Inflasi AS meningkat pada bulan Disember, dan ini bermaksud bahawa pedagang sekarang harus mempertimbangkan semula ramalan mereka mengenai tarikh penurunan kadar faedah pertama Rizab Persekutuan. Kesimpulan ini diambil minggu lalu apabila Gaji Bukan Perladangan Disember diterbitkan. Peserta pasaran seolah - olah mengakui kesilapan mereka-mereka bergegas membuat kesimpulan tentang kadar pelonggaran monetari Fed. Menurut alat CME FedWatch, peserta pasaran menetapkan harga 60% kemungkinan penurunan kadar AS pada bulan Mac, sedangkan pada akhir tahun lalu, kebarangkalian ini hampir 80%. Keputusan mesyuarat Fed Disember, yang secara tidak dijangka ternyata dovish (mungkin terlalu banyak), mencetuskan reaksi pasaran. Pengerusi Fed Jerome Powell mengakui bahawa topik pemotongan kadar akan menjadi titik perbincangan utama dalam mesyuarat yang akan datang. Kata-kata Powell ditafsirkan terlalu langsung oleh pedagang, yang menyebabkan peningkatan mendadak dalam jangkaan perlahan, memberi tekanan pada Dolar AS.
Tetapi pada awal 2024, pedagang mula menjadi lebih ragu-ragu tentang prospek pelonggaran dasar pada mesyuarat Mac. Titik perubahan adalah Gaji Bukan Perladangan yang dinyatakan di atas. A. S. menambah 216,000 pekerjaan bulan lalu—jauh melebihi anggaran ahli ekonomi sebanyak 160,000—dengan kadar pengangguran 3.7% (berbanding ramalan 3.8%), dan purata pendapatan setiap jam meningkat 0.4% pada bulan Disember selepas meningkat 0.4% yang tidak disemak semula pada bulan November (mengakibatkan pertumbuhan gaji tahunan sebanyak 4.1%, walaupun ramalan penurunan kepada 3.9%).
Namun, bukan hanya Laporan Pasaran Buruh AS yang mengurangkan semangat kenaikan harga. Sesetengah wakil Fed juga memainkan peranan dalam memberi amaran terhadap kesimpulan yang terlalu perlahan. Sebagai contoh, Ahli Lembaga Fed Michelle Bowman menyatakan bahawa dia bersedia untuk menyokong kenaikan kadar yang lain, tetapi "senario kerja" adalah untuk mengekalkan kadar pada tahap semasa "untuk beberapa waktu."Menurut beliau, adalah wajar untuk menurunkan kadar apabila inflasi menghampiri 2%.
Presiden Dallas Fed Robert Kaplan juga menyatakan kesediaannya untuk " menyokong pengetatan jika perlu."Beliau berkata jika bank pusat tidak mengekalkan keadaan yang cukup ketat, terdapat risiko bahawa inflasi akan mula meningkat lagi, "membatalkan kemajuan yang dibuat."Presiden Richmond Fed Thomas Barkin menyuarakan retorik yang sama, menyatakan bahawa potensi kenaikan kadar tambahan "masih di atas meja."
Dalam erti kata lain, Fed mengatakan bahawa pedagang harga dalam jangkaan agresif untuk penurunan kadar.
Terdapat satu lagi faktor yang memihak kepada mengekalkan pendirian yang agak perlahan oleh Fed. Hakikatnya ialah pada tahun 2024, pegawai yang mempunyai pandangan yang lebih agresif memperoleh hak untuk mengundi (mengikut prosedur putaran) berbanding mereka yang kehilangan hak mengundi mereka tahun ini. Untuk mengingatkan anda, Neil Kashkari, Lorie Logan, Patrick Harker, dan Astan Goolsbee kehilangan hak mengundi mereka. Mereka digantikan oleh Raphael Bostic (Presiden Atlanta Fed), Loretta Mester (Cleveland Fed), Thomas Barkin (Richmond Fed), dan Mary Daly (Presiden San Francisco Fed). Secara umum, kita boleh membuat kesimpulan bahawa komposisi pengundian Fed 2024 adalah lebih hawkish berbanding komposisi 2023.
Ini adalah perkara penting kerana laporan Khamis akan mengukuhkan hujah PENYOKONG kedudukan agresif sederhana, yang melibatkan mengekalkan kadar faedah pada tahap semasa untuk (sekurang-kurangnya) separuh pertama 2024.
Tetapi mari kita kembali kepada punca sebenar-laporan inflasi AS terkini.
Indeks Harga Pengguna meningkat 0.3% pada bulan Disember berdasarkan pelarasan bermusim, melebihi pertumbuhan yang diramalkan sebanyak 0.2%. Komponen laporan ini telah meningkat untuk bulan kedua berturut-turut. Dari segi tahunan, IHP keseluruhan juga berada dalam "hijau," meningkat kepada 3.4% (berbanding ramalan 3.2%). Indikator ini telah menurun selama dua bulan, mencapai 3.1% pada bulan November. Walau bagaimanapun, bulan lepas, indikator mula mempercepatkan lagi. CPI teras, tidak termasuk harga tenaga dan makanan, juga dalam "hijau."Dari segi tahunan, IHP teras meningkat kepada 3.9%, melebihi ramalan 3.8%.
Pasangan mata wang EUR / USD jatuh ke arah tahap sokongan pada 1.0930 (garis Kijun-sen pada carta harian) selepas laporan itu, tetapi momentum menurun menurun di kawasan harga ini. Pedagang menunjukkan reaksi lemah terhadap laporan tersebut, tetapi itu tidak bermaksud bahawa dolar AS akan mengabaikan penerbitan ini. Kenaikan dolar mendapat kelebihan penting, yang mungkin digunakan sedikit kemudian - melalui wakil Fed, yang berkemungkinan mengetatkan retorik mereka.
Bagaimanapun, segera selepas penerbitan, ahli strategi mata wang di Commerzbank mengatakan bahawa Fed tidak akan menurunkan kadar faedah pada bulan Mac dan tidak akan mempertimbangkannya sehingga sekurang-kurangnya Mei (dengan andaian keadaan yang sesuai berlaku). Jika ahli Fed menyuarakan isyarat yang sama pada dasarnya, dolar akan mengukuh secara menyeluruh, termasuk berbanding euro. Memandangkan data inflasi AS terkini, kebarangkalian senario sedemikian menjadi kenyataan agak tinggi. Walau bagaimanapun, pada masa ini, pasangan itu berada dalam keadaan yang digantung. Lebih baik mempertimbangkan untuk menjual hanya setelah penurunan harga menetap di bawah tahap sokongan 1.0930. Sasaran terdekat untuk pergerakan menurun adalah tahap 1.0850-jalur atas cloud Kumo pada carta harian, bertepatan dengan garis bawah indikator Bollinger Bands.
