Sepanjang bulan lalu, mata wang AS telah merosot lebih daripada 2% berbanding pesaing utamanya.
Adakah ini bermakna kenaikan USD, yang membawa ke tahap hampir dua puluh tahun yang lalu pada bulan Julai, telah meletihkan dirinya.
Laporan inflasi AS yang diterbitkan minggu lalu mendorong pelabur untuk meninggalkan dolar pelindung dan kembali ke pasaran saham.
Akibatnya, indeks USD jatuh ke tahap terendah sejak akhir Jun pada 104.60 Khamis lalu. Pada masa yang sama, indeks utama Wall Street menunjukkan penyambungan semula dinamik menaik.
"Berita tentang kelembapan inflasi, bersama dengan data Julai yang sangat kukuh mengenai pasaran buruh AS, memberi dorongan baharu kepada jangkaan "pendaratan perlahan" ekonomi Amerika," lapor UBS.
Penganalisis bank menyatakan bahawa pasaran saham pada masa ini sepadan dengan inflasi teras, kembali kepada 1.5-2%. Mengikut ramalan mereka, jika indikator itu ternyata menjadi mata peratusan lebih tinggi, pelarasan anggaran akan membawa kepada penurunan 25% dalam S&P 500.
Indeks pasaran luas telah memperoleh semula lebih separuh daripada kerugian dari awal tahun hingga tahap terendah pertengahan Jun.
Nampaknya, pedagang mula memainkan senario mengikut mana inflasi di Amerika Syarikat akan mula menurun pada masa hadapan, dan Rizab Persekutuan akan meninggalkan dasar agresif menaikkan kadar.
Memandangkan penyongsangan keluk hasil perbendaharaan menunjukkan risiko kemelesetan, pasaran mengandaikan bahawa tahun depan Fed akan beralih daripada berjuang untuk mengawal inflasi kepada menyokong ekonomi dan mula menurunkan kadar.
Niaga hadapan kadar Fed kini melihat ia akan mencapai tahap tertinggi pada 3.50-3.75%, dan penurunan akan bermula pada Julai tahun depan.
Jika kemuncak inflasi di Amerika Syarikat telah benar-benar berlalu dan tesis bahawa bank pusat AS akan memperlahankan kadar kenaikan kadar kekal tidak berubah, ini berpotensi menyukarkan dolar untuk bergerak ke tahap tertinggi baharu.
Reaksi pasaran terhadap keluaran indeks harga pengguna Julai di Amerika Syarikat menunjukkan keinginan pramatang untuk membuat pembalikan Fed dalam sebut harga, kata ahli ekonomi HSBC.
Mereka percaya bahawa kadar pengetatan dasar Fed dan pengukuhan dolar yang berkaitan berkemungkinan akan berterusan sehingga bukti baru kelembapan dalam inflasi teras di Amerika Syarikat muncul.
"Sehingga terdapat tanda baharu yang jelas dan stabil bahawa inflasi teras di Amerika Syarikat harus kembali ke tahap sasaran, kadar pengetatan Fed dan pengukuhan dolar yang berkaitan berkemungkinan kekal," kata pakar strategi HSBC.
"Kami mengesyaki bahawa pasaran terus memandang rendah kepentingan kelembapan ekonomi global yang berterusan. Akibat kelembapan ini untuk pengurangan risiko akan terus menyokong dolar AS, memandangkan statusnya sebagai aset selamat," tambah mereka.
Mata wang AS akan kekal kukuh, kerana terlalu awal untuk Federal Reserve memikirkan tentang menurunkan kadar faedah asas, kata penganalisis HSBC.
Walaupun apabila Fed mula menurunkan kadar, ini tidak akan berlaku secara berasingan daripada bank pusat lain, pakar percaya.
"Oleh itu, dolar berkemungkinan dapat mengekalkan penguasaan, memandangkan ekonomi AS lebih baik menghadapi kelemahan momentum pertumbuhan global," lapor HSBC.
Penganalisis Commerzbank menjangkakan kemelesetan di Amerika Syarikat tahun depan. Namun begitu, memandangkan gambaran keseluruhan ekonomi Amerika yang masih kukuh kekal tidak berubah, dolar juga mengekalkan kedudukannya.
"Memang benar bahawa kami menjangkakan kemelesetan di AS pada awal tahun depan. Tetapi ia masih jauh dari saat apabila Fed akan dipaksa untuk serius bimbang tentang keadaan ekonomi. Dan ketidakpastian tentang berapa banyak ekonomi Amerika akan melemah pada semuanya masih tinggi. Oleh itu, masih terlalu awal untuk meletakkan kemelesetan dalam kadar USD. Sehingga terdapat tanda-tanda jelas pertumbuhan ekonomi yang perlahan, sikap aktif Fed sepatutnya menyokong dolar," kata Commerzbank.
Pada penghujung minggu lepas, dolar AS berjaya mendapatkan semula ketenangannya, kerana beberapa pembuat dasar Fed mula bercakap tentang keperluan untuk terus menaikkan kadar.
