Pasangan EUR/USD secara terus berdagang dalam julat 1.1150 - 1.1250, dengan reaksi impulsif terhadap aliran berita semasa. Laporan ekonomi mempunyai kesan lemah (jangka pendek) terhadap dolar AS, sementara pegawai Rizab Persekutuan terpaksa berdiam diri kerana "tempoh keterangannya" (pegawai Rizab Persekutuan secara umumnya tidak bertutur secara awam antara satu minggu sebelum Sabtu sebelum mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) dan Khamis selepas mesyuarat tersebut). Hasilnya, ketiadaan maklumat yang mempengaruhi - acara utama minggu-minggu lalu sudah diambil kira oleh pasaran, dan acara penting bulan semasa masih di hadapan. Dalam suasana yang tidak menentu ini, pedagang EUR/USD berhati-hati dan enggan membuka kedudukan besar - sama ada menyokong dolar atau menentang dolar AS.
Walau bagaimanapun, dalam kes ini, istilah "ketidakpastian" tidak sepenuhnya tepat. Sebagai contoh, kita yakin tentang satu perkara berkenaan dengan kemungkinan hasil mesyuarat Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah pada bulan Julai - pedagang hampir pasti bahawa bank pusat akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas. Data dari CME menunjukkan bahawa para penganalisis memberi peluang sebanyak 99.8% untuk kenaikan kadar faedah 25 mata asas oleh Fed pada bulan ini. Mengenai ECB, dalam kes ini, Presiden ECB, Christine Lagarde, menjamin pengetatan monetari pada mesyuarat bulan Julai, sejak beliau mengumumkan keputusan ini pada bulan Jun. Ini juga disahkan oleh minit mesyuarat ECB pada bulan Jun.
Dengan erti kata lain, tiada keraguan bahawa ECB dan Fed akan membuat keputusan yang sesuai pada minggu depan. Walau bagaimanapun, arah tindakan masa depan bank pusat menjadi perbincangan yang luas. Dan pada masa ini, ini tidak berpihak kepada dolar AS, kerana inflasi di AS melambat lebih daripada yang dijangka pada bulan Jun. Fakta ini tidak menggoyahkan keyakinan pedagang bahawa bank pusat AS akan melakukan kenaikan kadar sebanyak suku mata pada bulan ini. Tetapi pada masa yang sama, terdapat keraguan bahawa bank pusat akan mengambil langkah-langkah selanjutnya dalam arah ini selepas keputusan bulan Julai. Menurut CME yang disebutkan sebelum ini, kemungkinan kenaikan kadar pada mesyuarat bulan September kini adalah 14%, dan pada mesyuarat bulan November - 26%.
Selain itu, majoriti pakar ekonomi yang ditemubual oleh Reuters (87 daripada 106) menyatakan bahawa, dalam pandangan mereka, kenaikan kadar oleh Fed pada bulan Julai akan menjadi yang terakhir dalam tempoh kitaran semasa pengetatan monetari. Kesemua 106 pakar ekonomi yang ditemubual oleh agensi itu pasti bahawa Fed akan menaikkan kadar pada bulan Julai.
Situasi seperti ini memberi tekanan kepada USD. Kenaikan kadar pada bulan Julai sudah termasuk dalam harga oleh pasaran, sementara semua keraguan mengenai pengetatan dasar monetari seterusnya lebih menguntungkan pembeli EUR/USD.
Sementara itu, euro semakin mengukuhkan potensinya untuk pertumbuhan selanjutnya. Khususnya, Lagarde menyuarakan pandangan yang agak berani pada hari Isnin, menyatakan bahawa inflasi di kawasan euro masih di atas tahap sasaran 2%, dan oleh itu Bank Pusat Eropah mempunyai "banyak kerja yang perlu dilakukan." Seolah-olah untuk mengesahkan kata-katanya, indeks harga pengguna teras (CPI) untuk Jun telah disemak semula ke atas. Menurut anggaran awal, CPI teras meningkat sebanyak 5.4% pada bulan lalu. Walau bagaimanapun, menurut anggaran akhir yang diterbitkan pada hari Rabu, angka tersebut telah di semak semula menjadi 5.5%. Perlu diperhatikan bahawa inflasi teras ini menjadi perhatian khusus bagi pegawai ECB, jadi hasil seperti ini jelas menguntungkan euro.
Minit mesyuarat ECB pada bulan Jun juga menyokong mata wang tunggal ini. Daripada teks dokumen tersebut, dapat disimpulkan bahawa kenaikan kadar faedah yang dijadualkan pada 27 Julai (kesembilan berturut-turut sejak musim panas lalu) kemungkinan tidak akan menjadi yang terakhir. Minit itu menunjukkan bahawa Majlis Pentadbiran akan mempertimbangkan kemungkinan menaikkan kadar faedah "selepas bulan Julai" jika perlu.
Perlu diingatkan bahawa dalam ucapan terakhirnya (di Forum ECB di Sintra), Lagarde meragukan langkah-langkah seterusnya dalam pengetatan monetari selepas mesyuarat bulan Julai. Tetapi seperti yang kita lihat, sikap keseluruhan ECB masih agresif (termasuk dari pihak Lagarde, yang menyatakan bahawa masih "banyak kerja yang perlu dilakukan"). Fakta ini memberikan sokongan tambahan kepada euro.
Dengan demikian, latar belakang fundamental yang terbentuk menyumbang kepada trend menaik berpanjangan pasangan EUR/USD. Walau bagaimanapun, peserta pasaran jelas berhati-hati - pembeli menutup kedudukan panjang apabila harga menghampiri tahap 1.13, dan penjual aktif apabila harganya menghampiri had bawah julat (1.1150). Menjelang mesyuarat Fed dan ECB bulan Julai, pedagang cuba "elakkan pergerakan mendadak" - sama ada menaik atau menurun.
Secara teorinya, Fed boleh mengejutkan pelabur dengan sikap agresifh walaupun inflasi melambat. Beberapa pegawai Fed telah mengekalkan nada berani walaupun selepas data CPI bulan Jun dikeluarkan. Khususnya, Christopher Waller dan Mary Daly bersama-sama menyatakan bahawa masih terlalu awal untuk bercakap tentang kemenangan melawan inflasi: dalam pandangan mereka, Fed perlu agresif. Sama ada pendapat mereka dikongsi oleh ahli-ahli Jawatankuasa yang lain adalah soalan terbuka (terutama dalam konteks indeks ISM yang mengecewakan dan data Senarai Gaji Bukan Ladang yang konflik).
Dengan mempertimbangkan disposisi ini, pasangan EUR/USD kemungkinan akan terus bergerak mendatar dalam julat 1.1150 - 1.1250, menantikan acara penting pada bulan ini, yang akan berlangsung pada 26-27 Julai.
