Indeks utama pasaran saham AS - Dow Jones, NASDAQ, dan S&P 500 - ditutup Khamis dengan pertumbuhan baharu. Lebih-lebih lagi, fakta bahawa indeks saham meningkat selepas Fed menaikkan kadar faedah untuk kali kedua berturut-turut sebanyak 0.75 mata peratusan hanya boleh digambarkan sebagai paradoks. Walau bagaimanapun, kami masih ingat bahawa kami menyatakan semalam bahawa ini adalah reaksi pasaran yang tidak logik, kerana pergerakan itu sepatutnya berada dalam arah yang bertentangan. Kami terus meramalkan bahawa pasaran saham AS boleh kehilangan tambahan 20% pada tahun 2022, kerana pengetatan dasar monetari sentiasa negatif untuk ekuiti dan indeks. Ketua ahli strategi ekuiti di Morgan Stanley, Mike Wilson, memegang pendapat yang sama. Beliau menambah bahawa pasaran kini membeli sekuriti dengan menjangkakan kadar pengetatan dasar monetari yang lebih perlahan. Sukar untuk melihat bagaimana dan di mana pelabur melihat kata-kata Powell sebagai menunjukkan kelembutan pendekatan agresif Fed untuk kenaikan kadar. Walau bagaimanapun, nampaknya keyakinan pada masa ini mengatasi pemain pasaran saham. Wilson juga teringat bahawa pasaran sentiasa berkembang apabila Fed berhenti meningkatkan atau mula menurunkan kadar faedah. Ini berlaku semasa penularan wabak pada tahun 2020, apabila kadar dikurangkan kepada sifar, dan pelonggaran kuantitatif mula berfungsi. Wilson juga percaya bahawa kemelesetan ekonomi AS berkemungkinan besar dan akan bermula sejurus selepas Fed mencapai kadar sasarannya. Menurutnya, ledakan semasa dalam pasaran saham adalah "perangkap."
Unjuran Morgan Stanley juga tidak terlalu pesimis. Menurut indeks S&P 500, Wilson menjangkakan penurunan kepada 3000 (kini 4072). Menurut Wilson, kemelesetan ekonomi akan memberi kesan kepada pendapatan perniagaan, dan kadar faedah yang terlalu tinggi akan menjadikan pelaburan selamat paling diingini. Ketua ahli strategi ekuiti di Morgan Stanley menyuarakan pendirian kami, yang sebelum ini kami nyatakan secara keseluruhannya. Pembetulan bukan sahaja berlaku dalam pasaran mata wang asing, tetapi ia juga berlaku dalam pasaran saham. Oleh demikian, apa yang kita perhatikan pada masa ini mungkin hanya pembetulan. Walau bagaimanapun, kepercayaan bahawa "perangkap" adalah kaedah untuk menaikkan pasaran secara buatan untuk memaksimumkan margin keuntungan bukan tanpa merit. Kita masih tidak nampak bagaimana pasaran AS tiba-tiba boleh berubah kepada trend "menaik". Adalah juga penting untuk diperhatikan bahawa pasaran mata wang kripto meningkat serentak dengan pasaran saham, yang bersifat paradoks. Seperti yang diisytiharkan oleh Powell secara terbuka pada petang Rabu, Fed mungkin meningkatkan kadar sebanyak 0.75-1.00 peratus sekurang-kurangnya sekali lagi, dan pengawal selia boleh meningkatkan kadar sebanyak 4-5 kali lagi.
