Hasil Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS) terus meningkat, dengan bon 2 tahun melebihi 2% buat kali pertama sejak 2009, kadar 10 tahun pada paras tertinggi sejak 2007, dan bon-T 30 tahun mencapai paras rekod.
Di satu pihak, peningkatan dalam hasil Perbendaharaan menunjukkan penurunan dalam risiko, kerana penjualan dalam bon menandakan penjualan dalam aset berisiko. Sebaliknya, beban belanjawan AS meningkat, dan jangkaan inflasi boleh meningkat semula pada bila-bila masa. Risiko pada laluan inflasi bergerak ke tahap sasaran kekal tinggi.
Ancaman utama kepada New Zealand dan Australia ialah kelembapan ekonomi China. Tekanan kewangan semakin meningkat, dan terdapat tanda-tanda bahawa China sedang menuju ke arah krisis kewangan-ekonomi yang menyeluruh. Pihak berkuasa China mempunyai alat untuk menghalang hasil sedemikian, tetapi kelembapan dalam pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) hampir tidak dapat dielakkan, mengakibatkan penurunan dalam jumlah dagangan asing.
NZD/USD
Seperti yang dijangkakan, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) meninggalkan kadar pada 5.5% pada mesyuarat yang berakhir minggu lalu. Nada kenyataan yang disertakan secara tidak dijangka mendapat kecenderungan "hawkish" tambahan disebabkan oleh sedikit peningkatan dalam ramalan kadar (sebanyak 9bps). Ramalan KDNK dan inflasi berubah sedikit, tetapi landasan OCR yang dikemas kini daripada 0.25% menunjukkan bahawa RBNZ tidak menganggap tahap semasa sebagai cukup ketat seperti yang dilakukan tiga bulan lalu.
Risiko untuk ekonomi New Zealand adalah pelbagai dan sedikit sebanyak mengimbangi satu sama lain, tetapi dalam beberapa kes, ia semakin meningkat. Penghijrahan bersih yang tinggi adalah perkara yang baik untuk pasaran buruh, kerana peningkatan dalam penawaran buruh akan meningkatkan kadar pengangguran tetapi pada masa yang sama membolehkan pertumbuhan kadar gaji dibendung, satu kriteria penting dalam memerangi inflasi.
Pada masa yang sama, permintaan dalam negeri semakin lemah, walaupun kemasukan migran. Eksport jatuh sebanyak 14% YoY pada bulan Julai, manakala penurunan hanya 4% dijangka. Import jatuh sebanyak 15% (ramalan 8%), sebahagiannya disebabkan oleh harga komoditi dan barangan global yang lebih rendah. Pada hari Khamis, laporan perdagangan runcit suku tahunan akan diterbitkan, yang akan menjadi asas untuk ramalan permintaan pengguna.
Pesanan jual bersih dalam NZD meningkat sebanyak $123 juta pada minggu pelaporan kepada -$145 juta. Pesanan dalam pasaran kekal neutral dengan sedikit kecenderungan menurun. Harga sudah pasti jatuh, tanpa tanda-tanda pembalikan.
Seminggu sebelum itu, kami mengenal pasti zon sokongan 0.5870/5900 sebagai sasaran, pasangan mata wang itu telah mencapai tahap sasaran ini, dan dari perspektif teknikal, pembetulan kenaikan harga adalah berkemungkinan. Sasaran terdekat terletak pada tahap 0.5975, diikuti dengan 0.6010. Pada masa yang sama, arah aliran utama kekal menurun, jadi dalam jangka masa panjang, selepas fasa pembetulan telah berakhir, kami menjangkakan satu lagi gelombang jualan, dengan sasaran berada pada zon sokongan 0.5830/50.
AUD/USD
Kalendar ekonomi Australia untuk minggu ini tenang, tanpa laporan ekonomi penting untuk diambil perhatian. Minggu hadapan akan menjadi lebih tepu - pada 29 Ogos, Timbalan Gabenor Reserve Bank of Australia Michele Bullock dijadualkan akan berucap, dan kami boleh menantikan beberapa laporan, termasuk Indeks Harga Pengguna bulanan untuk Julai, jualan runcit dan dinamik pelaburan untuk suku ke-2, yang akan membolehkan penilaian awal kadar pertumbuhan KDNK.
Ramalan kadar RBA mengandaikan satu lagi kenaikan pada bulan November, kerana RBA mungkin akan bertindak balas terhadap kenaikan kos perniagaan, sewa dan harga tenaga. Inflasi menurun dengan lebih perlahan berbanding di Amerika Syarikat.
Pesanan jual bersih dalam AUD meningkat sebanyak $620 juta yang mengagumkan sepanjang minggu laporan dan mencecah -$3.45 bilion, dengan pesanan pasaran menurun dengan kukuh. Harga adalah di bawah purata jangka panjang tetapi telah kehilangan momentum, mencadangkan percubaan pada fasa pembetulan.
Pasangan mata wang AUD/USD adalah selangkah dari jalur bawah saluran; kami menganggap bahawa selepas penyatuan dan, mungkin, pembetulan kecil, penurunan harga akan diteruskan. Rintangan terdekat terletak pada tahap 0.6460, diikuti dengan 0.6490, adalah tidak mungkin pasangan mata wang ini akan memasuki aliran menaik yang mendadak di bawah keadaan semasa. Sasaran terdekat dilihat terletak pada tahap 0.6320/40; dalam jangka panjang, kita boleh menjangkakan dolar Australia akan bergerak ke tahap rendah 12 bulan 0.6173.
