Pasangan mata wang dolar AS/yen telah diniagakan dalam trend mendatar untuk sesi ketiga berturut-turut, menunggu pencetus. Kebanyakan penganalisis mengandaikan bahawa pasangan mata wang ini akan meninggalkan saluran seawal hari ini selepas penerbitan angka inflasi AS. Walau bagaimanapun, sukar untuk meramalkan ke arah mana pasangan mata wang ini akan bergerak.
Dinamik semasa pasangan mata wang dolar AS/yen
Sejak akhir minggu lepas, pasangan mata wang USD/JPY telah terperangkap dalam koridor harga 134.69-135.36. Pasangan mata wang ini gagal membangunkan momentum menaik selepas laporan NFP merekodkan bacaan yang optimis pada Jumaat kerana tekanan yang meningkat ke atas dolar AS.
Pada masa ini, mata wang AS terjejas secara negatif oleh dua faktor: situasi yang tidak dapat diselesaikan dengan hutang awam AS dan jangkaan pasaran yang semakin meningkat mengenai kemungkinan jeda dalam kitaran pengetatan Fed semasa.
Walaupun percubaan dibuat oleh Presiden AS Joe Biden untuk membawa Republikan dan Demokrat kepada kompromi mengenai isu siling hutang, pemimpin kongres masih mash belum berhasil mencapai persetujuan.
Penganalisis memberikan amaran bahawa isu yang tidak dapat diselesaikan boleh mengakibatkan kegagalan yang tidak pernah berlaku sebelum ini untuk Amerika Syarikat. Ini akan membawa akibat bencana kepada ekonomi negara dan akan menjejaskan mata wang negaranya.
"Terdapat risiko sebenar kepada dolar AS," kata Beth Hammack, ketua bersama kumpulan pembiayaan global di Goldman Sachs Group Inc. "Apa-apa sahaja yang menjauhkan kami daripada dilihat sebagai mata wang rizab dunia, sebagai aset cair yang paling selamat di dunia, tidak baik untuk rakyat Amerika, tidak baik untuk dolar AS dan tidak baik untuk kerajaan AS."
Satu lagi ancaman serius terhadap mata wang Amerika ialah kemungkinan perubahan dalam dasar agresif Fed. Spekulasi mengenai isu ini kembali memuncak selepas bank pusat AS menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas minggu lalu tetapi tetap berdiam diri mengenai keperluan untuk mengetatkan lagi.
Pada masa ini, pasaran niaga hadapan menganggarkan hampir 90% kebarangkalian bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah dalam julat sedia ada bulan hadapan.
Walau bagaimanapun, sesetengah ahli politik Amerika menganggap bahawa pendirian "hawkish" akan kekal tidak berubah. Semalam, Presiden Fed New York John Williams membayangkan bahawa kadar faedah AS boleh meningkat lebih tinggi jika perlu dan tidak mungkin diturunkan tahun ini, memandangkan inflasi yang masih tinggi.
Pegawai itu juga menekankan bahawa langkah pengawal selia selanjutnya akan bergantung pada data masuk. Dalam hal ini, keluaran hari ini data pertumbuhan harga pengguna di AS untuk bulan April sepatutnya menjadi acara paling penting untuk pedagang mata wang.
Bagaimanakah angka inflasi boleh menjejaskan pasangan mata wang USD/JPY?
Kali ini, kebanyakan ahli ekonomi tidak meramalkan kelembapan ketara dalam inflasi AS kerana Fed telah mengurangkan kadar pengetatan dengan ketara. Ini, seterusnya, boleh mengurangkan keberkesanan perjuangannya menentang kenaikan harga.
Penganalisis mengandaikan bahawa bulan lepas, inflasi pengguna tahunan kekal pada paras sebelumnya sebanyak 5%, dan CPI teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, menurun sedikit dari segi tahunan (daripada 5.6% kepada 5.5%).
Untuk melihat perubahan sebenar dalam inflasi, pelabur harus mengalihkan perhatian mereka kepada indikator bulanan. Menurut anggaran, indeks harga pengguna dan komponen terasnya meningkat sebanyak 0.4% pada bulan April.
Jika ramalan itu menjadi kenyataan dan kami melihat perubahan besar dalam inflasi pada asas bulanan, ia mungkin memaksa pelabur untuk mempertimbangkan semula prospek dasar monetari Fed selanjutnya dan menjangkakan kenaikan kadar tambahan pada bulan Jun.
Di bawah senario sebegitu, dolar AS berkemungkinan akan meneruskan kenaikan nilai dalam tempoh terdekat. Pasangan mata wang USD/JPY boleh mendapat manfaat paling banyak daripada jangkaan pasaran "hawkish" yang lebih kukuh. Menurut ramalan yang paling optimis, pasangan mata wang ini akan menamatkan penyatuan 3 hari dengan penembusan harga di atas angka genap, 136.
Sebaliknya, angka inflasi bulanan yang lebih rendah daripada jangkaan mungkin meyakinkan peniaga bahawa Fed akan menghentikan pengetatan sementara pada mesyuarat Jun.
Dalam senario sedemikian, penjual akan meningkatkan tekanan ke atas dolar AS terhadap semua mata wang, termasuk yen. Mengikut anggaran paling negatif, aset USD/JPY mungkin jatuh dalam jangka pendek kepada sekitar paras 133.
Kesimpulan
Tidak kira apa data inflasi AS nanti, pasangan mata wang USD/JPY akan menunjukkan reaksi yang kuat. Kebanyakan penganalisis menjangkakan lonjakan dalam volatiliti dan meramalkan pemecahan penyatuan semasa.
Memandangkan kehadiran faktor negatif tambahan untuk dolar AS (krisis hutang kerajaan AS), ramai penganalisis percaya bahawa kejatuhan mata wang akan menjadi lebih buruk.
