Indeks AS terbesar - Dow Jones Industrial Average, Komposit Nasdaq dan S&P 500 - ditutup dengan sedikit lebih tinggi pada hari Khamis. Dalam beberapa hari yang lalu, bagaimanapun, mereka semakin menurun. Tiga indeks terus berlegar di sekitar paras terendah tahunan mereka dan melanjutkan aliran menurun. Memandangkan tiada perubahan dalam latar belakang asas kebelakangan ini, kita sukar menjangkakan arah aliran akan berbalik arah ke atas. Di samping itu, laporan inflasi terkini menunjukkan bahawa Fed tidak mungkin memperlahankan kadar pengetatan monetari. Inflasi melonjak kepada 9.1% tahun ke tahun, mengatasi jangkaan pasaran sebanyak 8.8%. Sebagai peringatan, kenaikan itu berlaku apabila kadar faedah di Amerika Syarikat adalah 1.75%. Maksudnya, inflasi tidak menunjukkan sebarang reaksi terhadap tindakan pengawal selia setakat ini. Sehubungan dengan itu, terdapat tiga senario yang mungkin untuk mengetatkan monetari selanjutnya, yang mana satu daripadanya kelihatan sangat tidak mungkin. Jadi, inilah ketiga-tiga mereka:
Senario 1. Fed menaikkan kadar faedah sebanyak 0.5%. Kami menganggap kemungkinan sedemikian hanya kerana Pengerusi Powell berkata dalam salah satu ucapan terbarunya bahawa mungkin terdapat kenaikan kadar 0.5% atau 0.75%. Walau bagaimanapun, terdapat kemungkinan 0% untuk senario sedemikian. Inflasi masih meningkat. Jadi, langkah yang lebih tegas diperlukan untuk mengawalnya.
Senario 2. Fed mengumumkan kenaikan kadar 0.75%. Kami percaya bahawa kemungkinan hasil sedemikian adalah 60%. Kadar inflasi di Amerika Syarikat kekal tinggi dan tidak menunjukkan reaksi terhadap percubaan pengawal selia untuk mengekangnya, yang bermaksud bahawa kadar pengetatan monetari semasa tidak mencukupi. Secara keseluruhan, bagaimanapun, kenaikan kadar 0.75% akan menjadi penyelesaian yang paling munasabah.
Senario 3. Kadar faedah dinaikkan sebanyak 1.00%. Kami mempertimbangkan kemungkinan sedemikian pada awal minggu ini, sebelum keluaran laporan inflasi AS. Apabila data akhirnya masuk, banyak institusi kewangan global dan bank juga mula bercakap tentang kemungkinan kenaikan kadar 1.00%. Sesungguhnya, memandangkan kadar pengetatan monetari semasa tidak mencukupi, ia harus dipercepatkan. Senario ini mempunyai kebarangkalian 40%.
Memandangkan laporan inflasi terkini diterbitkan pada bulan Jun dan mesyuarat FOMC terkini berlangsung pada bulan yang sama, kami percaya bahawa kadar faedah akan dinaikkan sebanyak 0.75%. Inflasi hanya tidak mempunyai masa yang cukup untuk bertindak balas terhadap kenaikan kadar terkini. Oleh demikian, Fed tidak mungkin mengambil risiko. Walau apa pun, tekanan ke atas pasaran ekuiti AS, pasaran kripto, dan semua aset risiko (EUR, GBP) akan meningkat.
