Pada Jumaat lalu, pasangan mata wang EUR/USD telah mengemaskini tahap rendah dua bulan, menandakan tahap 1.0765. Buat pertama kali sejak Jun, harga mengakhiri minggu dagangan dalam angka ke-7. Walaupun pembeli berjaya memulihkan beberapa kedudukan mereka yang hilang menjelang akhir dagangan Jumaat, penurunan mengawal pasaran – pasangan mata wang ini telah menurun secara konsisten untuk minggu keenam berturut-turut. Berdasarkan segala-galanya, trend menurun akan berterusan, terutamanya dengan mengambil kira kenyataan terkini daripada pegawai Rizab Persekutuan (Fed), terutamanya Pengerusi Fed Jerome Powell.
Powell bercakap pada simposium ekonomi di Jackson Hole, di mana beliau mengulas mengenai situasi semasa dan dengan berhati-hati membayangkan tindakan bank pusat yang mungkin dalam mesyuarat akan datang. Sebelum ucapannya, dolar AS mula mendapat momentum dengan pantas, seolah-olah bertindak balas kepada orang dalam tentang pendirian "hawkish" Powell. Powell tidak mengecewakan kenaikan dolar AS. Walaupun kenyataannya yang agak kabur, secara keseluruhannya nada pendiriannya menyokong USD. Melihat ke hadapan, perlu diperhatikan bahawa menurut CME FedWatch Tool, Powell tidak mengukuhkan sentimen "hawkish" mengenai kemungkinan hasil mesyuarat September. Berikutan ucapannya, kemungkinan kenaikan kadar 25 mata pada bulan September kekal pada 20%. Walau bagaimanapun, ramalan mengenai mesyuarat Fed pada November telah disemak semula - pada masa ini, peluang kenaikan kadar 25 mata melonjak kepada hampir 50%.
Ini menunjukkan bahawa majoriti peserta pasaran membuat penilaian yang bijak terhadap prospek September tetapi masih menyimpan harapan tertentu mengenai keputusan mesyuarat FOMC (Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan) November. Justru atas sebab ini, dolar AS mengukuh berikutan peristiwa Jumaat, tetapi seperti yang mereka katakan, "tanpa fanatik." Indeks dolar melonjak kepada 104.38 (tahap tinggi sejak awal Jun), selepas itu ia ditarik semula ke pangkal tahap 104. Sebaliknya, penjual turun ke pertengahan angka ke-7, tetapi menjelang akhir dagangan Jumaat, mereka mengambil keuntungan dan mengakhiri minggu di sempadan paras harga ke-8.
Namun begitu, di sebalik reaksi dolar AS yang agak terkawal, kepentingan ucapan Powell tidak boleh dipandang remeh. Beliau menjelaskan bahawa Fed bersedia untuk terus menaikkan kadar faedah, bertentangan dengan khabar angin bahawa ia telah mencapai paras kemuncaknya.
Terutama, bercakap di simposium ekonomi pada Jumaat, Powell merujuk kepada ucapannya dari tahun sebelumnya di Jackson Hole, menyatakan bahawa FOMC berhasrat untuk terus memerangi inflasi. Ini adalah teguran yang agak penting jika anda ingat apa yang beliau katakan secara khusus pada masa itu. Untuk mengingatkan anda secara ringkas: pada simposium tahun lepas, pengerusi Fed dengan jelas menyatakan bahawa bank pusat tidak akan mempertimbangkan potensi "kesan sampingan" dan akan menaikkan kadar faedah, mengakui bahawa ini mungkin membahayakan isi rumah dan perniagaan.
Mengunjurkan pendirian ini kepada realiti hari ini, seseorang boleh membuat kesimpulan bahawa Fed bersedia untuk meningkatkan lagi kadar faedah menjelang akhir tahun ini jika penurunan inflasi berhenti. Sementara itu, laporan inflasi baru-baru ini telah pun mula memberi isyarat kepada prospek sedemikian (kenaikan keseluruhan Indeks Harga Pengguna pada bulan Julai, kenaikan Indeks Harga Pengeluar, pertumbuhan dalam petunjuk kadar upah).
Selain itu, semasa ucapannya baru-baru ini, Powell meramalkan peningkatan dalam indeks teras PCE (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi), untuk mengingatkan anda, ia menurun kepada 4.1% pada bulan Jun. Menurut Powell, petunjuk ini akan menunjukkan aliran menaik pada bulan Julai, meningkat kepada 4.3%, selepas penurunan dua bulan berturut-turut. Beliau juga merujuk kepada dinamik indeks yang disebutkan di atas - PPI (Indeks Harga Pengeluar) dan CPI umum (Indeks Harga Pengguna). Laporan mengenai pertumbuhan indeks PCE teras akan diterbitkan pada 31 Ogos, iaitu Khamis hadapan. Walaupun penunjuk ini berada pada tahap yang "diumumkan" oleh Powell (apatah lagi dalam "zon hijau"), kemungkinan kenaikan kadar pada mesyuarat September atau (terutamanya) November akan meningkat sebahagian besarnya. Faktor ini akan memberikan sokongan yang ketara kepada mata wang AS.
Berkenaan dengan laporan inflasi, Powell mengakui bahawa inflasi telah menurun daripada paras kemuncaknya. Walau bagaimanapun, beliau turut melahirkan kebimbangan bahawa petunjuk inflasi masih berada pada paras yang terlalu tinggi. Beliau berkata bahawa Fed bersedia, pertama, untuk terus menaikkan kadar "jika perlu," dan kedua, untuk mengekalkannya pada tahap yang terhad "sehingga bank pusat yakin bahawa inflasi terus menurun ke paras sasaran."
Dalam erti kata lain, Powell mengulangi bahawa adalah penting untuk memerangi inflasi, membentangkan dua senario yang berkemungkinan - sama ada mengekalkan kadar atau meningkatkannya. Memandangkan isyarat membimbangkan daripada laporan inflasi baru-baru ini dan data terkini mengenai pertumbuhan ekonomi AS (jumlah KDNK AS, sebagai peringatan, meningkat sebanyak 2.4% pada suku kedua berbanding ramalan 1.8%), seseorang boleh mengandaikan bahawa Fed akan berkemungkinan menggunakan "pilihan" yang tersedia untuk meningkatkan kadar sebanyak 25 bps dalam salah satu mesyuarat yang akan datang.
Jadi, apakah kesimpulannya? Pendirian Powell yang berhati-hati tetapi jelas menjaja dan peningkatan peluang langkah FOMC selanjutnya untuk mengetatkan dasar monetari. Ini cukup memadai untuk dolar berasa yakin dan selesa berbanding pasangan mata wang utama, termasuk berbanding euro, yang berada di bawah tekanan daripada data mengecewakan baru-baru ini mengenai pertumbuhan PMI (Indeks Pengurus Pembelian) dan Indeks IFO (Information and Forschung).
Latar belakang fundamental ini memihak kepada aliran menurun dalam jangka sederhana. Sasaran terdekat untuk pergerakan menurun adalah pada tahap 1.0750 (garis Bollinger Bands yang lebih rendah pada carta empat jam). Sasaran utama ialah tahap 1.0670 (garis Bollinger Bands yang lebih rendah pada carta mingguan).
