Laporan CFTC yang diterbitkan pada Jumaat lalu menunjukkan bahawa pelabur jangka panjang yakin dengan dolar AS. Perubahan mingguan adalah +3.6 bilion, dan pesanan jual bersih dolar menurun kepada -6.9 bilion. Di antara mata wang utama dunia, hanya yen yang menahan diri daripada menjual, Sementara Semua mata wang lain menyaksikan perubahan mingguan yang memihak kepada Dolar AS.
Data inflasi Amerika Syarikat (AS) untuk bulan Ogos dijadualkan akan diterbitkan pada Rabu. Kenaikan harga minyak boleh menyebabkan kenaikan 0.5% m/m dalam inflasi keseluruhan, yang boleh mendorong kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) yang lain. Walau bagaimanapun, pertumbuhan dalam kadar upah yang perlahan boleh memberi kesan positif kepada pertumbuhan harga pengguna dalam sektor perkhidmatan. Pada masa ini, pasaran yakin bahawa Fed akan berehat pada pertemuan berikutnya, kemungkinan kenaikan kadar hanya 7%, dan pertemuan utama dalam kitaran ini adalah pada bulan November, yang masih jauh.
Kami percaya bahawa dolar AS masih menjadi kegemaran utama pasaran pertukaran asing, dan pelabur akan terus membeli kerana pasaran yakin akan kekuatan ekonomi AS. Walaupun Dolar AS berundur dari paras tertinggi sebelumnya pada hari Isnin, mata wang lain kelihatan lebih lemah. Kemungkinan kenaikan kadar oleh Bank Pusat Eropah (ECB) tidak mungkin mengukuhkan kedudukan euro kerana data ekonomi yang lemah mengurangkan kemungkinan tindakan tegas oleh ECB, dan sebarang tanda kelemahan pihak bank akan dianggap oleh pasaran sebagai satu lagi pengesahan kekuatan dolar.
EUR/USD
ECB akan mengadakan mesyuarat pada Khamis, di mana kenaikan kadar akhir sebanyak 0.25% dijangkakan. Pasaran masih tidak mempunyai konsensus sama ada kenaikan ini akan berlaku pada Khamis depan atau jika ECB akan berhenti seketika sehingga mesyuarat yang seterusnya.
Kadar pertumbuhan kadar upah yang tinggi di zon Eropah memihak kepada kenaikan kadar. Pada suku kedua, pertumbuhan gaji adalah 5.6% y/y, bahkan lebih tinggi daripada 5.4% pada suku sebelumnya dan melebihi anggaran ECB sebanyak 5.3%, yang dibentangkan pada bulan Jun. Sehubungan itu, ancaman terhadap inflasi teras kekal tinggi, dan ia dijangka jatuh kepada 3% pada separuh kedua 2024.
Pegawai ECB memberikan isyarat bercampur-campir, dan tidak ada kedudukan teguh. Ada yang mengisyaratkan perlunya berhenti sejenak, sementara yang lain menumpukan pada inflasi teras yang tinggi dan mendesak untuk tidak berhenti. Suruhanjaya Eropah telah menurunkan ramalan pertumbuhan ekonomi untuk zon euro sebanyak 0.3% untuk 2023 dan 2024 kepada 0.8% dan 1.4%, masing-masing. Ramalan inflasi untuk tahun semasa telah diturunkan kepada 5.6%, tetapi ia telah dinaikkan kepada 2.9% untuk tahun berikutnya. Suruhanjaya Eropah percaya bahawa ECB akan menaikkan kadar sebanyak 0.25% pada Khamis, mendakwa bahawa pasaran bersandar pada pendapat ini.
Suruhanjaya Eropah memegang pandangan pesimis mengenai prospek pertumbuhan ekonomi zon Eropah, yang tidak menyumbang kepada permintaan euro.
Nilai pesanan beli bersih euro turun sebanyak 1.6 bilion kepada 18.2 bilion pada minggu pelaporan. Pesanan bersih terus menaik, dan trend menyokong penjualan euro. Harga adalah di bawah purata jangka panjang, yang menyokong susut nilai euro selanjutnya, tetapi dinamik adalah neutral.
Pasangan mata wang EUR/USD, seperti yang kami cadangkan seminggu yang lalu, menembusi di bawah sempadan bawah saluran pada tahap 1.0764 dan menuju ke tahap rendah tempatan 1.0634. Pedagang mungkin akan menguji tahap rendah; persoalannya ialah sama ada euro akan menembusi tahap sokongan ini pada percubaan pertama, atau jika gelombang kedua diperlukan. Sekiranya euro terus membuat pembetulan harga yang lebih tinggi, kita boleh menjangkakan penarikan semula harga ke zon rintangan 1.0790/0810. Kami menganggap senario ini kurang berkemungkinan, kerana kami percaya bahawa euro akan jatuh lebih rendah, dengan zon sokongan 1.0605/35 sebagai sasaran.
GBP/USD
Pound diniagakan sedikit pulih dari penurunannya berikutan komen Bank of England (BoE) yang bersifat "hawkish". Bercakap di Kanada, Ahli Jawatankuasa Dasar Monetari Catherine Mann memberi isyarat bahawa dia mungkin akan menyokong kenaikan kadar selanjutnya kerana beliau melihat inflasi berterusan lebih sukar untuk dilawan daripada kemerosotan. Beliau juga berkata ia adalah "pertaruhan berisiko", tetapi lebih baik untuk membuat kesilapan yang boleh diperbetulkan kemudian, dan ini membayangkan panggilan untuk kenaikan kadar selanjutnya.
Laporan pasaran buruh untuk bulan Ogos dijadualkan akan dikeluarkan pada Selasa, dengan pelabur memberi tumpuan kepada kadar pertumbuhan pendapatan purata. Dijangkakan bahawa ukuran 3 bulan akan kekal pada 7.8%. Sebarang perbezaan dari ramalan boleh mengubah jangkaan kadar, berpotensi menyebabkan peningkatan volatiliti untuk pound.
Nilai pesanan beli bersih Pound turun sebanyak 0.2 bilion kepada 3.6 bilion pada minggu pelaporan. Walaupun terdapat jualan yang agak mendalam dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pesanan bersih terus menaik, yang tidak menghalang harga daripada jatuh
Seperti yang dijangkakan, pound berjaya menguji sokongan pada tahap 1.2545. Hampir tidak ada alasan untuk pembalikan menaik, dan kemungkinan pembetulan menaik akan dibatasi oleh zon rintangan 1.2545/65. Kami menjangkakan sentimen menurun akan berterusan. Matlamatnya adalah kemas kini tahap rendah tempatan dan bergerak di bawah 1.2440, dengan sasaran seterusnya ialah 1.2290/2310. Di sini, pound mungkin mendapat sokongan yang kuat. Dari perspektif teknikal, penurunan harga di bawah kawasan ini akan menunjukkan berakhirnya aliran menaik jangka panjang.
