Garis putih euro nampaknya telah berakhir dan, saya mesti katakan, tidak bertahan lama. Pedagang euro sekali lagi menjunam ke dalam realiti, di mana pasangan EUR/USD berada di bawah pariti. Apakah yang diharapkan dalam masa terdekat dan adakah euro mempunyai peluang untuk melantun semula?
Inflasi AS mengejutkan pasaran. Pelabur berehat sedikit, menjangkakan potongan harga selanjutnya. Secara umumnya, inflasi secara terus perlahan, walaupun pada kadar yang lebih perlahan berbanding ramalan konsensus. Komponen penting dan sebab pesimisme adalah pertumbuhan beberapa tahap inflasi, yang bermaksud bahawa Rizab Persekutuan akan terus mengetatkan dasar secara agresif - menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas adalah yang paling rendah yang boleh dilakukan oleh bank pusat pada bulan September. Sudah tentu, ini akan meningkatkan dolar lebih tinggi sehingga menjejaskan euro.
Pada awalnya, gambaran teknikal untuk euro menunjukkan kehilangan momentum menurun. Di atas 1.0000, sebut harga mungkin menyasarkan 1.0050, kemudian 1.0080 dan 1.0100.
Jika kenaikan harga gagal untuk menstabilkan pariti, maka kerugian tambahan dalam arah 0.9950, 0.9900 dan 0.9865 mungkin akan mengikuti.
Banyak faktor dan gabungan keadaan membantu kadar pertukaran pasangan mata wang EUR/USD meningkat melebihi paras 1.0200 pada awal minggu ini. Walau bagaimanapun, berdasarkan seberapa cepat euro terpaksa kembali ke tempat asalnya, pedagang mungkin telah salah faham tentang prospek kadar faedah di AS dan dolar.
Jadi, apakah yang dilihat oleh pasaran sekarang: inflasi teras melonjak pada bulan Ogos, manakala penunjuk keseluruhan jatuh kurang berbanding yang dijangkakan. Fed berada dalam keadaan terdesak bukan kerana ia tidak cukup. Bank pusat cenderung untuk melakukan lebih banyak lagi terhadap semua kemungkinan dan merugikan ekonomi. Menghadapi inflasi tidak akan semudah yang dilihat oleh pemain pasaran, dan mereka baru mula memahami perkara ini.
Pegawai bank pusat AS telah menjelaskan dengan jelas dalam ucapan baru-baru ini bahawa walaupun inflasi terus jatuh pada bulan Ogos, masih terdapat risiko satu lagi langkah penting sebanyak 0.75% mata asas pada hari Rabu depan. Data hari Selasa mungkin menunjukkan bahawa terdapat risiko sesuatu yang lebih penting.
Pedagang hanya boleh meneka tentang perkara ini sekarang, mereka tidak akan mendengar apa-apa petunjuk sehingga mesyuarat Fed akan datang, kerana seminggu senyap telah bermula dan ahli-ahli bank pusat tidak akan mengulas tentang apa yang berlaku dengan data makro dalam apa cara sekalipun.
Pasaran akan kembali semula dan menganalisis kenyataan masa lalu Fed.
"Jam masa semakin berdetik, dan seperti yang saya nyatakan, semakin lama inflasi kekal di atas sasaran, semakin banyak ketakutan bahawa orang ramai secara semula jadi akan mula mengambil kira inflasi yang lebih tinggi apabila membuat keputusan ekonomi, dan tugas kita adalah untuk memastikan ia tidak tidak berlaku," kata Pengerusi Fed Jerome Powell pada minggu lalu.
Beliau juga menyatakan bahawa peranan utama akan dimainkan oleh "jangkaan penduduk mengenai inflasi. Ini adalah sejenis asas asas struktur. Adalah penting bahawa jangkaan inflasi kekal berlabuh dengan baik."
Sementara itu, semua pegawai bank pusat baru-baru ini melahirkan kebimbangan mengenai pertumbuhan jangkaan inflasi jangka pendek. Ini boleh menjejaskan jangkaan jangka panjang menjadi lebih teruk. Terdapat kemungkinan sasaran 2% juga perlu disemak lambat laun.
Keputusan ahli Fed pada masa ini adalah seperti berikut: sehingga mereka melihat kelembapan yang ketara dan berterusan dalam pertumbuhan harga teras, penggunaan langkah penting selanjutnya untuk mengetatkan dasar monetari akan diteruskan. Pasaran perlu memahami dan menerima perkara ini.
Semua ini secara langsung mempengaruhi kedudukan mata wang Eropah. Tidak kira apakah faktor dalaman atau berita yang positif, komponen Amerika mengatasi segala-galanya.
Keputusan Fed pada September mungkin mempunyai kesan berbeza terhadap sentimen pasaran, yang telah pun mengalami tekanan ketara tahun ini. Mereka boleh jatuh lebih jauh dengan sebarang kenaikan kadar yang ketara.
