Keputusan mesyuarat FOMC Julai tidak membawa sebarang kejutan dan menyebabkan gelombang keyakinan dalam pasaran kewangan.
Indikator utama Wall Street mengakhiri dagangan pada hari Rabu dengan pertumbuhan aktif.
Khususnya, S&P 500 melonjak 3.9% kepada 4,023.61 mata, mencatatkan peratusan keuntungan sehari terbesar sejak April 2020. Indeks itu ditutup pada paras tertinggi sejak 8 Jun.
Sementara itu, dolar AS kehilangan hampir semua mata yang diperolehi pada hari Selasa dan Rabu.
Menjelang pengumuman keputusan Rizab Persekutuan mengenai dasar monetari, indeks USD didagangkan hanya di atas 107.00 mata, menambah kira-kira 0.1%.
Bagaimanapun, selepas bank pusat menaikkan kadar utama sebanyak 0.75%, kepada 2.25-2.50%, dolar AS jatuh mendadak sebanyak 0.75% kepada 106.30 mata, menunjukkan penurunan peraturan sehari terbesar sejak 19 Julai.
Pasaran menarik nafas lega, kerana terdapat beberapa kebimbangan mengenai menaikkan kadar dana persekutuan sebanyak 100 mata asas sekaligus.
"Harapan untuk kadar kenaikan kadar yang lebih perlahan telah menyebabkan jangkaan yang lebih rendah untuk kenaikan kadar tambahan, hasil bon yang menurun, pengetatan sebaran kredit dan kenaikan harga saham," kata pakar strategi di Allspring Global Investments.
Jangkaan peningkatan 50 mata asas dalam kos pinjaman pada mesyuarat FOMC September meningkat kepada 60.9%, menurut CME Group, berbanding 50.7% pada hari Selasa, manakala ramalan kenaikkan 75 mata asas dalam kadar utama oleh bank pusat jatuh kepada 35.2% daripada 41.2%.
Di tengah-tengah lonjakan dalam sentimen risiko, dolar AS berada di bawah tekanan jualan. Nampaknya, pelabur yang menunggu kadar dana persekutuan meningkat sebanyak 100 mata asas memutuskan untuk mengunci keuntungan.
Di samping itu, peniaga mengurangkan posisi dagangan membeli dalam mata wang AS kerana mereka terlalu menganggarkan kadar akhir di Amerika Syarikat.
Niaga hadapan pada kadar dana persekutuan kini mengambil kira pertumbuhan harganya menjelang akhir tahun kepada 3.4%.
Sebulan yang lalu, jangkaan kadar faedah lebih agresif dan mengandaikan kenaikan kadar tahun ini kepada 3.8%.
Pasaran saham AS menunjukkan rali pada hari Rabu, dan dolar pelindung jatuh selepas Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell mengakui bahawa ekonomi negara semakin perlahan dan mencadangkan bahawa bank pusat mungkin memperlahankan kadar kenaikan kadar dalam beberapa bulan akan datang.
"Rizab Persekutuan bersedia untuk beralih kepada kadar dasar monetari yang mengekang sederhana, dan menjelang akhir tahun ini kadar itu mungkin mencapai 3-3.5%," kata ketua Fed.
Peserta pasaran kini tertanya-tanya sama ada Fed telah mencapai kemuncak keagresifannya dalam menaikkan kadar.
Sesetengah pelabur berkata mereka bersedia untuk meningkatkan kedudukan berisiko sekali lagi, percaya bahawa penghujung pengetatan monetari di AS, yang telah merosakkan pasaran saham, akhirnya dapat dilihat selepas Fed menaikkan kadar sebanyak 225 mata asas.
Penganalisis Robeco Asset Management berkata bahawa mesyuarat FOMC pada bulan Julai mengukuhkan keyakinan mereka bahawa pengubal dasar akan mengawal inflasi.
"Nampaknya kelembapan dalam kadar pengetatan dasar monetari oleh Fed mungkin mungkin, berdasarkan apa yang kita dengar hari ini," kata penganalisis Blackrock pada hari Rabu. Mereka menjangkakan kenaikan kadar 50 mata asas pada mensyuarat bank pusat AS pada September dan satu atau dua lagi kenaikkan sebanyak 25 mata asas selepas itu.
