Pasangan mata wang EUR/USD diniagakan kukuh pada hari Rabu, meningkat lebih daripada seratus pip dalam beberapa jam sahaja. Dinamik harga sedemikian adalah disebabkan oleh beberapa faktor fundamental.
Pertama, selera risiko meningkat berikutan laporan PMI kukuh yang diterbitkan di China. Kedua, euro mengukuhkan kedudukannya berikutan komen "hawkish" daripada wakil Bank Pusat Eropah. Ketiga, kenaikan harga pada pasangan mata wang EUR/USD mengambil kesempatan daripada kelemahan situasi dolar AS: indeks dolar AS menurun secara aktif pada hari semalam. Pasangan mata wang ini meningkat disebabkan oleh pertumbuhan inflasi di Jerman. Merekodkan bacaan di zon hijau, yang nampaknya telah membingungkan ramai peserta pasaran.
Keajaiban China
Indeks Pengurus Pembelian (PMI) industri pembuatan China meningkat 52.6, bacaan paling kukuh direkodkan sejak April 2012. Indeks itu telah meningkat pada kadar yang baik untuk bulan kedua berturut-turut, selepas ia merekodkan penurunan berturut-turut selama beberapa bulan.
PMI sektor perkhidmatan China meningkat kepada 56.3 mata pada Februari berbanding 54.4 pada Januari. Indikator itu juga meningkat dengan kukuh untuk bulan kedua berturut-turut, mencapai tahap tertinggi sejak Mac 2021.
Pasaran bertindak balas sewajarnya: Indeks MSCI AC Asia ex. Indeks Jepun, Nikkei, Kospi, STI, Shanghai Composite dan Hang Seng diniagakan lebih tinggi, manakala dolar AS berada di bawah tekanan (indeks dolar AS tidak kekal dalam angka ke-105 dan telah memperbaharui tahap rendah mingguannya).
Inflasi di Jerman meningkat semula
Inflasi Jerman juga menyokong pasangan mata wang ini. Semua komponen laporan mencatatkan bacaan di dalam zon hijau. Sila ambil perhatian bahawa keluaran sebelumnya - pada Januari - berada dalam zon merah. Pada asas tahunan, indeks harga pengguna keseluruhan mencatatkan bacaan pada 8.7% pada Januari. CPI yang diselaraskan (HICP) juga tidak mencapai jangkaan, kedua-duanya pada asas bulanan (0.5% berbanding ramalan 1.2%) dan pada asas tahunan (9.2% berbanding ramalan 10.0%).
Angka Februari pula melukis gambaran yang sedikit berbeza. Sebagai contoh, Indeks Harga Pengguna keseluruhan mencapai 8.7% y/y, berbanding ramalan yang mengunjurkan penurunan 8.3%. Pada asas bulanan, indikator itu juga melebihi ramalan dan berada pada 0.8% pada bulan Februari, berbanding ramalan penurunan 0.4%. HICP, yang ECB lebih suka menggunakan untuk mengukur inflasi, meningkat kepada 9.3%, selepas naik 9.2% pada bulan Januari. Kebanyakan penganalisis menjangkakan untuk melihat indikator ini pada 9.0%.
Perlu diingat bahawa data Jerman agak kerap berkorelasi dengan data Eropah, oleh yang demikian, kita boleh mengandaikan bahawa pertumbuhan inflasi Februari di zon Eropah (pengumuman dijadualkan pada Khamis, 2 Mac) mungkin juga mengejutkan pedagang jika ia meningkat. Jerman menyumbang kira-kira satu perempat daripada semua data harga yang digunakan untuk mengira inflasi di zon euro. Itulah sebabnya peniaga bertaruh pada laporan inflasi pan-Eropah, membuka pesanan beli pada pasangan mata wang EUR/USD.
Di sini adalah penting untuk mengingati kenyataan yang dikeluarkan oleh Presiden ECB, Christine Lagarde, yang mengumumkan satu lagi kenaikan kadar pada bulan Mac (sebanyak 50 mata) selepas mesyuarat ECB Februari, tetapi mempersoalkan langkah selanjutnya ke arah ini. Menurut beberapa penganalisis, selepas kenaikan 50 mata Mac, ECB akan menurunkan kadar kepada 25 mata pada bulan Mei. Sesetengah pakar juga mencadangkan bahawa kenaikan 25 mata pada mesyuarat Mei boleh menjadi "kord terakhir".
Tetapi jika inflasi Eropah "meningkat semula" semula, jangkaan "hawkish" untuk tindakan ECB selanjutnya akan meningkat. Joachim Nagel, ketua Bundesbank, berkata bahawa ECB "mungkin perlu menaikkan kadar lagi dengan ketara selepas Mac". Beliau juga mengulangi kenyataan bahawa semua perbincangan mengenai pengurangan kadar sebagai sebahagian daripada tahun ini adalah tidak masuk akal sehingga terdapat bukti yang mencukupi bahawa inflasi teras telah jatuh ke tahap sasaran. Jelas sekali, jika inflasi di zon Eropah menunjukkan nilai menaik (selepas berbulan-bulan pergerakan menurun), wakil-wakil sayap "hawkish" ECB akan mengukuhkan kedudukan mereka dengan ketara.
Kesimpulan
Pertumbuhan pasangan mata wang EUR/USD ini mempunyai sifat pembetulan dan bukan sahaja disebabkan oleh laporan inflasi, yang telah diterbitkan di Jerman. Faktor fundamental lain turut menyokong kenaikan harga pasangan mata wang ini: PMI yang kukuh di China, ulasan "hawkish" ECB, peningkatan selera risiko dalam pasaran dan kelemahan umum dolar AS. Oleh itu, jika laporan inflasi zon Eropah pada Khamis mengecewakan, momentum kenaikan harga akan "mengecil" - inisiatif akan diambil alih oleh penurunan harga pasangan mata wang EUR/USD. Oleh itu, adalah lebih baik untuk membuat keputusan dagangan pada pasangan mata wang ini hanya selepas laporan eknomi diterbitkan, yang mungkin "melukis semula" gambaran asas semasa.
