Pound semakin menurun berbanding dolar, dan bukan sahaja disebabkan oleh pengukuhan mata wang AS. Mata wang British mula kehilangan kedudukannya pada hari Khamis lalu, menjelang pelepasan data penting mengenai pertumbuhan ekonomi UK. Pada hari Jumaat, apabila, sebenarnya, data ini diterbitkan, pasangan mata wang GBP/USD bergegas turun dengan momentum yang diperbaharui, walaupun fakta bahawa laporan makroekonomi sememangnya berada di zon hijau.
Pound masih tidak menemukan sokongan: pada bulan Ogos, pedagang cuba untuk mendapatkan kedudukan dalam angka ke-22 dua kali dan juga gagal dua kali. Tinjauan yang tidak jelas untuk pengetatan monetari tidak membenarkan kenaikan pasangan mata wang GBP/USD berasa yakin. Walaupun Bank of England mengisytiharkan kadar hawkish, ia menyuarakan retorik terkawal, membayangkan kelembapan dalam kenaikan kadar faedah. Dengan latar belakang ini, tahap sokongan 1.2010 (garisan Kijun-sen pada carta harian) masih merupakan sokongan kuat harga yang boleh dipercayai - sekurang-kurangnya sehingga keluaran laporan inflasi, yang akan kita bincangkan di bawah.
Sementara itu, mari kita kembali kepada petunjuk ekonomi British. Jumaat lalu, UK menerbitkan data mengenai pertumbuhan KDNK. Seperti yang dinyatakan di atas, laporan itu keluar dalam zon hijau, tetapi pada masa yang sama mencerminkan kelembapan dalam penunjuk utama. Ini adalah kali pertama ia berlaku sejak pandemik. Di tengah-tengah pertumbuhan ekonomi British yang tidak dijangka pada suku pertama, suku kedua ditutup dengan merah. Dan walaupun ramalan pakar yang paling pesimis tidak menjadi kenyataan, mesej utama laporan hari Jumaat adalah jelas: ekonomi negara merosot di tengah-tengah peningkatan pesat dalam inflasi. Ini adalah berita buruk untuk penyokong pound yang kuat, kerana perdebatan mengenai kadar pengetatan monetari telah berlaku sejak beberapa bulan lalu. Termasuk di sisi sebelah bank pusat Inggeris. Pada mesyuarat Julai, tiga ahli Jawatankuasa (Michael Sanders, Katherine Mann dan Jonathan Haskell) mengundi menyokong kenaikan kadar 50 mata (selebihnya mengundi untuk kenaikan 25 mata), manakala pada mesyuarat Ogos, seorang ahli Jawatankuasa mengundi menentang kenaikan 50 mata (Sylvana Tenreyro ), tetapi undiannya tidak menjejaskan keputusan keseluruhan.
Dalam erti kata lain, Jawatankuasa Dasar Monetari BoE adalah keutamaan bukan monolitik dalam menentukan kadar kenaikan kadar, jadi data makroekonomi yang masuk mungkin mengecilkan keseimbangan dalam satu arah atau yang lain.
Oleh demikian, volume KDNK UK pada suku kedua meningkat hanya 2.9%, manakala ramalan pertumbuhan adalah 2.8% (sebagai perbandingan, boleh diperhatikan bahawa pada suku pertama peningkatan sebanyak 8.7% telah direkodkan). Pada asas suku tahunan, penunjuk sepenuhnya masuk ke kawasan negatif, jatuh kepada -0.1% (berbanding ramalan penurunan kepada -0.2%). Jika kita bercakap tentang pertumbuhan bulanan, maka gambaran yang menyedihkan juga muncul: pada bulan Jun, ekonomi British menguncup sebanyak 0.6% dalam terma bulanan dan sebanyak 0.1% dalam terma suku tahunan. Walau bagaimanapun, komponen ini juga berada di zon hijau, kerana pakar menjangkakan penurunan yang lebih ketara (-1.6% M/M dan -0.2% S/Q).
