Pada akhir minggu lalu, pasangan mata wang EUR/USD telah menunjukkan peningkatan, mencapai paras harga tinggi yang belum dicapai dalam beberapa minggu. Untuk kali pertama sejak bulan September, para pedagang berjaya menembusi paras 1.07. Data Senarai Gaji Bukan Ladang (NFP) yang tidak sekuat yang dijangka telah melemahkan dolar, seterusnya membolehkan kenaikan harga EUR/USD mengambil alih kawalan. Walaupun mencapai paras harga tertentu itu satu hal, bertahan dan mengukuhkan kedudukan dalam zon harga baru adalah hal lain. Mengambil kira keadaan asas semasa, bukan sahaja mungkin untuk penggerak pasaran mengukuhkan kedudukan di sekitar paras 1.07 tetapi juga mungkin mencuba untuk menguji tahap rintangan seterusnya pada 1.0810, yang bersesuaian dengan band atas awan Kumo dalam carta harian. Penting untuk diingat, selepas pertumbuhan yang impulsif dan tanpa pengunduran, biasanya akan diikuti dengan pembetulan penarikan semula. Walau bagaimanapun, senario keseluruhannya masih menguntungkan situasi kenaikan harga, walaupun dengan kelemahan euro yang ada.
Menjelang akhir minggu lalu, kemungkinan kenaikan kadar faedah dalam kitaran semasa telah jatuh ke tahap terendah. Pasaran menunjukkan hanya sebanyak 4% peluang kenaikan kadar seterusnya, berdasarkan alat FedWatch dari CME Group. Para pedagang juga kurang yakin dengan apa yang disebut sebagai "keajaiban Januari," dengan kebarangkalian pengetatan dasar pada Januari hanya pada sebanyak 8%. Ini semua tidak menguntungkan dolar AS. Namun, itu baru separuh dari cerita sebenar. Walaupun Rizab Persekutuan mengambil pendekatan yang tegas, pasaran semakin yakin bahawa bank pusat AS akan mula melonggarkan dasar monetari mereka pada suku kedua tahun 2024. Sehingga, kemungkinan potongan kadar sebanyak 25 mata pada mesyuarat Mei telah meningkat hampir 50% (49.8%). Ini terjadi meskipun Indeks Harga Pengguna umum menunjukkan peningkatan pada bulan September, begitu juga Indeks Harga Pengeluar. Sekiranya inflasi menunjukkan penurunan pada Oktober (dengan data yang akan dikeluarkan pertengahan November), perbincangan mengenai pelonggaran dasar monetari pada separuh pertama tahun 2024 akan menjadi lebih hangat, meletakkan dan menambahkan lagi tekanan terhadap dolar AS.
Kalendar ekonomi untuk minggu hadapan tidak banyak mengandungi acara makroekonomi yang penting untuk pasangan EUR/USD. Ia kebanyakannya melibatkan laporan-laporan sekunder yang mempunyai pengaruh terhad dalam dinamik pasangan mata wang tersebut. Rizab Persekutuan akan menjadi penentu suasana dagangan, dengan ramai wakilnya yang akan menyatakan pendirian mereka dalam beberapa hari yang akan datang.
Pada hari Isnin, kita akan mendengar pandangan dari Loretta Mester, ahli Lembaga Rizab Persekutuan yang mempunyai hak undi berdasarkan kedudukannya. Hari Selasa, kita akan menerima pendapat dari Michael Barr (juga ahli Lembaga dengan hak undi), Presiden baharu Rizab Persekutuan Kansas City, Jeffrey Schmidt (tanpa hak undi), ahli Lembaga Christopher Waller (dengan hak undi), dan Presiden Rizab Persekutuan New York, John Williams (dengan hak undi tetap). Pada hari Rabu, Barr, Williams, dan Mester akan berbicara lagi. Pada hari Khamis, kita mengharapkan ucapan dari Presiden Rizab Persekutuan Atlanta, Raphael Bostic (tanpa hak undi tahun ini), Presiden Rizab Persekutuan Richmond, Thomas Barkin (tanpa hak undi), serta Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, yang akan mengambil bahagian dalam perbincangan pada Persidangan Ekonomi Tahunan Jacques Polak. Akhir sekali, pada hari Jumaat, Presiden Rizab Persekutuan Dallas, Robert Kaplan (dengan hak undi), dan Raphael Bostic akan berbicara sekali lagi.
Secara keseluruhannya, nasib trend menaik pasangan EUR/USD bergantung kepada keputusan Rizab Persekutuan. Mesyuarat FOMC pada bulan November berlangsung sebelum data NFP dikeluarkan, jadi kita boleh anggap bahawa kebanyakan pegawai Fed akan menunjukkan sikap yang lebih lembut berkenaan dengan prospek pengetatan selanjutnya dasar monetari. Saya ragu sesiapa akan membincangkan tentang potongan kadar faedah, namun pada masa yang sama, keperluan kenaikan kadar faedah dalam kitaran semasa akan dipersoalkan.
Sebagai info tambahan, Thomas Barkin telah memberi ulasan tentang laporan hari Jumaat. Dia menonjolkan penyejukan pasaran buruh dan pada masa yang sama menekankan bahawa inflasi akan memainkan peranan penting dalam keputusan kadar. Saya percaya bahawa rakan sejawatnya, termasuk Powell, akan memberi ulasan tentang data NFP dalam cara yang serupa. Retorik seperti ini tidak akan menjatuhkan dolar, tetapi juga tidak akan menyelamatkannya. Dalam situasi ini, jangkakan pasangan EUR/USD akan turun naik dalam julat angka 7 tetapi tanpa aspirasi kuat untuk mencapai tahap harga angka 8.
Namun, jika para anggota Fed mula membincangkan prospek pelonggaran dasar (walaupun tanpa carta masa yang spesifik), dolar akan berada di bawah tekanan yang hebat, dan pasangan EUR/USD tidak hanya akan menguji tahap rintangan pada 1.0810 tetapi juga akan mengukuhkan kedudukan dalam julat angka 8. Walaupun begitu, saya harus ulangi bahawa senario ini tidak mungkin, mengingat retorik Powell selepas mesyuarat FOMC bulan November.
Dalam pandangan saya, dolar akan terus berada di bawah tekanan sepanjang minggu akan datang disebabkan oleh pengurangan jangkaan tegas mengenai tindakan-tindakan masa depan Rizab Persekutuan. Oleh demikian, pembeli pasangan EUR/USD akan secara beransur-ansur (kemungkinan dengan beberapa pengunduran) menuju ke batasan angka 8, khususnya halangan utama pada 1.0810, yang selari dengan jalur atas awan Kumo pada carta harian.
