Penurunan pasangan EUR/USD meneruskan jelajah menurun hari ini. Momentum menurun masih belum habis dengan sendirinya: penjual cuba bertapak di kawasan angka pertama untuk menyediakan papan anjal bagi penembusan harga seterusnya—kali ini ke tahap pariti. Dan pada umumnya, sasaran ini tidak kelihatan tidak dapat dicapai: sebagai contoh, menurut pakar bank terbesar Belanda, ING, pasangan itu mungkin mencapai 1.0000 menjelang akhir bulan ini.
Pedagang dapat mengatasi tahap sokongan terkuat semalam (1.0339), yang membuka jalan kepada pariti. Bears secara impulsif mengatasi paras terendah lima tahun, yang telah mereka cuba kepung selama hampir dua bulan sejak pertengahan Mei. Ia merupakan penghalang harga yang penting dari segi psikologi, "menjaga" kawasan paras terendah 20 tahun. Kini kurang daripada seratus mata tinggal ke tahap yang diidamkan iaitu 1.00—boleh diabaikan berbanding laluan yang telah dilalui. Sebagai contoh, sejak Jun tahun lalu, pasangan itu telah melepasi lebih 2,000 mata, dan dalam tempoh tiga setengah bulan lalu, dengan lebih daripada seribu mata. Oleh itu, penjual mungkin menguasai lonjakan 200 mata terakhir.
Tetapi ambil perhatian bahawa kali terakhir pasangan itu berada di bawah sasaran 1.00 adalah hampir 20 tahun yang lalu, pada musim luruh tahun 2002. Oleh itu, ramai peserta pasaran akan takut untuk "menangkap bahagian bawah harga" apabila menghampiri paras pariti. Dan ketakutan ini akan berasas sepenuhnya, memandangkan hakikat bahawa pengukuhan mendadak dolar AS adalah lebih bersifat emosi. Walaupun isyarat makroekonomi tertentu mungkin ditafsirkan dengan baik terhadap mata wang AS.
Ambil perhatian bahawa laporan terkini mengenai pertumbuhan indeks harga asas untuk perbelanjaan penggunaan peribadi di AS (PCE) mengecewakan kenaikan dolar AS dan mencetuskan penarikan semula 100 mata untuk pasangan EUR/USD. Data itu mencerminkan kelembapan dalam pertumbuhan indikator inflasi yang paling penting ini untuk Fed. Dan ini bukan kegagalan situasi: kini kita boleh bercakap tentang arah aliran semasa, kerana indeks telah menurun untuk bulan ketiga berturut-turut pada asas tahunan. Keputusan Mac (5.3%) ternyata menjadi puncak, selepas itu penunjuk mula perlahan-lahan tetapi konsisten meluncur ke bawah, mencapai 4.7%.
Ingat bahawa indeks keyakinan pengguna yang dikira oleh Universiti Michigan merosot kepada 50 pada bulan Jun dan 58.4 pada bulan Mei. Selepas keluaran ini, dolar juga mengalami tekanan, manakala indeks S&P 500 menunjukkan peningkatan tertinggi sejak Mei 2020.
Sekarang kita boleh mengatakan dengan sedikit keyakinan bahawa pada mesyuarat Julai Fed, pengawal selia masih akan memutuskan kenaikan 75 mata lagi dalam kadar faedah. Beberapa wakil Jawatankuasa telah pun bercakap menyokong keputusan ini. Menurut FedWatch Kumpulan CME, pasaran menganggarkan kebarangkalian kenaikan kadar sebanyak 75 mata asas pada bulan Julai dengan peluang 88%.
Walau bagaimanapun, prospek kelihatan suram, terutamanya jika penunjuk inflasi terus menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan yang perlahan. Sudah tentu, pengawal selia akan mengekalkan kursus hawkish dalam apa jua keadaan-satu-satunya persoalan ialah kadar pengetatan monetari. Dan isu ini mungkin menjadi penghalang untuk mengukuhkan lagi dolar AS, terutamanya apabila ia menghampiri pariti dengan euro.
Semasa ucapannya di Kongres AS, Pengerusi Fed Jerome Powell dengan berhati-hati mengumumkan rancangan untuk prospek selanjutnya untuk menaikkan kadar. Semasa ucapannya, beliau mengaitkan isu mengetatkan dasar monetari dengan dinamik pertumbuhan inflasi. Jika inflasi menjadi perlahan pada bulan Jun, kesimpulan yang sesuai akan dibuat, kemungkinan besar, mengenai kadar kenaikan kadar faedah pada separuh kedua tahun itu.
Dolar kini mengukuhkan kedudukannya berikutan peningkatan sentimen anti-risiko dalam pasaran. Pasangan mata wang EUR/USD wajar tertakluk kepada panik, terutamanya disebabkan oleh krisis tenaga yang akan berlaku. Kos bahan api biru di Eropah semalam melebihi $1,800 (tinggi 4 bulan), manakala harga elektrik di Jerman dan Perancis mencapai paras tertinggi dalam sejarah. Pada masa yang sama, Rusia sedang mengurangkan bekalan gas, dan Norway (pembekal gas kedua terbesar di Eropah) berkata bahawa eksport gas boleh dikurangkan sebanyak 50–60% disebabkan oleh mogok.
Selain itu, satu lagi lonjakan COVID-19 direkodkan di Itali, Perancis dan UK. Keadaan tidak lebih baik di China. Disebabkan dasar toleransi sifar yang dijalankan, pihak berkuasa China mengunci berjuta-juta bandar sambil mengabaikan akibat ekonomi daripada keputusan sedemikian.
Semua peristiwa dan arah aliran ini telah mencetuskan penghindaran risiko dalam pasaran.
Oleh itu, keadaan untuk pasangan EUR/USD kekal sukar. Di satu pihak, penurunan harga mempunyai sebab untuk meluncur turun ke tahap pariti, tetapi, sebaliknya, dolar AS mempunyai rangkanya di dalam almari, yang boleh menghentikan kenaikkan dolar AS pada bila-bila masa. Ia adalah paling wajar sekarang untuk mengambil sikap tunggu dan lihat, memandangkan hakikat bahawa tahap sokongan utama 1.0000 sudah jelas kelihatan di kaki langit. Sebagai alternatif yang lebih berisiko, kedudukan jual pada penarikan balik pembetulan boleh dipertimbangkan. Walau bagaimanapun, sasaran menurun tidak seharusnya berada di bawah paras 1.0150.
