Peningkatan 1.3% dalam jualan runcit di Amerika Syarikat pada bulan Oktober menjejaskan jangkaan penurunan mendadak dalam inflasi. Sebelum ini, pegawai Fed bertindak balas secara agresif terhadap statistik tersebut, memetik perubahan prospektif dalam dasar monetari, yang melemahkan semangat optimistik. Ketua Fed San Francisco Mary Daly berkata "penggantungan tidak ada pada masa ini, ia bukan sebahagian daripada perbincangan, tetapi sebaliknya ia mengenai memperlahankan rentak". Mengenai ke mana kadar sepatutnya pergi, Daly memanggil "di antara 4.75 dan 5.25" dan berkata kadar pengangguran mungkin perlu dinaikkan kepada 4.5-5.0%.
Ketua Fed Kansas, Esther George juga berkata cabaran sebenar bagi Fed adalah untuk tidak berhenti terlalu awal, memetik pengalaman tahun 70-an dan 80-an. Beliau berkata aliran telah berubah dalam rantaian bekalan, tetapi kuasa penggerak utama sekarang ialah pasaran buruh. Beliau juga memberi amaran bahawa inflasi tidak boleh diturunkan tanpa kelembapan sebenar, jadi ekonomi mungkin perlu mengalami kemelesetan untuk mencapainya.
Bagi ahli Fed yang lain, ketua New York John Williams menarik perhatian kepada risiko kepada ekonomi dan keperluan untuk menstabilkan ekonomi, manakala Christopher Waller menyatakan pendapat peribadinya bahawa kadar kenaikan kadar boleh diperlahankan, tetapi segala-galanya akan bergantung kepada data yang masuk.
Memandangkan laporan inflasi seterusnya akan diterbitkan hanya sebulan kemudian, tidak mungkin dolar akan mengalami kejatuhan sekali lagi, terutamanya jika Fed tidak memberi isyarat untuk pembalikan kadar. Sebaliknya, ia boleh menjadi stabil pada tahap semasa, mereka cuba meneruskan pertumbuhan.
Pasangan USD/CAD
CPI di Kanada kekal stabil pada bulan Oktober, pada 6.9% y/y, dengan peningkatan bulanan sebanyak 0.7%, yang sejajar dengan jangkaan. Purata tiga petunjuk inflasi teras Bank of Canada meningkat kepada 5.4% y/y, masih jauh melebihi sasaran. Sumbangan sektor perkhidmatan kepada inflasi telah perlahan, dan jika harga komoditi kekal stabil, inflasi boleh mula melakukan pembalikan.
Harga perumahan dan tambang penerbangan juga menurun dengan pantas, dan terdapat lebih sedikit sebab untuk mengetatkan dasar monetari. Inilah sebabnya mengapa kedudukan jual bersih dalam CAD meningkat pada minggu pelaporan, sebanyak 80 juta kepada -1.38 bilion. Tekanan menurun kekal, tetapi tiada dinamik aktif. Harga penyelesaian juga cuba menurun, memberi alasan untuk mengharapkan pembetulan yang lebih mendalam.
Memandangkan inflasi di Kanada semakin perlahan hampir selari dengan AS, tidak mungkin USD/CAD akan melakukan pembalikan. Kelebihan pada masa ini adalah dengan dolar, di mana penurunan kepada 1.3000/70 adalah mungkin. Tetapi jika ekonomi menunjukkan tanda-tanda menghampiri kemelesetan, keadaan boleh berbalik, dan pasangan itu akan membentuk bahagian bawah tempatan di atas 1.3232, kemudian meneruskan pertumbuhan kepada 1.3976.
Pasangan USD/JPY
Anggaran awal pertama KDNK bagi suku ke-3 dikeluarkan. Bagaimanapun, ia jauh lebih rendah berbanding sebelum ini. Defisit perdagangan juga terus meningkat, terutamanya disebabkan oleh harga komoditi yang tinggi dan yen yang lemah.
Ketua Bank Jepun, Haruhiko Kuroda, mengadakan sidang akhbar sebelum ini, di mana beliau menekankan kestabilan kadar pertukaran yen. Ini adalah isyarat pertama pemulihan, tetapi setakat ini tiada langkah sebenar telah diumumkan untuk mengubah dasar sasaran hasil. Walau apa pun, kelemahan aktif yen tidak mungkin diteruskan.
Bagi kedudukan, kedudukan jual bersih pada JPY kekal hampir tidak berubah pada -6.46 bilion. Tekanan menurun adalah jelas, dan anggaran harga terus turun. Pembetulan tidak mungkin berlarutan.
Walaupun kelembapan inflasi di AS dan satu lagi campur tangan daripada Bank of Japan membenarkan yen untuk membetulkan kepada 139.40/90, penurunan yang lebih mendalam, terutamanya dalam persekitaran semasa, tidak mungkin berlaku. Senario sedemikian akan berlaku hanya apabila terdapat campur tangan lain oleh Bank of Japan dan isyarat kuat daripada Fed bahawa pertumbuhan kadar akan perlahan.
Ini bermakna yen mungkin telah mencecah paras terendahnya, dan akan mula berdagang secara mendatar sekitar 137.65. Bergerak di atas 151.92 adalah tidak mungkin kerana ia akan dihadkan oleh 144.80/145/50.
