar AS sekali lagi akan berada pada situasi sukar.
Sebenarnya, atas sebab ini, pasangan mata wang EUR/USD sebenarnya mengalami kejatuhan dalam momentum pada hari ini, menunggu penerbitan utama pada minggu ini.
Mata wang Eropah pula tidak mampu mempengaruhi keadaan dalam apa cara sekalipun. Indeks ZEW yang diterbitkan pada hari ini, di satu pihak, keluar dalam zon hijau, tetapi sebaliknya, mencerminkan pesimisme yang berterusan di kalangan usahawan Jerman (dan secara umumnya Eropah). Khususnya, indeks sentimen perniagaan di Jerman pada Mei keluar pada -34 mata, manakala penurunan kepada -45 mata diramalkan. Penunjuk telah berada di kawasan negatif untuk bulan ketiga berturut-turut. Oleh itu, tidak perlu bercakap tentang apa-apa kejayaan di sini - keluaran ternyata agak lebih baik daripada yang dijangkakan, tetapi secara umum keadaan masih agak suram. Sekatan koronavirus di China menyumbang kepada kemerosotan keadaan ekonomi di Jerman, menambah gambaran yang sudah suram disebabkan oleh krisis tenaga di Eropah, menurut pakar di Institut ZEW.
Tidak menerima sokongan euro daripada Bank Pusat Eropah. Kebanyakan penganalisis meramalkan peningkatan dalam kadar faedah ECB dalam tempoh enam bulan akan datang - pada bulan Julai atau September. Walau bagaimanapun, wakil ECB tidak tergesa-gesa untuk menggunakan kenyataan hawkish (kecuali beberapa pegawai bank pusat), lebih suka menyuarakan kata-kata yang lebih berhati-hati dan jangka masa yang agak kabur. Khususnya, ketua ekonomi bank pusat menggesa untuk menilai penunjuk makroekonomi suku kedua sebelum bercakap mengenai masa kenaikan kadar faedah.
Dalam erti kata lain, latar belakang asas semasa menyumbang kepada penurunan selanjutnya dalam pasangan mata wang EUR/USD, tetapi penurunan memerlukan dorongan maklumat yang sesuai untuk ini. Penurunan harga tidak lagi dapat bergerak "oleh inersia", berdasarkan jangkaan hawkish sahaja, kerana pasangan itu didagangkan di kawasan paras terendah 5 tahun, dan paras terendah 20 tahun sedang menanti. Untuk mencapai matlamat bercita-cita tinggi tersebut, pedagang memerlukan pemacu maklumat yang sesuai. Laporan inflasi yang kuat, pada pendapat saya, mampu menangani tugas ini, sekurang-kurangnya dalam konteks percubaan berulang untuk mengukuh di kawasan angka ke-4. Walau bagaimanapun, senario yang sama tidak diketepikan di sini, sekiranya kenaikkan EUR/USD akan dapat menyelesaikan di atas 1.0600. Oleh itu, sebelum pengeluaran data esok mengenai inflasi AS untuk pasangan itu, adalah dinasihatkan untuk mengambil sikap tunggu dan lihat.