Indeks pertumbuhan pengeluaran perindustrian juga masuk ke kawasan negatif: ia menurun sebanyak 0.9% pada bulan Jun (M/M) selepas meningkat sebanyak 1.3% pada bulan Mei. Dinamik negatif direkodkan dalam industri pemprosesan: jumlah pengeluaran menurun sebanyak 1.6%. Begitu juga, penunjuk sektor perkhidmatan dan petunjuk sektor pembinaan bertukar dalam zon merah.
Secara umum, angka yang diterbitkan mencerminkan kelembapan ekonomi British: "warna hijau" untuk penerbitan, pada pendapat saya, tidak memainkan apa-apa peranan dalam kes ini. Dalam erti kata kiasan, kedalaman kejatuhan adalah jauh lebih rendah daripada yang diramalkan, tetapi fakta ini tidak bercanggah dengan kecenderungan keseluruhan yang tidak menguntungkan.
Selepas penerbitan hari Jumaat, persoalan logik timbul di pasaran: pada kadar berapakah BoE akan mengetatkan dasar monetari tahun ini? Sedikit lebih separuh (30 daripada 55) ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters yakin bahawa bank pusat Britain akan membuat keputusan mengenai kenaikan kadar 50 mata pada bulan September. Selebihnya pakar yang ditemu bual kurang tegas - pada pendapat mereka, pada mesyuarat seterusnya bank pusat akan mengehadkan dirinya kepada peningkatan 25 mata. Selanjutnya, menurut ramalan sebahagian besar ahli ekonomi yang ditinjau, bank pusat akan memperlahankan kadar kenaikan kadar kepada 25 mata asas. Pada masa yang sama, 25 pakar (daripada 55) percaya bahawa BoE akan berhenti seketika dalam proses mengetatkan dasar monetari pada bulan Disember.
Sudah tentu, dinamik kenaikan kadar faedah sebahagian besarnya akan bergantung kepada dinamik pertumbuhan inflasi British. Jika ahli-ahli bank pusat Britain melihat tanda-tanda pertama kelembapan dalam petunjuk inflasi utama, maka skala itu pasti akan condong ke arah kadar pengetatan dasar monetari yang lebih sederhana. Senario itu merupakan sebabnya semua perhatian pedagang pasangan mata wang GBP/USD minggu ini akan tertumpu kepada penerbitan data mengenai pertumbuhan indeks harga pengguna di UK (Rabu, 17 Ogos). Menurut ramalan awal, CPI keseluruhan dalam tempoh tahunan sekali lagi akan menunjukkan pertumbuhan - kali ini kepada 9.9%. Indeks teras juga harus meningkat kepada 5.9%. Penunjuk inflasi lain - indeks harga runcit - boleh mengemas kini satu lagi rekod berbilang tahun, meningkat kepada 12%.
Pada pendapat saya, laporan inflasi akan menentukan vektor pergerakan pasangan mata wang GBP/USD dalam jangka sederhana - ia sama ada akan meningkatkan tekanan pada pound, mengurangkan harga kepada 1.1930 (garis bawah penunjuk Bollinger Bands pada carta harian), atau membenarkan kenaikan harga pasangan untuk merebut inisiatif (sekiranya penerbitan sememangnya berada di zon hijau). Dalam kes ini, kita boleh menjangkakan ujian semula angka ke-22 dengan tuntutan untuk menakluk tahap rintangan 1.2250 (garisan atas Bollinger Bands, yang bertepatan dengan sempadan atas awan Kumo pada carta masa yang sama). Memandangkan tahap ketidakpastian yang tinggi, pada masa ini adalah dinasihatkan untuk mengambil kedudukan tunggu dan lihat untuk pasangan: berikutan keputusan "ujian", yang akan berlangsung Rabu ini, pound akan memutuskan vektor pergerakannya, termasuk berpasangan dengan dolar.
