Pasangan EUR/USD mengakhiri pada minggu perdagangan dengan 1.1008, memulihkan hampir semua kedudukan yang hilang selama beberapa hari lalu. Pada dasarnya, pasangan ini membuat pembalikan sepenuhnya dan kembali ke titik permulaan (harga pembukaan minggu lalu adalah 1.1027). Bolehkah kita katakan bahawa aliran menurun telah reda, walaupun baru saja bermula? Menurut pendapat saya, terlalu awal untuk membuat kesimpulan seperti itu kerana rebound ke atas terutama didorong oleh satu laporan sahaja (mengenai pasaran buruh AS) yang tentunya mempunyai kelemahan tetapi jauh dari kegagalan total. Keseluruhannya, pada akhir minggu, dapat dikatakan bahawa beruang EUR/USD gagal dalam blitzkrieng ke bawah tetapi belum kalah dalam pertempuran: pertempuran utama masih menanti.
Perlu diperhatikan bahawa laporan ekonomi utama minggu lalu tidak memihak kepada penjual EUR/USD, tetapi meskipun demikian, pasangan ini jatuh sehingga hari Khamis (diikuti dengan lantunan ke atas). Sebagai contoh, pada hari Isnin, data mengenai pertumbuhan inflasi di zon euro diterbitkan. Indeks Harga Pengguna turun lagi, kali ini kepada 5.3%, selepas penurunan Jun kepada 5.5%. Walaupun ada aliran menurun, kadar penurunan CPI pelan jelas kelihatan. Namun, sorotan dari penerbitan ini adalah dinamik inflasi teras. Indeks Harga Pengguna teras, tanpa harga tenaga dan makanan, kekal pada 5.5% (untuk bulan kedua berturut-turut), berbanding ramalan penurunan sedikit kepada 5.4%.
Terdapat satu lagi laporan penting untuk euro. KDNK zon euro meningkat sebanyak 0.3% pada suku kedua berbanding Januari-Mac tahun ini. Berbanding suku kedua tahun lalu, ekonomi zon euro meningkat sebanyak 0.6%. Anggaran awal diterbitkan pada hari Khamis, tetapi ternyata dalam "hijau": kebanyakan pakar mengharapkan indikator untuk meningkat sebanyak 0.1% dalam terma sukuan dan sebanyak 0.4% dalam terma tahunan.
Ambil perhatian bahawa Bank Pusat Eropah, seperti Federal Reserve, meningkatkan kadar faedah pada mesyuarat September, "mengikat" keputusannya kepada dinamik indikator utama, terutamanya dalam bidang inflasi. Inflasi teras telah lama menjadi masalah bagi ECB, dan menurut pelepasan terbaru, masalah ini masih relevan. Ini adalah hujah yang memihak kepada euro, kerana inflasi Julai telah menguatkan sentimen agresif mengenai tindakan ECB yang akan datang.
Walau bagaimanapun, data makro AS mempunyai kesan yang berlawanan dalam konteks tindakan Fed yang mungkin. Pertama sekali, indeks ISM mengecewakan, terutamanya dalam sektor pembuatan. Daripada penurunan yang dijangka kepada 47.0, penunjuk hanya meningkat kepada 46.4 mata, sekali lagi jatuh ke "merah". Indeks telah berada di bawah tahap utama 50 mata selama sembilan (!) bulan berturut-turut. Indeks Aktiviti Perniagaan ISM dalam sektor perkhidmatan juga memasuki merah, mencapai 52.7 daripada peningkatan yang diramalkan kepada 53.5 mata.
