Sepanyol dan Perancis mengeluarkan laporan inflasi untuk Februari pada hari ini, mendedahkan masalah yang ECB lebih suka mengelak. Dalam ulasan ini, saya menganalisis statistik inflasi empat ekonomi utama EU untuk melihat apa yang diharapkan daripada laporan inflasi yang dijadualkan dikeluarkan pada Khamis ini, serta apa yang diharapkan daripada ECB pada 2023.
Mari kita mulakan dengan Jerman. November lalu, inflasi di sana memuncak pada 8.8%. Sekurang-kurangnya, ia seolah-olah mencapai kemuncak pada masa itu. Pada bulan Disember, ia jatuh kepada 8.1%, dan pada bulan Januari, ia meningkat kepada 8.7%. Ternyata bacaan Januari menimbulkan keraguan pada pandangan bahawa ia adalah kemuncak pada bulan November. Esok, indeks harga pengguna dijangka akan mencatatkan penurunan, dan persoalannya ialah sejauh mana. Sama ada ia akan menjadi penurunan kecil 0.1-0.2% atau tidak, kita boleh mengatakan satu perkara yang pasti: inflasi di Jerman tidak menurun berdasarkan angka di atas.
Di Perancis, inflasi memuncak pada Oktober lalu pada 6.2% dan berada di sekitar paras tersebut sejak daripada itu. Pada satu ketika ia turun kepada 5.9%, tetapi pada bulan Februari ia kembali kepada 6.2%. Oleh yang demikian, kesimpulannya mudah: inflasi tidak menurun di Perancis sama ada, walaupun ia pasti lebih rendah daripada di Jerman.
Di Itali, inflasi memuncak pada November 2022 pada 11.8%, malah lebih tinggi daripada UK. Pada bulan Januari, terdapat penurunan kepada 10%, tetapi itu hanya satu bulan, dan belum ada data lagi untuk Februari. Sementara itu, statistik di seluruh Eropah menunjukkan bahawa inflasi meningkat semula. Ternyata indeks harga pengguna telah jatuh sekali sahaja, dan pada bulan Februari ia mungkin naik semula. Kesimpulannya adalah sama: inflasi tidak perlahan.
Di Sepanyol, gambaran itu kelihatan lebih optimis, kerana bacaan puncak inflasi sebanyak 10.8% dicapai pada musim panas lalu. Sejak itu, indikator semakin menurun. Pada Disember 2022, nilai 5.7% telah direkodkan, iaitu hampir separuh daripada nilai puncak. Oleh yang demikian, Sepanyol adalah satu-satunya negara di mana harga semakin perlahan. Walau bagaimanapun, dalam tempoh dua bulan kebelakangan ini terdapat peningkatan dalam CPI juga.
Apakah kesimpulan yang boleh kita buat? Di kebanyakan negara EU, inflasi masih belum mula perlahan. Jika berlaku kelembapan di sesetengah negara, ia berhenti pada Januari dan Februari. ECB menaikkan kadar faedahnya kepada 3%, manakala harga minyak dan gas telah jatuh secara mendadak dalam tempoh enam bulan yang lalu. Dan dua faktor yang sangat penting ini tidak mencukupi untuk menyumbang kepada kelembapan yang stabil dalam inflasi. Memandangkan itu, terdapat kemungkinan yang sangat tinggi untuk ECB menaikkan semula kadar sebanyak 50 mata asas pada bulan Mac. Pada bulan Mei, kadar kenaikan kadar semasa mungkin akan dikekalkan, kerana walaupun dengan satu atau dua penurunan inflasi di kebanyakan negara EU, adalah jelas bahawa dasar monetari tidak cukup ketat untuk mengira pulangan kepada inflasi 2%. ECB perlu menaikkan kadar dengan ketara lebih tinggi.
Berdasarkan analisis, saya membuat kesimpulan bahawa pembentukkan bahagian aliran menaik telah siap. Oleh itu, sekarang adalah munasabah untuk membuka pesanan jual dengan sasaran yang terletak berhampiran tahap 1.0284, sepadan dengan Fibonacci 50.0%. Pada masa ini, gelombang pembetulan 2 atau b mungkin dalam pembinaan, yang harus diambil kira. Dagangan jual boleh dibuka apabila MACD memberikan isyarat menurun.
Corak gelombang pada pasangan mata wang pound/dolar AS membayangkan pembentukan bahagian arah aliran menurun. Pada masa ini, adalah mungkin untuk mempertimbangkan untuk menjual dengan sasaran yang terletak berhampiran tahap 1.1508, yang sepadan dengan Fibonacci 50.0%. Pesanan Stop Loss boleh diletakkan di atas puncak gelombang e dan b. Gelombang c mungkin mengambil bentuk yang kurang dilanjutkan, tetapi buat masa ini saya menjangkakan penurunan sekurang-kurangnya 200-300 pip daripada tahap semasa.