"Kami berpendapat bahawa Fed dalam beberapa cara telah mengejar. Sekurang-kurangnya mereka meyakinkan pasaran bahawa mereka memahami keseriusan keadaan dan bertindak sewajarnya," kata pakar strategi KBRA.
Berikutan keputusan dagangan pada hari Rabu, saham AS meningkat dengan ketara dalam harga, dan indeks USD menghampiri paras terendah tiga minggu, memandangkan pembetulan jangkaan menurun baru-baru ini mengenai kelajuan kenaikan kadar Fed boleh dianggap sebagai faktor sokongan untuk berisiko. aset.
Bagaimanapun, ramai pelabur bimbang bahawa inflasi akan stabil dan akan memaksa bank pusat AS mengekalkan kedudukan hawkish sekurang-kurangnya sehingga tahun depan.
Menurut Powell, pegawai Fed amat menyedari kesukaran yang dihadapi oleh isi rumah Amerika akibat inflasi yang tinggi, dan tidak akan melemahkan usaha mereka sehingga bukti yang meyakinkan dikemukakan bahawa inflasi sedang menurun.
Pada masa yang sama, Powell tidak memberikan arahan khusus mengenai apa yang diharapkan daripada bank pusat seterusnya, hanya membayangkan bahawa keputusan berikutnya akan bergantung pada data masuk.
"Masih banyak yang bergantung kepada inflasi dan keupayaan bank pusat AS untuk mengembalikannya kepada sasaran 2%," percaya Allspring Global Investments.
Penganalisis Citi melihat inflasi teras mendorong Fed untuk menaikkan kadar lebih agresif daripada jangkaan pasaran, dengan kenaikan 75 mata asas pada bulan September.
"Terdapat hampir dua bulan lagi untuk mesyuarat FOMC seterusnya - tempoh apabila dua laporan pekerjaan, dua laporan inflasi akan dikeluarkan dan simposium Fed akan diadakan di Jackson Hole. Banyak yang boleh berlaku pada masa ini, jadi tidak menghairankan bahawa ramalan bank pusat agak tidak pasti," kata pakar strategi ING.
Keputusan yang kurang hawkish daripada jangkaan Fed mengenai dasar monetari, yang diumumkan sehari sebelumnya, membawa kepada peningkatan dalam indeks utama Wall Street.
Bagaimanapun, menurut beberapa pakar, pelabur harus mengekalkan kedudukan defensif berikutan ancaman pengetatan lagi dasar Fed dan aliran keluar modal daripada pasaran. Mereka percaya bahawa sebarang lantunan semula saham tidak akan mampan dalam jangka masa panjang. Dan dalam kes terbaik, ia akan menjadi lantunan yang singkat, kerana hasil keuntungan korporat pada suku kedua masih belum begitu mengagumkan, dan suku ketiga mungkin lebih teruk, kerana data makroekonomi mungkin lebih merosot.
Pada hari Rabu, Powell menjelaskan bahawa kelembapan selanjutnya dalam pertumbuhan ekonomi adalah perlu untuk mengurangkan inflasi, dan memulihkan kestabilan harga kini menjadi keutamaan mutlak bagi bank pusat.
"Kami tidak akan teragak-agak untuk menaikkan kadar lebih banyak, tetapi kami memutuskan bahawa, dengan mengambil kira data yang ada, adalah wajar untuk menaikkannya sebanyak 75 mata asas. Peningkatan yang lebih aktif mungkin berlaku pada salah satu mesyuarat akan datang, jika data masuk adalah kondusif untuk ini," katanya.
Menurut FactSet, pertumbuhan keuntungan syarikat yang termasuk dalam indeks S&P 500 adalah purata 4.8% selepas penerbitan laporan 21% syarikat.
"Jika 4.8% menjadi pertumbuhan keuntungan sebenar selepas akhir musim, penunjuk itu akan berada pada paras terendah sejak suku keempat 2020 (4%)," kata wakil FactSet.
Penganalisis juga memberi amaran kepada pelabur supaya tidak menunggu titik kritis untuk dolar, kerana sebarang penarikan semula mata wang AS mungkin akan berhenti seketika.
