Mac 2024 telah memasuki sejarah pasaran kewangan. Pada permulaan musim bunga, emas dan bitcoin serentak mencatat paras tertinggi baru. Dua aset ini, yang berbeza secara fundamental, menunjukkan prestasi yang luar biasa. Sementara logam berharga secara tradisinya dilihat sebagai pelaburan selamat, dengan permintaan meningkat semasa kekacauan ekonomi global, mata wang kripto dianggap sebagai aset berisiko. Ia amat menakjubkan untuk menyaksikan lonjakan pantas XAU/USD dan BTC/USD berlaku serentak.
Sementara pertumbuhan bitcoin dikaitkan dengan pemotongan separuh pada bulan April dan aliran modal masuk $8 bilion ke dalam ETF sejak kelulusan SEC dan pengenalan dana dagangan bursa khusus pada 11 Januari, emas kekurangan pemangkin yang sama. Dikatakan emas disokong oleh faktor geopolitik, jangkaan potongan kadar faedah oleh Federal Reserve, dan peralihan modal dari pasaran saham disebabkan risiko pembetulan yang meningkat dalam S&P 500. Walau bagaimanapun, tiada satu pun dari faktor-faktor ini yang menerangkan lonjakan pantas dalam sebut harga XAU/USD.
Dinamik Bitcoin dan Emas
Tambahan pula, terdapat beberapa faktor terhad yang mempengaruhi logam berharga. Pegangan ETF yang tertumpu pada emas baru-baru ini jatuh ke tahap terendah sejak Julai 2019, dengan aliran keluar keseluruhan kira-kira $4.6 bilion sejak permulaan tahun. Dolar AS kini mengatasi mata wang G10 yang lain, dan memandangkan logam berharga ini diperdagangkan dalam mata wang AS, peningkatan dalam indeks USD menimbulkan halangan untuk emas. Selain itu, kedudukan neutral pengurus kewangan mengurangkan risiko perubahan signifikan, pada dasarnya mengurangkannya menjadi sifar.
Jadi, apa sebab lonjakan mendadak dalam XAU/USD? Ia dikaitkan dengan perdagangan momentum, di mana pertumbuhan menghasilkan pertumbuhan baru. Seseorang juga boleh membuat perbandingan dengan spring yang telah ditekan untuk masa yang lama kerana emas terperangkap dalam julat pengukuhan. Akhirnya, lonjakan berlaku.
Dinamik kedudukan pengurus aset dalam emas
Terdapat juga penjelasan lain. Pada tahun 2024, pedagang membuat taruhan lebih awal pada peristiwa penting dan sering kali dibuktikan benar. Lonjakan dalam logam berharga mungkin dikaitkan dengan jangkaan retorik dovish Jerome Powell semasa kesaksiannya di hadapan Kongres AS dan keyakinan pasaran dalam statistik pekerjaan lemah untuk Februari. Adakah mungkin Pengerusi Fed tidak akan mengecualikan potongan kadar lebih awal? Jika ya, derivatif akan memulihkan peluang ke April, yang akan menjadi bencana untuk dolar.
Sebenarnya, pelonggaran dasar monetari oleh Federal Reserve dan bank pusat lain mencipta latar belakang yang menguntungkan untuk aset berpendapatan rendah seperti emas, yen Jepun, dan franc Switzerland - dianggap sebagai aset pelaburan selamat. Lebih awal kadar dana persekutuan mula menurun, lebih baik untuk XAU/USD menaik.
Secara teknikal, pada carta harian emas, corak pembalikan yang dipanggil Wedge Mengembang telah direalisasikan. Penarikan semula ke tahap 23.6%, 38.2%, dan 50% dari gelombang naik terakhir 4-5, diikuti oleh lantunan, harus digunakan untuk membentuk kedudukan beli dalam logam berharga. Tahap-tahap ini berada pada $2,105, $2,082, dan $2,061 per auns.
