Pasangan mata wang euro-dolar menguji angka ke-7 pada hari Khamis. Walaupun pedagang kemudiannya tidak mengekalkan kedudukan mereka, kenaikan harga masih berjaya mengemas kini harga tertinggi enam bulan, bertindak balas kepada keputusan mesyuarat Bank Pusat Eropah pada Disember. Lebih tepat lagi, momentum menaik itu dicetuskan oleh Presiden ECB Christine Lagarde, yang membuat kenyataan yang agak hawkish pada sidang akhbar terakhir. Tetapi tidak semua komennya boleh ditafsirkan memihak kepada mata wang tunggal. Oleh itu, pertemuan Disember ternyata menjadi peristiwa yang agak kontroversi.
Keputusan rasmi mesyuarat itu boleh diramalkan: ECB menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas seperti yang dijangkakan dan mengumumkan hasratnya untuk mula menormalkan penyata imbangan, yang telah meningkat kepada hampir 5 trilion euro selepas pembelian aset selama bertahun-tahun. Bank mengumumkan bahawa program pembelian aset (APP) akan dikurangkan "pada tahap yang boleh diramal" mulai awal Mac depan. Bank pusat "tidak akan melabur semula semua pembayaran pokok daripada sekuriti yang matang. Penurunan akan berjumlah 15 bilion euro sebulan secara purata sehingga akhir suku kedua 2023 dan kadar berikutnya akan ditentukan dari semasa ke semasa".
Semua keputusan ini telah diumumkan oleh wakil ECB sebelum mesyuarat Disember, oleh itu pasaran sebenarnya mengabaikan keputusan segera mesyuarat itu. Intrik utama adalah dalam penilaian prospek masa depan, jadi pedagang tertumpu pada sidang akhbar Lagarde.
Lagarde membuat beberapa kenyataan penting.
Pertama, beliau mengumumkan bahawa ECB akan mengetatkan dasar monetari dalam 50 mata (bukan 75 mata) langkah "dalam satu tempoh masa". Senario semasa, katanya, melibatkan kenaikan kadar 50 mata asas "pada mesyuarat kami yang akan datang, dan mungkin pada mesyuarat selepas itu, dan mungkin selepas itu,". Di satu pihak, ini adalah isyarat hawkish, tetapi sebaliknya, Lagarde sekali lagi menggariskan horizon masa untuk mengetatkan dasar monetari. Izinkan saya mengingatkan anda bahawa keputusan daripada mesyuarat September, Lagarde mengehadkan proses mengetatkan dasar monetari dalam tempoh enam bulan akan datang. Menurutnya, ECB memerlukan "dari dua, tetapi sehingga lima lagi mesyuarat" untuk menyelesaikan proses ini. Kenyataan Lagarde selaras dengan yang sebelumnya: ia mencadangkan bahawa selepas mesyuarat Mac atau April ECB akan mengambil pendekatan tunggu dan lihat.
Kedua, Lagarde mengisytiharkan bahawa masih terdapat risiko mempercepatkan inflasi di rantau Eropah. Walau bagaimanapun, dia membenarkan pilihan alternatif (kurang berkemungkinan, tetapi masih). Menurutnya, penurunan harga tenaga atau penurunan permintaan dalam ekonomi "boleh membantu mengurangkan tekanan harga dalam jangka sederhana." Kenyataan ini harus dipertimbangkan dalam konteks kenyataan yang disertakan ECB. Ia menyatakan bahawa bank pusat merancang untuk menaikkan kadar pada mesyuarat akan datang, tetapi keputusan itu bergantung kepada dinamik inflasi dan keadaan dalam ekonomi. Izinkan saya mengingatkan anda bahawa laporan inflasi yang diterbitkan terakhir menunjukkan tanda-tanda pertama kelembapan CPI di zon euro. Indeks harga pengguna tahunan keseluruhan mencapai 10.0% (bukannya ramalan meningkat kepada 10.4% dan puncak sebelumnya sebanyak 10.6%). Inflasi teras keluar pada unjuran 5% (seperti pada bulan sebelumnya).
Dan sementara kadar inflasi di zon euro masih tidak boleh diterima untuk ECB, tanda-tanda pertama kelembapan dalam CPI, pada pendapat saya, mengukuhkan kedudukan wakil-wakil ECB yang memihak untuk mengurangkan kadar pengetatan dasar monetari. Antaranya ialah Ketua Ekonomi ECB Philip Lane. Seperti yang kita lihat, pilihan kadar 75 mata tidak dipertimbangkan sama sekali. Bagi kenaikan kadar 50 mata, Lagarde hanya bercakap mengenainya dengan pasti dalam konteks mesyuarat Februari. Semua keputusan hawkish berikutnya adalah dipersoalkan, ditandakan "mungkin."
Ketiga, Lagarde mengakui bahawa tidak semua ahli Majlis Pimpinan bersetuju dengan taktik tersebut. Walau bagaimanapun, dia tidak menjelaskan secara terperinci di sini, hanya mengatakan bahawa "sesetengah mungkin ingin melakukan lebih banyak, ada yang mungkin mahu melakukan lebih sedikit". Fakta bahawa terdapat perpecahan boleh mempengaruhi mata wang tunggal. Tetapi adalah mustahil untuk menilai keseimbangan kuasa dalam majlis pada masa ini, memandangkan pendirian Lagarde yang tidak jelas. Keadaan akan menjadi lebih jelas apabila wakil ECB mula mengulas mengenai keputusan mesyuarat Disember.
Pedagang EUR/USD juga tidak boleh membentuk konsensus mengenai keputusan mesyuarat. Selepas meningkat ke 1.0737, harga jatuh ke paras 1.0625. Walau bagaimanapun pergerakan penurunan harga tidak dapat bergerak lebih jauh, mereka gagal untuk kembali ke kawasan angka ke-5. Pasangan itu adalah sekitar 1.0650 apabila artikel ini ditulis.
Seperti yang kita dapat lihat, hasil mesyuarat ECB Disember boleh ditafsirkan memihak kepada kenaikan dan penurunan harga. Keadaan pada masa ini tidak menentu, jadi adalah lebih baik untuk mengelak daripada membeli atau menjual pasangan itu. Saya rasa dalam keesokan harinya timbangan akan terhujung pada salah satu pergerakan mendatar, apabila pedagang perlu menentukan jawapan kepada soalan: adakah gelas separuh penuh atau separuh kosong?
