Pasangan mata wang EUR/USD telah cuba menyerbu angka kesembilan untuk hari kedua berturut-turut, mengambil kesempatan daripada kelemahan dolar. Keputusan mesyuarat Rizab Persekutuan tidak memihak kepada dolar, walaupun bank pusat melaksanakan senario kes asas dengan menaikkan kadar sebanyak 25 mata. Sehingga saat akhir, pasaran tidak yakin sepenuhnya bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar hawkishnya. Spekulasi terdiri daripada bank pusat mengekalkan status quo kepada penurunan kadar. Tetapi Fed melaksanakan senario yang paling dijangka, secara konvensional senario hawkish.
Keputusan sedemikian sepatutnya menyokong mata wang AS secara hipotesis. Tetapi seperti yang anda tahu, butirannya rumit dan mungkin menyebabkan masalah. Nada kenyataan yang disertakan tidak memihak kepada dolar, dan oleh itu dolar AS jatuh di seluruh pasaran.
Keputusan mesyuarat FOMC Mac
Mata wang AS jatuh kerana satu sebab: kenaikan kadar pada bulan Mac adalah yang kedua terakhir dalam kitaran pengetatan monetari semasa. Kami hampir pasti mengenainya, memandangkan retorik Fed dan ramalan median yang dikemas kini. Walaupun, beberapa minggu yang lalu, Pengerusi Fed Jerome Powell berkata bahawa bar teratas kitaran semasa perlu dinaikkan lebih tinggi, dan mungkin perlu untuk meningkat pada kadar yang lebih pantas. Khususnya, ketua Federal Reserve Bank of New York, John Williams, berkata bahawa kadar akhir tidak boleh lebih rendah daripada 5.5%. Terdapat juga andaian yang lebih berani dalam pasaran - 5.75% malah 6.0%.
Tetapi selepas kejatuhan Silicon Valley Bank dan Signature Bank, Fed dengan ketara melembutkan retoriknya. Bank pusat tidak mengatakan bahawa pihaknya akan mempercepatkan kadar kenaikan kadar (walaupun secara hipotetikal), manakala ramalan median untuk kadar pada akhir tahun 2023 kekal tidak berubah. Ramalan "Spot" mencadangkan kenaikan kadar 25 mata asas lagi tahun ini (mungkin pada bulan Mei) dan pemotongan kadar 75 mata asas pada 2024.
Nada retorik kenyataan yang disertakan juga telah dilembutkan. Secara khususnya, Fed menyatakan bahawa ia akan "mengambil kira jumlah kumulatif pengetatan monetari dan kesan ketinggalan dasar monetari, serta inflasi, pembangunan ekonomi dan kewangan" dalam menentukan laluan masa depan dasar monetari.
Menjelang mesyuarat bulan Mac, terdapat khabar angin bahawa bank pusat boleh memberi isyarat berakhirnya kitaran kenaikan kadar semasa. Latar belakang maklumat telah dinaikkan dengan sewajarnya, jadi tidak hairanlah peniaga bertindak balas terhadap retorik kenyataan yang disertakan dengan pergerakan menaik.
Ulasan Powell
Mengulas keputusan mesyuarat bulan Mac, Powell mengakui bahawa sebelum masalah dalam sektor perbankan, bank pusat tidak menolak kenaikan kadar faedah yang lebih besar berbanding ramalan bulan Disember. Tetapi pelarasan telah dibuat kerana acara baru-baru ini. Kedudukan Powell menjadi lemah dengan ketara - malah, beliau juga membenarkan pelaksanaan senario yang lembut dalam rangka kerja 2023. Jika sebelum ini, Powell telah menafikan khabar angin sedemikian, maka pada hari Rabu, beliau berkata bahawa pemotongan kadar pada masa ini tidak berada dalam "garis dasar" bank pusat senario" pada masa ini. Beliau berkata Fed akan terus menilai kesan tekanan sektor kewangan ke atas ekonomi "dan bersedia untuk menyesuaikan dasar monetarinya jika perlu".
Dalam erti kata lain, Fed mempunyai satu lagi kenaikan kadar dalam rizab, menurut ramalan median. Tiada trajektori yang telah ditetapkan: keputusan yang berkaitan (mengenai penangguhan seketika atau peningkatan) akan dibuat dari mesyuarat ke mesyuarat.
Kesimpulan
Jelas sekali, krisis perbankan tidak disedari. Fed dengan ketara melunakkan retoriknya, mengeluarkan daripada kenyataan yang disertakan frasa tentang kesesuaian kenaikan kadar selanjutnya. Kini bank pusat hanya menyebut bahawa "beberapa pengetatan lagi parameter dasar monetari" mungkin perlu pada masa hadapan. Pada masa yang sama, ramalan kadar median kekal tidak berubah: diandaikan bahawa tahap akhir kitaran semasa akan sepadan dengan 5.25%. Powell juga secara langsung menunjukkan risiko yang ditimbulkan oleh kegagalan bank di Amerika Syarikat. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, Powell berkata bahawa pemotongan kadar pada masa ini tidak berada dalam "senario asas" bank pusat pada masa ini.
Perlu diperhatikan bahawa di tengah-tengah retorik lembut seperti itu daripada Fed, Bank Pusat Eropah kelihatan sangat agresif - terutamanya mengenai isu kemungkinan pemotongan kadar tahun ini (ECB menolak senario ini). Sebagai contoh, Presiden ECB Christine Lagarde menjelaskan dalam ucapannya di Parlimen Eropah bahawa bank pusat tidak berputus asa terhadap langkah inflasi selanjutnya, walaupun walaupun terdapat "kesan sampingan". Kemudian seorang lagi wakil ECB - Klaas Knot - sebenarnya mengumumkan satu lagi kenaikan kadar pada bulan Mei, walaupun dia tidak menyatakan saiznya. Dia menekankan fakta bahawa inflasi teras di zon euro masih tidak menunjukkan tanda-tanda semakin lemah. Dengan cara ini, pada akhir mesyuarat ECB terkini, Lagarde menyatakan keyakinan bahawa inflasi pada bulan Mac "akan menunjukkan kelembapan yang ketara". Jika ramalan ini gagal menjadi kenyataan, euro akan mula mendapat momentum semula, di tengah-tengah peningkatan jangkaan hawkish mengenai tindakan selanjutnya oleh ECB.
Dari segi teknik, pasangan ini terletak di antara garisan tengah dan atas indikator Bollinger Bands pada carta harian, serta di atas semua garisan indikator Ichimoku (termasuk awan Kumo), yang membentuk "Parade of Lines" yang menaik. " isyarat. Ini menunjukkan bahawa anda harus pergi untuk kedudukan panjang. Sasaran terdekat (dan setakat ini utama) untuk pergerakan kenaikkan harga ialah 1.0950, yang sepadan dengan garisan atas Bollinger Bands pada carta satu minggu.
