Menurut data CFTC yang dikeluarkan pada hari Jumaat, kedudukan kenaikan harga pada dolar AS meningkat untuk minggu ketiga berturut-turut. Pelabur meningkatkan kedudukan beli gabungan mereka sebanyak 2.4 bilion, kepada 19.96 bilion, dan berada dalam beberapa langkah daripada tahap tertinggi Mei. Pelarasan ini berlaku berikutan penurunan sedikit dalam dolar AS berbanding mata wang utama, kecuali yen.
Penurunan mendadak dalam kedudukan beli emas kehilangan 4.135 bilion pada minggu ini dan menurun kepada 16.25 bilion. Pelaburan dalam minyak, tembaga, dan produk makanan dikurangkan, dan terdapat jangkaan kurang memberangsangkan tentang gelombang baharu krisis global.
Pergerakan harga pada hari Jumaat disebabkan oleh reaksi terhadap data PMI yang lebih lemah daripada jangkaan. Di Eropah, kedua-dua indeks aktiviti perniagaan perkhidmatan dan PMI pembuatan di Jerman jatuh di bawah 50, dengan PMI komposit Eropah turun kepada 49.4 daripada 52. Bagi indeks komposit, ini merupakan penurunan pertama dalam kawasan penguncupan sejak 2013.
Di AS, penurunan PMI lebih ketara, dengan aktiviti dalam sektor perkhidmatan jatuh kepada 47.5 daripada 52.3, jauh di bawah ramalan, indeks itu berada pada tahap terendah sejak 2009, kecuali penurunan singkat pada awal 2020, disebabkan perintah berkurung. PMI pembuatan AS stabil pada 52.3 berbanding 52 dan 51.7 yang dijangkakan sebelum ini.
EUR/USD
Sebelum penerbitan indeks PMI, terdapat sedikit harapan bahawa ekonomi zon euro berdaya tahan, memandangkan krisis ekonomi yang menjulang, dan aktiviti kekal pada tahap yang tinggi. Bagaimanapun, penguncupan yang kuat menunjukkan bahawa ini hanyalah permulaan, kerana tiada satu pun faktor jangka panjang yang memperlahankan ekonomi boleh berhenti menjejaskannya dalam masa terdekat.
Reaksi terhadap PMI Eropah telah mencetuskan peningkatan dalam hasil EU dan jangkaan yang lebih rendah terhadap kenaikan kadar faedah ECB. Pasaran masih melihat kenaikan kadar 50 pada bulan September, tetapi kenaikan berikutnya dijangka tidak melebihi 75 secara agregat.
Kedudukan jual bersih euro jatuh sebanyak 2.3 bilion pada minggu pelaporan, kepada -5.484 bilion, dan kini euro mempunyai baki negatif yang paling ketara berbanding dolar AS, mengatasi yen. Euro jatuh di bawah keseimbangan minggu lepas. Ini menggambarkan kebimbangan yang semakin meningkat tentang keselamatan tenaga zon euro. Harga penyelesaian telah kehilangan momentum tetapi masih jauh di bawah purata jangka panjangnya.
Minggu lepas, kami menganggarkan bahawa selepas percubaan untuk bergerak ke bawah keseimbangan pembetulan teknikal ke rintangan 1.0350 atau lebih jauh ke sempadan saluran 1.0410-40 adalah berpotensi. Penarikan semula harga berlaku, dan pertumbuhan di atas tahap rintangan yang dinyatakan adalah berpotensi. Walau bagaimanapun, tiada sebab untuk menjangkakan berakhirnya aliran menurun dalam jangka panjang. Kami menjangkakan bahawa selepas tempoh pengukuhan euro boleh meneruskan penurunannya, dan ujian semula ke keseimbangan kelihatan munasabah.
GBP/USD
UK adalah salah satu daripada beberapa negara yang menunjukkan aktiviti perniagaan yang stabil pada bulan Julai. Indeks komposit jatuh kepada 52.8 daripada 53.7, lebih baik sedikit daripada ramalan, dan kekal dalam zon hijau. PMI berada pada tahap yang sepadan dengan hanya 0.2% pertumbuhan KDNK, manakala indikator ramalan menunjukkan kemerosotan selanjutnya. Portfolio pesanan pembuatan telah menguncup buat kali pertama dalam satu setengah tahun, dan pembelian bahan mentah dan pengambilan pekerja juga telah menurun. Kebimbangan utama ialah Bank of England perlu meningkatkan usaha menentang inflasi dan berhasrat untuk menaikkan kadar faedah lebih cepat, yang akan membawa kepada kemerosotan dalam keadaan kewangan dan pertumbuhan KDNK negatif. Walau bagaimanapun, ini adalah satu perkara yang membimbangkan sebahagian besar ekonomi maju, yang perlu mempergiatkan usaha mereka menentang inflasi.
Kedudukan jual bersih pada pound kekal tidak berubah, pembetulan kecil meningkat sebanyak 99 juta tidak menjejaskan sentimen penurunan harga keseluruhan. Kedudukan jual terkumpul -4.3 bilion, harga ramalan adalah di bawah purata jangka panjang, kehilangan momentum meningkatkan peluang kenaikan pembetulan atau peralihan kepada pengukuhan sementara.
Tiada sebab untuk mengharapkan pembalikan arah aliran. Pertumbuhan pembetulan mungkin berterusan ke sempadan saluran yang terletak pada 1.2040-60 atau lebih tinggi sedikit kepada 1.2130-60, selepas itu penjualan berkemungkinan tinggi untuk diteruskan semula. Pandemik rendah dari Mac 2020. Tahap 1.1410 masih berfungsi sebagai penanda aras sebagai sasaran jangka panjang yang berpotensi.
