Betapa cepatnya masa berlalu! Nampaknya para pelabur baru-baru ini membincangkan idea pariti antara euro dan dolar AS. Pada awal musim luruh, pariti baharu dengan mata wang AS sedang dalam agenda. Kali ni kita cakap pasal pon. Acara ini sangat penting kerana, tidak seperti pasangan mata wang EUR/USD, pasangan mata wang GBP/USD tidak pernah jatuh di bawah 1 dalam sejarah 200 tahunnya. Ia hanya pada tahun 1985 bahawa ia hampir dengannya, tetapi perjanjian di Plaza Accord membalikkan proses yang berlaku pada masa itu di Forex. Apa yang akan berlaku kali ini?
Britain adalah contoh negara maju yang ekonominya telah merosot ke dalam stagflasi. Pertumbuhan harga pengguna sudah diukur dalam dua digit, dan menurut ramalan Goldman Sachs yang mengejutkan, ia akan mencapai 22% pada tahun 2023. Dalam senario ini, bank menjangkakan penurunan 3.4% daripada KDNK UK. Andrew Bailey dan rakan-rakannya juga bercakap tentang kemelesetan yang panjang selama lima suku berturut-turut. Bagaimana pula sebaliknya jika bahagian perbelanjaan tenaga isi rumah meningkat daripada 12% daripada pendapatan boleh guna pada 2021 kepada 41% pada tahun 2023.
Dengan latar belakang ini, tidak hairanlah pelabur ingin menyingkirkan aset British secepat mungkin. Jualan bon sedang berjalan pada kadar yang dipercepatkan, dan kenaikan hasil secara teorinya akan menjadi pemacu pertumbuhan penting bagi sterling, terutamanya dalam keadaan jangkaan yang meningkat untuk kadar repo, yang, menurut pasaran niaga hadapan, akan melonjak kepada 3.25%, jika bukan pada hujung tahun ini, kemudian pada awal tahun hadapan.
Dinamik pasangan GBP/USD dan hasil bon British
Namun begitu, keuntungan yang berkembang pesat tidak membantu pound. Sebabnya ialah peningkatan dalam defisit berganda—akaun semasa dan belanjawan, yang tidak membenarkan kenaikan pasangan mata wang GBP/USD untuk munculkan masalah mereka. Malah, indikator pertama meningkat kepada rekod 8.3% daripada KDNK pada suku pertama berlatarbelakangkan peningkatan kos import, terutamanya disebabkan oleh bahan api. Tetapi pada zaman itu, harga gas tidak begitu tinggi. Ia hanya permulaan.
Hasrat Liz Truss, kegemaran utama untuk jawatan Perdana Menteri Britain, untuk mengurangkan cukai menimbulkan kebimbangan berikutan defisit bajet yang semakin melebar. Rancangan yang hebat perlu dibiayai oleh sesuatu. Kemungkinan besar, London akan dipaksa untuk mengeluarkan lebih banyak bon, dan masalah dengan kestabilan kewangan menambah sakit kepala kepada kenaikan pasangan GBP/USD.
Truss boleh mengambil pendirian yang lebih tegas mengenai Protokol Ireland Utara kepada perjanjian Brexit berbanding pendahulunya, meningkatkan risiko perang perdagangan dengan EU. Tidak hairanlah, Perdana Menteri Scotland Nicola Sturgeon menyifatkan kemenangannya dalam perjuangan untuk status pemimpin Parti Konservatif sebagai bencana bagi UK. Tidak kira bagaimana risiko referendum baru mengenai kemerdekaan negara ini berkembang.
Secara teknikal, pada carta harian, sebut harga pasangan GBPUSD menghampiri sasaran yang ditetapkan sebelum ini sebanyak 161.8% mengikut corak AB=CD mengikut panjang lengan. Ia sepadan dengan markah 1.14. Selagi pasangan itu didagangkan di bawah titik pivot 1.158, kami terus mematuhi strategi menjualnya pada penarikan semula.
