Pada 12 Disember, minggu dagangan paling ketara pada bulan semasa bermula, bukan sahaja untuk pasangan dolar euro tetapi juga untuk semua pasangan dolar kumpulan utama. Minggu dagangan lima hari menumpukan peristiwa paling penting yang bersifat asas: pada hari Selasa, data inflasi A.S. utama akan diterbitkan; pada hari Rabu, keputusan mesyuarat Fed untuk bulan Disember; dan pada hari Khamis, Bank Pusat Eropah akan membuat keputusannya. Selain itu, Bank of England dan Swiss National Bank akan mengadakan mesyuarat mereka minggu ini.
Pada umumnya, ini adalah perjanjian akhir tahun ini. Bank pusat negara terkemuka akan meringkaskan keputusan, menggariskan pandangan masa depan dan berehat sehingga Januari–Februari. Ribut volatiliti secara beransur-ansur akan mereda menjelang akhir Disember, dan pasaran akan jatuh ke dalam keadaan anabiosis untuk tempoh sebelum Tahun Baru dan selepas Tahun Baru. Kecairan yang rendah, sudah tentu, kadang-kadang akan mencetuskan volatiliti yang luar biasa tinggi di pasaran, tetapi penembusan harga sedemikian, sebagaimana peraturan, adalah jangka pendek.
Secara umumnya, peristiwa minggu ini akan menjadi asas bagi kebanyakan pasangan mata wang kumpulan utama. Di atas semua, untuk pasangan mata wang euro-dolar.
Sejak beberapa minggu kebelakangan ini, pakar pasaran mata wang telah berbincang secara in absentia mengenai tindakan lanjut Fed. Kembali pada akhir musim luruh, apabila tanda-tanda pertama kelembapan dalam pertumbuhan inflasi di Amerika Syarikat muncul, ramai penganalisis mengandaikan bahawa anggota pengawal selia Amerika sekurang-kurangnya akan melepaskan diri dari gas, dan paling banyak mereka akan menekan pedal brek . Laporan bergema mengenai pertumbuhan indeks harga pengguna bagi bulan Oktober menunjukkan bahawa bukan sahaja inflasi umum, malah inflasi teras semakin perlahan di Amerika Syarikat. Dan walaupun beberapa wakil Rizab Persekutuan menggesa (dan masih menggesa) untuk tidak membuat kesimpulan terburu-buru berdasarkan hanya satu laporan, roda tenaga ramalan "dovish" mula aktif berehat, memberikan tekanan paling kuat ke atas dolar.
Malah, dolar AS telah menjadi mangsa jangkaan pasaran yang lemah, walaupun tipu muslihat mengenai keputusan mesyuarat Fed Disember masih berterusan. Perlu ditekankan bahawa keadaan semasa agak berbahaya untuk pembeli EUR/USD, kerana kenaikan harga pasangan meletakkan segala-galanya pada garis senario dovish-mereka semua masuk.
Tetapi jika Fed tiba-tiba gagal memenuhi jangkaannya, dolar akan dapat memulihkan kedudukan yang hilang dengan cepat, sekurang-kurangnya sebahagiannya. Sebagai contoh, dalam pasangan dengan euro, dolar AS mungkin kembali ke julat 1.0250–1.0390 dengan prospek penurunan selanjutnya ke tahap pariti.
Terutama, tipu muslihat mesyuarat Fed terakhir tahun ini bukanlah skala kenaikan kadar Disember. Kebarangkalian peningkatan 50 mata kini lebih daripada 80%, yang bermaksud bahawa pasaran hampir tidak ragu-ragu bahawa pengawal selia akan memecahkan siri kenaikan 75 mata. Intrik utama terletak pada kadar pengetatan dasar monetari selanjutnya. Sebagai contoh, minggu lepas, pakar Danske Bank mengemas kini ramalan mereka: kini mereka percaya bahawa Fed akan menaikkan kadar dua kali sebanyak 50 mata (pada bulan Disember dan Februari) dan sekali sebanyak 25 mata (pada musim bunga), selepas itu mereka akan menunggu. -dan-lihat pendekatan. Menurut penganalisis lain, pengawal selia akan bergerak dalam kenaikan 25 mata selepas mesyuarat Disember.
Lebih-lebih lagi, pasaran sedang berbahas secara aktif pada tahap apakah titik akhir kitaran dasar monetari semasa; pada ketika mana Fed akan memutuskan untuk berhenti seketika dalam menaikkan; bila dan dalam keadaan apa bank pusat akan bersedia untuk berundur, iaitu untuk mula mengurankgkan kadar faedah.
Jelas sekali, Fed tidak akan menjawab semua soalan ini secara langsung. Oleh itu, pedagang akan mengkaji dengan teliti bahasa pernyataan yang disertakan dan menganalisis nada retorik Jerome Powell. Dan di sini adalah perlu untuk memberi amaran kepada pembaca sekali lagi tentang tahap ketidakpastian yang tinggi: pada pendapat saya, pasaran terlalu yakin bahawa mesyuarat Disember akan bersifat "dovish". Walaupun lebih awal (pada Oktober–November), ketua Fed menyuarakan isyarat yang agak hawkish, sambil membenarkan kelembapan dalam kadar pengetatan monetari. Mesej utama Powell boleh disimpulkan dalam satu frasa: "bukan kelajuan yang penting, tetapi lokasi perhentian terakhir." Selain itu, ketua Fed telah berulang kali menyatakan bahawa pengawal selia tidak akan mengurangkan kadar atau berhenti seketika jika inflasi mula perlahan.
Jika Powell mengumumkan semua tesis "keras" yang disebutkan di atas semasa sidang akhbar terakhir, dolar akan mendapat permintaan yang tinggi, terutamanya memandangkan pasaran telah lama memenangi kembali kelembapan dalam pengetatan dasar monetari (sejak minit sebelumnya. Mesyuarat Fed telah diterbitkan).
Juga, jangan lupa bahawa sehari sebelum pengumuman keputusan mesyuarat Disember, data pertumbuhan inflasi A.S. utama untuk bulan November akan diterbitkan. Laporan inflasi yang kukuh akan melukis semula sepenuhnya gambaran asas untuk pasangan EUR/USD, walaupun sebelum mesyuarat pengawal selia Amerika.
Oleh itu, memandangkan tahap ketidakpastian yang tinggi dan, pada pendapat saya, melebihkan jangkaan yang bersifat "lembut", adalah paling sesuai untuk pasangan dolar euro untuk mengambil kedudukan tunggu dan lihat dan tinggal di luar pasaran.