"Kenaikan kadar Fed yang lebih perlahan mungkin memberi tekanan kepada dolar AS dalam jangka sederhana. Tetapi dalam tempoh satu atau dua bulan akan datang, akan terdapat banyak risiko global (contohnya, China, Ukraine / Rusia / tenaga Eropah, Itali) yang sepatutnya hadkan kejatuhan dolar AS, jadi anda tidak seharusnya terlalu terbawa-bawa dengan mata wang AS," penganalisis Westpac percaya.
Pakar strategi Wells Fargo masih meramalkan pengukuhan dolar AS berbanding kebanyakan mata wang utama sehingga awal tahun 2023.
"Dalam beberapa bulan dan suku akan datang, kami akan memerhatikan dengan teliti tanda-tanda selanjutnya bahawa kemuncak inflasi dan kemuncak kadar faedah di Amerika sudah hampir.
Dalam jangka pendek, kami percaya keadaan pasaran masih menyumbang kepada pengukuhan dolar AS, dan kami mengekalkan ramalan yang sama sehingga akhir tahun ini," kata mereka.
"Jika inflasi menunjukkan tanda-tanda yang lebih konkrit untuk mencapai kemuncak, dan jangkaan untuk kenaikan kadar Fed menurun dengan lebih banyak lagi, dolar AS mungkin mencapai kemuncak lebih awal daripada yang kami ramalkan pada masa ini. Pada masa ini, kami percaya bahawa kadar pertukaran USD wajaran perdagangan adalah berkemungkinan memuncak pada suku pertama 2023 dan akan menurun pada tahun hadapan apabila Fed membincangkan, memberi isyarat dan akhirnya mengurangkan kadar faedah," tambah Wells Fargo.
Penganalisis bank menyatakan bahawa mereka mula menilai prospek euro dengan kurang membina.
"Memandangkan zon euro kini dijangka jatuh ke dalam kemelesetan dan ECB berkemungkinan meneruskan kitaran pengetatan monetari yang agak terhad, kami menjangkakan kadar EUR/USD akan jatuh kepada 0.9600 atau lebih rendah," kata Wells Fargo.
Menjelang keputusan kadar faedah Fed, pasangan mata wang utama jatuh mendadak kepada 1.0100 pada hari Rabu, kehilangan kira-kira 0.18%, di tengah-tengah data mengecewakan di Jerman.
Menurut laporan Gfk, indeks iklim pengguna di negara ini bagi Ogos berjumlah -30.6 mata berbanding -27.7 mata pada Julai dan ramalan -29.0 mata.
Mengambil kesempatan daripada fakta bahawa dolar kehilangan momentum positifnya selepas komen Powell, pasangan EUR/USD meningkat hampir 100 mata pada akhir sesi AS dan berakhir sekitar 1.0200.
"Hakikat bahawa dolar AS telah jatuh masih bermakna permulaan pembalikan yang serius. Seperti Fed, kami juga kini dalam mod pemantauan data," kata penganalisis Credit Suisse.
Tanda-tanda selanjutnya mengenai kelembapan ekonomi AS berkemungkinan akan mengukuhkan lagi pendapat pasaran bahawa terdapat beberapa bulan lagi sebelum kemuncak kitaran kenaikan kadar di Amerika Syarikat, yang mungkin akan melucutkan momentum dolar AS untuk pertumbuhan.
Berdasarkan ini, seseorang akan menjangkakan peningkatan dalam kadar pertukaran EUR/USD, tetapi ia juga perlu untuk mengambil kira bahagian euro dalam persamaan.
"Pada masa ini, pasaran bekerja dengan idea bahawa kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi akan membuatkan Fed berkelip dan Amerika Syarikat sedang memasuki kemelesetan. Bagaimanapun, untuk mendapatkan dolar AS yang lemah, anda memerlukan euro yang kukuh, dan ini tidak akan berlaku lagi, memandangkan masalah yang dihadapi Eropah," kata pakar strategi TD Securities.
Pada permulaan sesi Eropah pada hari Khamis, pasangan mata wang EUR/USD terus bergerak ke atas dan meningkat kepada 1.0230. Pada masa yang sama, indeks USD menjunam di bawah paras 106.00 mata, masih memainkan semula kenyataan Fed mengenai dasar monetari.
