Minggu akan datang dipenuhi dengan acara fundamental, terutamanya disebabkan oleh" perarakan bank pusat": Rizab Persekutuan Amerika Syarikat, Bank of England, Bank Negara Switzerland, dan Bank of Japan akan mengadakan mesyuarat mereka. Laporan ekonomi yang berpengaruh akan diterbitkan di AS, Kanada, UK, dan Jepun.
Bercakap secara khusus mengenai pasangan mata wang EUR/USD, tumpuan utama akan diberikan kepada keputusan Fed. Pada 20 September, pegawai Fed akan mengumumkan keputusan mereka. Walau bagaimanapun, keputusan rasmi mesyuarat September telah diambil kira dalam harga. Untuk lebih tepat, hasil yang paling mungkin dari mesyuarat yang akan datang telah dihargai. Menurut CME FedWatch Tool, kebarangkalian mengekalkan status quo adalah 98%, sementara kebarangkalian kenaikan kadar hanya 2%. Oleh itu, pelaksanaan senario asas tidak akan memberi kesan kepada pasangan EUR/USD; nasib pasangan mata wang ini akan bergantung pada nada kenyataan yang disertakan dan retorik Pengerusi Fed Jerome Powell.
Apa yang dipertaruhkan adalah satu lagi pusingan kenaikan kadar faedah pada salah satu mesyuarat berikutnya, yang mungkin pada bulan November atau Disember. Sehingga hari ini, kebarangkalian kenaikan kadar pada mesyuarat November adalah 27%, dan pada mesyuarat Disember (dengan mengandaikan status quo pada bulan November) adalah 34%.
Menariknya, sebelum laporan inflasi AS, kebarangkalian kenaikan kadar yang lain sedikit lebih tinggi-sebagai contoh, prospek untuk bulan November dinilai sebagai 50/50. Walau bagaimanapun, peserta pasaran menafsirkan laporan inflasi dengan cara tertentu, memberi tumpuan kepada penurunan penunjuk teras sambil mengabaikan kenaikan berterusan dalam inflasi keseluruhan.
Oleh itu, Indeks Harga Pengguna keseluruhan pada bulan Ogos meningkat kepada 3.7% tahun ke tahun. Komponen pelepasan ini telah berada di zon hijau untuk bulan kedua berturut-turut, menunjukkan aliran menaik setelah berbulan-bulan penurunan. Sementara itu, IHP Teras telah menurun lagi, kali ini kepada 4.3%. Ini adalah nilai terendah indikator ini sejak 2021. Indeks teras telah menurun secara konsisten untuk bulan kelima berturut-turut, menunjukkan arah aliran yang jelas.
Kisah serupa berlaku dengan Indeks Harga Pengeluar. Indeks telah menurun secara konsisten selama 12 bulan, tetapi secara tidak dijangka meningkat pada musim panas, memecahkan aliran menurun. Pada bulan Julai, ia meningkat kepada 0.8% tahun ke tahun, dan pada bulan Ogos, menurut data yang diterbitkan minggu lalu, ia meningkat kepada 1.6% tahun ke tahun. Walau bagaimanapun, PPI teras menurun lagi kepada 2.2%, nilai terendah sejak Februari 2021.
Mempertimbangkan hakikat bahawa kebarangkalian kenaikan kadar pada mesyuarat September dan November telah menurun berikutan data yang disebutkan di atas, kita boleh membuat kesimpulan bahawa pedagang telah memberi tumpuan kepada penurunan penunjuk inflasi teras. Tetapi sama ada pegawai Fed akan mengambil pendirian yang sama masih menjadi persoalan terbuka.
Laporan inflasi dikeluarkan semasa "tempoh tenang," jadi kami tidak tahu bagaimana anggota bank pusat as bertindak balas terhadap mereka. Sangat mungkin bahawa bank pusat akan lebih prihatin terhadap kenaikan inflasi keseluruhan, terutama di tengah-tengah peristiwa baru-baru ini di pasaran minyak. Harga Minyak Mentah Brent melebihi $94 setong minggu lepas, mencapai tahap ini buat kali pertama sejak 16 November tahun sebelumnya. Nampaknya trend menaik akan berterusan pada masa akan datang. Menurut pakar dari Bloomberg Economics, Arab Saudi menyasarkan harga $100 setong dengan tindakannya untuk menampung perbelanjaan negerinya. Penganalisis menganggarkan bahawa minyak akan terus meningkat kerana pada suku berikutnya, pasaran global akan menghadapi defisit bekalan lebih dari 3 juta tong sehari (defisit terbesar dalam 16 tahun). Pengurangan bekalan di tengah-tengah permintaan rekod akan memburukkan lagi krisis di pasaran minyak dan mungkin mencetuskan lonjakan inflasi keseluruhan di Amerika Syarikat.
Oleh itu, pada pendapat saya, pasaran telah membuat andaian pramatang bahawa Fed akan gembira dengan penurunan inflasi teras dan tidak akan menyedari kenaikan IHP dan PPI. Memandangkan pendirian Powell sebelum ini (dia menyatakan kebimbangan tentang inflasi di Simposium Jackson Hole) dan beberapa rakan sekerjanya yang hawkish, boleh diandaikan bahawa bank pusat akan mengetatkan retoriknya dan mungkin mengumumkan kenaikan kadar pada mesyuarat November selepas mesyuarat September.
Secara keseluruhan, dinamik pasangan mata wang EUR / USD pada minggu akan datang sebahagian besarnya bergantung pada pergerakan Dolar. Bank Pusat Eropah memberikan tekanan menurun pada euro minggu lalu, menunjukkan bahawa puncak kadar faedah telah dicapai. Pada dasarnya, bank pusat telah beralih ke " mod pertahanan."Retorika Presiden ECB Christine Lagarde juga melunakkan bukannya mengumumkan tindakan selanjutnya, dia menyatakan bahawa ECB akan mengekalkan kadar "pada tahap yang tinggi untuk tempoh yang lebih lama."Retorik sedemikian mengecewakan pembeli EUR / USD, mengurangkan jangkaan "hawkish", dan menyebabkan euro kehilangan kelebihan asas yang ketara.
Oleh itu, pasaran akan memberi tumpuan kepada Fed. Semua laporan lain sepanjang minggu akan memainkan peranan sekunder. Sebagai contoh, kami akan menerima data mengenai jumlah permit bangunan yang dikeluarkan di Amerika Syarikat, Indeks Pembuatan Fed Philadelphia, indeks PMI Eropah, dan Indeks Pengurus Pembelian Pembuatan AS.
Walau bagaimanapun, semua laporan ini akan mempunyai kepentingan latar belakang. Nasib pasangan mata wang EUR/USD terletak di tangan Fed. Berikutan pertemuan bulan September, pedagang akan mendorong pasangan mata wang untuk bergerk ke julat lima angka atau mengembalikannya berdagang ke tahap 1.0700-1.0850.