Soalan timbul: mengapa dolar menguatkan kedudukannya hampir sepanjang minggu walaupun gambaran fundamental yang diterangkan di atas? Menurut pendapat saya, Dolar AS bergerak atas momentum minggu sebelumnya apabila data yang kuat mengenai pertumbuhan ekonomi AS pada suku kedua (pertumbuhan 2.4% berbanding 2.0% yang dijangka) diumumkan. Selain itu, ada lonjakan sentimen risiko di pasaran selepas agensi penilaian antarabangsa Fitch menurunkan penilaian kredit kerajaan AS kepada AA+ (dari AAA tertinggi). Pakar agensi itu mewajarkan keputusan mereka dengan penurunan yang dijangka dalam situasi bajet dalam tiga tahun akan datang dan beban yang tinggi (dan meningkat) pada hutang negara keseluruhan.
Dolar menjadi penerima manfaat situasi semasa, walaupun sementara, sehingga Rumah Putih mengkritik keputusan Fitch (menurut Menteri Kewangan Janet Yellen, penilaian Fitch berasaskan data yang sudah ketinggalan zaman).
DOlar AS juga mendapat manfaat dari laporan ADP, yang masuk dalam "hijau", hampir dua kali ganda anggaran ramalan. Menurut ramalan awal, jumlah pekerjaan sektor swasta meningkat sebanyak 180,000 pada Julai. Namun, menurut pakar ADP, jumlah pekerjaan yang dicipta dalam sektor ini meningkat sebanyak 324,000. Hasil ini membawa kepada anggapan bahawa Gaji Bukan Perladangan Jumaat juga akan berada dalam "hijau."
Namun, harapan ini tidak tercapai. Sebenarnya, fakta ini melemahkan mata wang AS ke arah akhir minggu perdagangan: Indeks Dolar AS hilang hampir semua keuntungannya dalam beberapa jam. Pedagang mengambil angka pertumbuhan pekerjaan yang lemah dengan keras. Daripada pertumbuhan yang dijangka sebanyak 205,000, jumlah pekerjaan bukan ladang meningkat hanya sebanyak 187,000. Komponen laporan ini telah jatuh di bawah tanda 200,000 untuk bulan kedua berturut-turut (angka Jun dikaji semula menurun kepada 185,000). Dalam sektor swasta, jumlah pekerja meningkat sebanyak 172,000, dengan pertumbuhan yang diramalkan sebanyak 190,000.
Walaupun semua komponen laporan lain berada dalam "hijau," dolar berada di bawah "penjualan," melemahkan kedudukannya di seluruh pasaran. Khususnya, pasangan mata wang EUR/USD melonjak ke 1.1043, tetapi kemudian momentum kenaikan mulai berkurang (ingat bahawa perdagangan hari Jumaat berakhir pada 1.1008). Ini menunjukkan bahawa pasangan itu meningkat lebih banyak pada emosi dan atas alasan fundamental yang agak goyah.
Oleh itu, skor akhir untuk minggu ini ialah 1:1. Gaji Bukan Pertanian yang bertentangan melemahkan dolar, walaupun komponen inflasi laporan (gaji) lebih baik daripada yang dijangkakan. Sebaliknya, euro mendapat sokongan daripada laporan inflasi (CPI teras sekali lagi berada dalam "hijau"), tetapi pasangan itu hanya melonjak kerana Indeks Dolar AS jatuh.
Dalam erti kata lain, pedagang EUR/USD masih tidak dapat menentukan arah harga dalam jangka sederhana. Penurunan harga gagal ditutup di bawah tahap sokongan 1.0950 (garis tengah Bollinger Bands pada carta empat jam), sementara pembeli tidak dapat menembusi di atas sasaran 1.1030 (garis atas Bollinger Bands pada jangka masa yang sama). Semua ini menunjukkan bahawa julat harga 1.0950-1.1030 masih relevan. Kemungkinan pasangan ini akan terus berdagang dalam julat ini (+/- beberapa puluh pip) sehingga Khamis depan (10 Ogos) apabila laporan mengenai pertumbuhan Indeks Harga Pengguna (CPI) di AS akan diterbitkan. Pelepasan ini boleh mencetuskan volatiliti yang kuat dalam pasangan EUR/USD, Sama ada mengukuhkan atau melemahkan kedudukan Dolar AS.