Kemudian pasangan mata wang EUR/USD bertukar kepada penurunan dan mencapai tahap rendah tempatan sekitar 1.0120. Ini berlaku selepas Suruhanjaya Eropah melaporkan bahawa keyakinan pengguna di zon euro jatuh kepada -27 mata pada bulan Julai daripada -23.8 mata pada bulan sebelumnya." Indikator sentimen pengguna di zon euro jatuh mendadak pada bulan Julai, dan penunjuk ramalan menunjukkan ekonomi kemerosotan pada separuh kedua tahun ini," kata penganalisis ING.
"Walaupun kami masih percaya bahawa ECB akan menyediakan kenaikan kadar 50 mata asas tambahan dalam beberapa bulan akan datang, momok kemelesetan penuh berkemungkinan menghentikan kitaran pengetatan sebelum akhir tahun ini," tambah mereka.
Pada hari Khamis, ahli Majlis Tadbir ECB, Ignazio Visco berkata bahawa bank pusat mungkin mengelak daripada satu lagi kenaikan kadar faedah yang ketara pada bulan September. "Apa yang kita lihat dalam ekonomi sebenar pastinya tidak begitu memberangsangkan," katanya.
Pada bulan Julai, ECB menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas dan menjelaskan bahawa kenaikan selanjutnya akan datang.
"Tingkap peluang untuk ECB untuk terus menaikkan kadar sedang ditutup apabila ekonomi lemah," penganalisis di BNP Paribas percaya.
Bagi kadar pertukaran euro, saiz kenaikan kadar ECB adalah penting, dan pengurangan jangkaan mengenai kenaikan kos pinjaman oleh bank pusat boleh memberi tekanan kepada mata wang tunggal.
Pada masa yang sama, senario terburuk bagi Bank Pusat Eropah ialah stagflasi, apabila gangguan bekalan gas Rusia akan menyebabkan kemelesetan di zon euro, manakala krisis tenaga dan euro yang lebih lemah akan terus menaikkan harga pengguna.
Data yang akan diterbitkan pada hari Jumaat mungkin menunjukkan bahawa harga pengguna di zon euro meningkat kepada rekod baharu sebanyak 8.7% pada bulan Julai.
Anggaran pertama KDNK blok mata wang itu untuk suku kedua juga akan diterbitkan esok, yang, menurut ramalan, akan mencerminkan peningkatan dalam penunjuk sebanyak 0.1% berbanding suku sebelumnya. Ini menandakan kemerosotan mendadak daripada peningkatan 0.6% dalam tiga bulan sebelumnya.
Walaupun kebimbangan yang semakin meningkat tentang kekurangan gas dan tenaga di zon euro terus membebankan euro dan mengancam keupayaan ECB untuk mengetatkan dasar, dolar AS terus mendapat manfaat daripada status aset tempat selamat dan kedudukan Fed yang masih menggalakkan.
Indeks USD berjaya berpusing selepas pengunduran kuat pada hari Rabu dan melonjak kepada 106.80 mata pada hari Khamis.
Dolar AS kekal pada trajektori menaik walaupun KDNK AS pada suku kedua 2022, mengikut anggaran pertama, jatuh sebanyak 0.9% dari segi tahun. Penganalisis menjangkakan, sebaliknya, pertumbuhan ekonomi Amerika sebanyak 0.5%.
Di sebelah aliran menaik USD adalah status perlindungannya, kerana, seperti yang anda tahu, apabila Amerika bersin, seluruh dunia diserang selsema.
Setakat ini, percubaan penurunan harga untuk menolak dolar AS lebih rendah adalah terhad kepada kawasan 106.00.
Serangan kelemahan tambahan dolar AS boleh menyebabkan penurunannya kepada purata pergerakan 55 hari pada 104.70.
Walau bagaimanapun, sementara USD didagangkan di atas garis sokongan lima bulan sekitar 103.90, prospek jangka pendek kelihatan membina.
Tinjauan kenaikan harga yang lebih luas kekal berkuat kuasa selagi dolar berada di atas moving average 200 harian pada 99.35.
Bagi pasangan EUR/USD, sokongan terdekat terletak pada 1.0105, dan seterusnya – pada 1.0070 1.0020.
Sebaliknya, rintangan awal ditandakan pada 1.0205, diikuti oleh 1.0240 dan 1.0280.
