Keraguan. Itulah yang menjejaskan euro. Lebih tepat lagi, ia membuatkan EURUSD berundur. Pelabur tidak puas hati dengan ucapan "hawkish" ahli FOMC Christopher Waller, menyeru Fed untuk terus mengetatkan dasar monetari kerana tidak ada bukti pergerakan inflasi yang mampan ke arah sasaran 2%, serta kenyataan oleh Black Rock bahawa Rizab Persekutuan belum selesai menaikkan kadar. Ia akan menambah 50-75 mata asas lagi. Dan pasaran begitu percaya pada penghujung kitaran sekatan monetari! Mungkinkah ia salah?
Ramalan konsensus pakar Bloomberg mengandaikan kenaikan kadar deposit ECB kepada 3.75% dengan kemuncaknya dikekalkan sehingga akhir tahun 2023. Penilaian itu bertepatan dengan pendapat pasaran niaga hadapan dan sudah digambarkan dalam sebut harga EURUSD. Pada masa yang sama, pergerakan pasangan mata wang itu adalah berdasarkan tepat pada perbezaan dalam dasar monetari: jika Bank Pusat Eropah dijangka menambah 75 mata asas kepada kos pinjaman, Rizab Persekutuan tidak dijangka melakukan apa-apa. . Pada mulanya, diandaikan bahawa ia telah pun menamatkan pengetatan dasar monetari pada bulan Mac. Kemudian terdapat kemungkinan tambahan 25 mata asas pada bulan Mei. Sebaik sahaja ia meningkat kepada 86%, dolar juga meningkat.
Anggaran Bloomberg untuk kadar deposit ECB
Pemacu "bullish" EURUSD bukan sahaja kelajuan sekatan monetari yang berbeza oleh Fed dan ECB tetapi juga perbezaan dalam pertumbuhan ekonomi, yang mengubah imbangan kuasa dalam pasaran sekuriti Dunia Lama dan Baru. Selepas kejatuhan harga gas, Eropah telah menyingkirkan konsep seperti krisis tenaga dan kemelesetan. Sebaliknya, Amerika Syarikat semakin menghampiri kemerosotan, terutamanya selepas kebankrapan beberapa institusi kredit.
Nasib baik untuk dolar, pakar Wall Street Journal tidak mengubah kebarangkalian kemelesetan dalam tempoh 12 bulan akan datang. Ia kekal pada 61%. Pada masa yang sama, 58% daripada responden percaya bahawa krisis perbankan telah pun berakhir.
Percanggahan dalam dasar monetari dan pertumbuhan KDNK meningkatkan daya tarikan aset Eropah dan menyumbang kepada aliran modal dari Dunia Baru ke Dunia Lama. Proses ini membawa kepada dinamik terkemuka indeks saham Eropah berbanding dengan Amerika, yang juga meletakkan asas untuk pergerakan EURUSD.
Dinamik indeks saham AS dan Eropah
Oleh itu, pasaran mempunyai naratif yang jelas, terima kasih kepada yang dijangkakan bahawa EURUSD akan meningkat kepada 1.13-1.14 pada 2023. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja pelabur mempunyai keraguan, mereka segera bergegas untuk kembali kepada dolar AS. Pasaran terus bergerak mengikut emosi. Bolehkah kita mengandaikan bahawa satu komen daripada ahli FOMC dan pendapat pengurus aset terbesar dunia akan mengubah arah aliran menaik dalam pasangan mata wang utama?
Saya tidak fikir ini akan berlaku, bagaimanapun, tiada trend yang kebal terhadap pembetulan, tidak kira betapa kuatnya ia.
Secara teknikal, pada carta harian EURUSD, ketidakupayaan pasangan itu untuk bertahan melepasi sempadan atas julat nilai saksama 1.0765-1.101 menjadi tanda pertama kelemahan untuk "kenaikan harga." Jika sokongan pada 1.09-1.095 gagal, penarikan semula berisiko mendapat momentum ke arah 1.0825 dan 1.0765.