"Pegawai Fed tidak mempunyai pilihan selain bersikap tegas dalam menghadapi pasaran buruh yang sangat ketat dan inflasi yang terlalu tinggi. Dalam dunia ini, sukar untuk mencipta hujah yang meyakinkan yang memihak kepada penjualan dolar," ahli strategi Societe Generale percaya.
Dolar AS mengukuh lebih daripada 1% semasa pemulihan dua hari yang bermula pada hari Jumaat.
Indeks USD meningkat sebanyak 0.79% kepada 106.50 pada hari Isnin. Sementara itu, euro jatuh sebanyak 0.97% kepada $1.0160.
"Nampaknya agak jelas bahawa ekonomi AS adalah ekonomi kitaran lewat dengan inflasi yang tinggi dan pertumbuhan yang rendah. Peringkat kitaran ini sinonim dengan keluk hasil songsang. Dalam bahagian kitaran ini, dolar AS biasanya kekal bertahan sehingga sabitan meningkat. bahawa Fed akan melonggarkan dasar, dan hasil bon AS dua tahun mula menurun. Ini mungkin berlaku pada suku pertama 2023," kata penganalisis ING.
"Kami menjangkakan Fed akan menaikkan kadar sebanyak 125 mata asas lagi tahun ini dan sejumlah 50 mata asas kenaikan kadar ECB pada bulan September. Risiko digunakan ke arah kadar yang lebih tinggi di Amerika Syarikat. Ketika Eropah memasuki kemelesetan di tengah-tengah kemelesetan ekonomi. krisis tenaga yang akan berlaku pada musim sejuk ini, pasangan mata wang EUR/USD mungkin kekal menghampiri tahap terendah pada separuh kedua 2022," tambah mereka.
Data statistik yang lemah di China diterbitkan sehari sebelum menimbulkan kebimbangan mengenai pertumbuhan global. Ini membawa kepada penyusutan nilai euro berbanding dolar AS, yang mendapat manfaat daripada kemasukan dana ke tempat selamat.
Statistik yang mengecewakan di zon euro, khususnya, di Jerman, menyumbang kepada kelemahan euro. Oleh itu, keyakinan pelabur terhadap ekonomi Jerman pada Ogos mencapai tahap terendah sejak 2008, turun kepada -55.3 mata daripada -53.8 mata pada Julai. Penganalisis menjangkakan indikator itu akan kekal pada tahap bulan sebelumnya.
Sementara itu, defisit perdagangan asing zon euro menguncup kepada €24.6 bilion pada Jun daripada €26.3 bilion pada bulan Mei. Pakar meramalkan defisit sebanyak €20 bilion.
Walau bagaimanapun, dolar AS dengan cepat menyerahkan kedudukan tidak aktif, anjakan kepada 106.40 mata, di tengah-tengah selera risiko yang diperbaharui. Indikator utama Wall Street didagangkan terutamanya di zon hijau pada hari Selasa.
Menjelang pembukaan perdagangan di New York, data statistik untuk Amerika Syarikat telah diterbitkan, yang menunjukkan bahawa pada bulan Julai bilangan permit bangunan menurun sebanyak 1.3% pada setiap bulan, manakala jumlah pembinaan perumahan dalam tempoh yang sama menurun sebanyak sebanyak 9.6%. Pergerakan dolar kehilangan momentum selepas berita ini diumumkan, yang membantu pasangan EUR/USD untuk mengimbangi kerugiannya. Ia meningkat lebih daripada 70 mata sebelum melakukan sedikit pembetulan.
Pakar strategi Bank Saxo ambil perhatian bahawa keadaan dengan gas dan elektrik di EU terus merosot, dan, akibatnya, euro menderita.
Di Bursa Tenaga Eropah pada hari Selasa, kos elektrik di Jerman untuk tahun hadapan meningkat sebanyak 5.2% kepada €502 sejam megawatt.
Harga gas di zon euro juga terus meningkat, melebihi tahap $2,600 setiap seribu meter padu buat kali pertama sejak awal Mac.
Perkembangan ini mengancam untuk meningkatkan lagi tekanan ke atas perniagaan rantau ini dalam beberapa bulan akan datang.
"Keadaan semasa di Eropah tidak stabil dan akan memerlukan penambahbaikan yang ketara dalam kedua-dua bidang geopolitik dan inflasi. Pertumbuhan ekonomi di rantau ini mungkin akan perlahan pada separuh kedua tahun ini," penganalisis NBC percaya.
"Kami masih melihat beberapa kelemahan berterusan dalam euro dalam jangka pendek," kata mereka.
Pasangan mata wang EUR/USD mendapat sokongan di kawasan 1.0120. Selagi ia kekal di atas tahap ini, kerugian euro kelihatan terhad. Walau bagaimanapun, aliran jangka pendek masih menunjukkan penurunan. Tahap sokongan utama ialah 1.0100, pengukuhan di bawah yang akan membawa kepada kejatuhan kepada keseimbangan.
Sebaliknya, rintangan awal adalah pada 1.0200, dan kemudian pada 1.0240 dan 1.0280.
Dolar AS mencapai tahap tertinggi dua minggu sekitar 107.00 mata pada hari Selasa, menolak pasangan EUR/USD ke tahap terendah sejak 3 Ogos di kawasan 1.0121.
