Minggu ini, saraf pedagang meregang ke had. Semua orang sedang menunggu keputusan Fed mengenai kadar faedah dan lonjakan seterusnya dalam dolar AS. Menurut ramalan, ia akan berkembang paling tinggi berbanding yen.
Perbezaan dalam dasar monetari Rizab Persekutuan AS dan Bank of Japan adalah punca utama kelemahan yen tahun ini.
Disebabkan perbezaan besar dalam kadar faedah, JPY telah jatuh lebih daripada 20% berbanding dolar AS sejak Januari. Ini adalah penurunan tahunan terkuat dalam mata wang Jepun dalam keseluruhan sejarah pemerhatian.
Namun begitu, ramai penganalisis percaya bahawa yen masih belum mencapai paras terendah. Memandangkan segala-galanya kini menunjukkan peningkatan selanjutnya dalam perbezaan monetari, anti-rekod baharu diramalkan untuk yen.
Menurut pakar, JPY mungkin menguji satu lagi tahap terendah 24 tahun berbanding dolar dalam beberapa hari akan datang. Dua faktor akan menyumbang kepada kejatuhan mendadak yen.
Pertama, ini adalah kenaikan kelima dalam kadar faedah di Amerika tahun ini. Dan kedua, pengesahan BOJ tentang kedalaman strateginya.
Tahap kegelisahan meningkat dengan fakta bahawa Fed dan BOJ akan mengumumkan keputusan mereka mengenai kadar faedah dengan perbezaan hanya beberapa jam.
Berdasarkan data inflasi AS terkini, yang ternyata lebih buruk daripada ramalan, pasaran menjangkakan Fed akan menaikkan penunjuk sebanyak 75 atau 100 mata asas.
Senario hawkish seperti itu boleh memberikan momentum yang kuat untuk dolar dan angin ekor yang kuat untuk pasangan USD/JPY. Dan ucapan ketua BOJ akan menyuraikan aset itu dengan lebih banyak lagi.
Penganalisis Goldman Sachs yakin minggu ini Gabenor BOJ Haruhiko Kuroda akan sekali lagi membiarkan semua parameter dasar monetari tidak berubah: kawalan keluk hasil, program pembelian aset dan cadangan kadar faedah.
Menurut pakar, BOJ tidak mungkin keluar dari laluan dovishnya, walaupun terdapat tanda-tanda tekanan harga yang meningkat.
Perangkaan inflasi di Jepun bagi Ogos dikeluarkan pagi ini. Seperti yang ditunjukkan oleh laporan itu, indeks harga pengguna teras melebihi ramalan pertumbuhan pada asas tahunan dan mencapai 2.8%.
Justeru, inflasi dalam negara melebihi sasaran BOJ iaitu pada paras 2% dalam tempoh lima bulan berturut-turut.
Ini dengan ketara meningkatkan kebimbangan bahawa tekanan harga mungkin bertahan lebih lama daripada jangkaan BOJ. Tetapi ia tidak berbaloi untuk membuat spekulasi tentang kemungkinan penyerahan BOJ lagi.
Berita mengenai pecutan inflasi pada malam mesyuarat bank pusat Jepun yang akan datang benar-benar meletakkan Kuroda dalam kedudukan yang sukar.
Dia perlu berusaha keras untuk memberi penjelasan logik tentang keperluan untuk meneruskan insentif monetari apabila pertumbuhan harga telah mengatasi sasaran 2% dengan ketara.
Bagaimanapun, tidak mungkin inflasi semasa yang kekal rendah berbanding negara lain akan memaksa ketua BOJ menukar kasut secara mengejut.
Terdahulu, Kuroda telah berulang kali menyatakan bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar faedah pada paras yang sangat rendah sehingga pertumbuhan gaji yang kukuh menjadikan inflasi lebih stabil.
Keazaman tegas ahli politik Jepun untuk mematuhi strategi dovish juga dibuktikan dengan keputusan kerajaan hari ini.
Pada hari Selasa, kementerian kewangan Jepun berkata ia akan membelanjakan 3.48 trilion yen ($24 bilion) daripada rizab bajet untuk menghadapi kenaikan harga yang berterusan.
Keputusan itu dibuat pada mesyuarat kabinet Perdana Menteri Fumio Kishida, yang penilaian kelulusannya menurun dengan ketara baru-baru ini.
Bagi mendapatkan semula sokongan rakyat Jepun yang menderita akibat kenaikan kos sara hidup, pegawai itu bersedia untuk menyediakan pakej bantuan kewangan baharu, iaitu untuk menghapuskan simptom, bukan punca penyakit itu.
Seperti yang anda lihat, Jepun tidak akan menggunakan syarikat anti-inflasi lagi, seperti yang dilakukan oleh negara lain. Walau bagaimanapun, status orang luar tidak memberi petanda baik untuk mata wang negaranya.
US Fed bukan satu-satunya yang akan menaikkan kadar faedah minggu ini, tetapi juga Bank of England dan Swiss National Bank. Ini akan memburukkan lagi keadaan yen, penganalisis percaya.
Tetapi penerima utama kedudukan BOJ terpencil masih akan menjadi pasangan USD/JPY. Menurut ramalan, ia akan menembusi ambang utama 145 jika tindakan Fed ternyata lebih hawkish kali ini.
