Pasaran telah mengumpulkan banyak maklumat yang bercanggah tentang tindakan selanjutnya Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah. Terdapat sebahagian yang menunggu langkah agresif oleh bank pusat AS pada mesyuarat seterusnya, selepas itu penangguhan seketika perlu dikekalkan dalam mengetatkan dasar. Tahun depan, secara idealnya, bank pusat akan mula meredakan keadaan monetari. Sementara itu, salah seorang ahli berpangkat tinggi Fed berkata sehari sebelumnya bahawa bank pusat perlu mengurangkan kadar walaupun pada 2023 untuk menekan inflasi dengan yakin.
Ketua Fed New York John Williams berkata beliau menjangkakan kadar faedah antara 3% dan 3.5%. Ekonomi negara, pada pendapatnya, akan dapat mengelak kemelesetan walaupun dengan kadar yang "lebih tinggi dengan ketara".
Sementara itu, data ekonomi yang masuk tidak memberi isyarat sama sekali. Keyakinan pengguna jatuh lebih daripada jangkaan pada bulan Jun, menambah pesimisme Wall Street tentang kemelesetan. Dolar naik, menggunakan fungsi perlindungannya dan jangkaan kenaikan kadar yang lebih lama..
Pertumbuhan euro terganggu selepas Presiden ECB Christine Lagarde tidak menumpukan pasaran kepada sebarang butiran mengenai perkembangan selanjutnya dasar bank itu. Pemain dibiarkan berfikir atau menggunakan ramalan yang sentiasa berubah untuk kadar dalam blok euro. Data terkini menunjukkan bahawa ECB akan segera mula menaikkan kadar secara agresif, peningkatan sebanyak 50 bp pada bulan Julai adalah mungkin. Terdapat mesej hawkish, tetapi euro menjejaskan ketidakpastian.
Euro adalah antara mata wang asing semasa sesi AS Selasa. Kadar jatuh berbanding dolar ke paras terendah minggu lepas di kawasan 1.0500. Forum ECB tahunan di Portugal berakhir hari ini. Panel perbincangan akan dihadiri oleh ketua-ketua ECB, Fed dan Bank of England. Volatiliti akan meningkat jika pihak berkuasa monetari memberikan sebarang butiran langkah selanjutnya atau memberikan maklumat yang tidak dijangka kepada pasaran.
Ramalan jangka pendek
Pasangan mata wang EUR/USD boleh meneruskan senario mendatar antara 1.0500 dan 1.0600. Awal hari Selasa, sebut harga berada di atas 1.0600, tetapi, seperti yang dijangkakan secara meluas, tidak memegang paras tinggi yang tidak dapat ditanggung untuknya. Euro perlu mengukuh di atas paras ini untuk terus meningkat.
Rintangan utama dicatatkan pada tahap 1.0550, maka ujian 1.0500 adalah mungkin. Pedagang akan memantau dengan teliti pada tahap rendah minggu lepas pada 1.0467.
Fed dan inflasi: siapakah yang menang
Inflasi semakin berakar umbi dalam ekonomi. Oleh kerana tekanan harga ini menembusi ekonomi secara keseluruhan, seseorang dapat melihat pertumbuhan penunjuk purata. Kini ia adalah 6.53%, inflasi telah berkembang secara berterusan sejak pertengahan 2021.
Satu lagi petunjuk bahawa inflasi semakin kukuh ialah kesan ke atas upah. Pengangguran adalah rendah: 3.6% pada bulan Mei berbanding 14% pada permulaan wabak. Perniagaan menghadapi persaingan yang sengit apabila mencari pekerja. Dan mereka mengatasinya dengan menaikkan gaji, yang dibayar sejajar dengan inflasi.
Pengerusi Fed Jerome Powell, bercakap minggu lalu di Senat, sekali lagi meletakkan perjuangan menentang inflasi di tempat pertama. Beliau mengakui: "Kami sangat jauh daripada sasaran inflasi kami. Kami benar-benar perlu memulihkan kestabilan harga - menurunkan inflasi kepada 2%."
Jelas sekali, bank pusat cuba mengawal selia dasar berdasarkan petunjuk inflasi terkini. Data terkini sejurus sebelum mesyuarat terakhir mendorong peningkatan 75bp. Senario sedemikian kini nampaknya mungkin untuk bulan Julai juga.
Sejauh mana Fed boleh pergi? Kadar pada 3.5% sedikit minimum, ia boleh menjadi lebih tinggi. Pada 2004-2006, kitaran kenaikan kadar Fed memuncak pada 5.25%. Ini adalah dengan inflasi tajuk hanya 4.7% dan inflasi teras sebanyak 2.4%. Pada masa ini Amerika menghadapi 8.6% dan garis dasar ialah 6%.
Kadar Inflasi AS (Y/Y)
Terdapat spekulasi bahawa kadar faedah perlu mendekati kadar inflasi untuk kadar sebenar menjadi positif. Memandangkan jangkaan konsensus inflasi utama sebanyak 6.5% menjelang akhir tahun, ini menunjukkan bahawa kadar faedah sepatutnya lebih hampir kepada kadar akhir tahun 2000 sebanyak 5.25%.
Percanggahan antara kadar akhir yang diandaikan oleh pasaran dan kadar inflasi adalah sangat besar. Pelabur berpendapat Fed akan berundur untuk melindungi saham atau mengelakkan kemelesetan, tetapi ini tidak berlaku.
Bagaimanakah ECB
ECB mungkin memulakan kitaran kenaikan kadarnya dengan pergerakan dramatik sebanyak 50 mata asas sekaligus. Pada masa yang sama, kenaikan 25 mata asas telah ditetapkan sebagai lalai. Bank pusat perlu mengelak sebanyak mungkin risiko. Kecuali kenaikan separuh peratusan mata berlaku secara tidak dijangka pada bulan Julai, sudah pasti ia akan diperlukan pada bulan September. Walau apa pun, langkah sedemikian tidak dapat dielakkan.
Kemerosotan keadaan dan berita negatif dari segi jangkaan inflasi akan memaksa bank pusat bertindak lebih keras.Peningkatan 50 bp pada mesyuarat Julai akan berlaku dengan tahap kebarangkalian yang tinggi, para hawkish sedar bahawa masanya telah tiba. Malahan, meskipun kenaikan paling tidak ketara dalam indeks harga pengguna di zon euro minggu ini akan mendorong langkah sedemikian. Ini akan menjadi minggu yang sibuk untuk dasar ECB kerana forum tahunan bank pusat juga diadakan.
Pemecahan adalah topik paling menarik untuk pemain pasaran sekarang, kerana risiko penurunan di situasi sekelilingnya boleh menjejaskan kestabilan zon euro dan dengan itu memburukkan lagi prospek yang tidak menguntungkan untuk euro.
ECB bercakap tentang beberapa alat untuk memastikan bahawa perbezaan dalam hasil bon antara negara yang berbeza kekal stabil, tetapi setakat ini tanpa banyak perincian.
Perbincangan lanjut mengenai isu ini dijangka minggu ini. Pelan yang menarik boleh meningkatkan euro. Pada masa yang sama, sebarang mesej negatif akan mewujudkan risiko keburukan.
