Dengan adanya pengukuh selama 6 hari berturut-turut, pound sterling telah mengukuhkan kepemimpinannya dalam perlumbaan mata wang G10. Sejak awal tahun, pound telah menguat lebih dari 8% berbanding dolar AS dan berdagang pada paras tertinggi sejak April 2022. Goldman Sachs mencatat bahawa gaji tinggi dan inflasi di UK, yang memerlukan pengetatan lanjutan dalam dasar monetari, meramalkan kenaikan pasangan GBP/USD ke 1.33 dalam tempoh 12 bulan. Ini adalah anggaran yang sederhana mengambil kira kenaikan tajam pound pada minggu yang berakhir pada 14 Julai. Walau bagaimanapun, perjalanan ke atas akan menjadi lebih mencabar.
Dinamik Mata Wang G10
Sekiranya kelembapan dalam perbelanjaan pengguna AS kepada 3% mencetuskan penjualan besar-besaran dolar AS atas jangkaan bahawa kitaran kenaikan kadar akan segera berakhir, reaksi pasaran terhadap keluaran data inflasi British akan menjadi kurang dapat diramalkan. Pakar Bloomberg menjangkakan penurunan dalam kadar pertumbuhan CPI daripada 8.7% kepada 8.2% pada bulan Jun, yang lebih tinggi daripada ramalan Bank of England sebanyak 7.9%. Secara rasmi, dinamik dalam harga pengguna harus mengurangkan anggaran puncak kadar repo, yang kini berada pada catatan 6.5%. Akibatnya, pound mungkin mengalami gelombang jualan.
Ia mungkin tidak semestinya mengukuh jika inflasi kekal pada tahap yang sama atau meningkat. Dalam senario sedemikian, ketakutan akan kembali kepada pasaran forex bahawa pengetatan dasar monetari yang berlebihan oleh Andrew Bailey dan rakan-rakannya akan menyejukkan ekonomi UK dengan ketara dan mencetuskan kemelesetan. Gabungan pertumbuhan KDNK yang lembap dan harga tinggi, yang dikenali sebagai stagflasi, bukanlah persekitaran terbaik untuk mata wang negara.
Lebih-lebih lagi, keretakan pertama dari pengetatan dasar monetari BoE sudah pun dirasai dalam pasaran buruh. Bilangan kekosongan jawatan dalam tempoh tiga bulan hingga Jun menurun sebanyak 24.4% tahun ke tahun. Penunjuk itu pada masa ini 26.6% lebih rendah daripada paras pra-pandemi pada 2019, yang mungkin membawa kepada kelembapan ekonomi. Pada bulan Mei, keluaran dalam negara kasar menurun sebanyak 0.1%, yang tidak dapat membantu tetapi menimbulkan kebimbangan bagi Bank of England. Monex, peramal paling tepat bagi pound pada suku kedua, menjangkakan ia akan menurun kepada AS$1.29 menjelang akhir tahun ini. JP Morgan menjangkakan ia akan memuncak pada AS$1.19 menjelang akhir Disember.
Dinamik Jawatan Kosong UK
Walau bagaimanapun, keengganan pelabur terhadap dolar AS, serta perbezaan dasar monetari antara Bank of England dan Rizab Persekutuan, berisiko menyebabkan unjuran ini menjadi tidak bermanfaat. Oleh kerana pasaran menyedari bahawa kesimpulan kitaran pengetatan dasar monetari harus disertai dengan kejatuhan dalam kadar dana persekutuan, ia menjual dolar AS. Hanya satu tindakan sekatan monetari oleh Rizab Persekutuan sebanyak 25 mata asas kepada 5.5% diramalkan oleh derivatif. Sementara itu, kadar repo Bank of England mungkin meningkat sebanyak 150 mata asas kepada 6.5%.
Secara teknikal, selepas kenaikan bergelora dalam pasangan GBP/USD, sesetengah pelabur memutuskan untuk menempah keuntungan, mengakibatkan penurunan dalam sebut harga pasangan itu. Namun begitu, trend menaik kekal berkuat kuasa. Oleh itu, lantunan daripada zon penumpuan 1.2985–1.3015 atau pulangan di atas titik pangsi 1.312 harus digunakan untuk membeli pound berbanding dolar AS.
